读书无望,逐渐失足

来源:非凡油条(ID:ffyoutiao)

 

 

读书无望

 

中部省份某县,下文简称为中县,上世纪90年代,参加高考的高中毕业生能够被更高等教育录取的比例大概在10%-20%;而等到2009年,即使不算高职和专科层次院校,参加当年高考的万余名考生中已有30%左右的学生高考分数达到本科录取线。

 

对于当地家长来说,本科录取比例的提高,让他们对下一代的前途有了更多的希望。

 

但是希望未必就能成真。

 

中县2009年一本录取率约7%,二本录取率约17%,三本录取率约为7%。在中县,比起来自其他家庭的子女,来自教师等专业技术精英家庭的子女在进入大学的机会上拥有一定的优势,来自乡、村干部家庭和新型经济精英家庭的子女在进入高等教育机构上也有一定的优势。

 

读书无望,逐渐失足
相比较而言,那些来自较为底层的、从事农业生产和常年外出务工家庭的子女,在教育上能获得的希望是相当渺茫的。
而中县缺少优势产业,大部分居民常年外出打工。他们会因为自己长时间在外或自身水平不够,而无法辅导孩子学习。
对于这大部分居民来说,他们的孩子较为现实的目标是考上二本。二本在大城市话语体系中是一个尴尬的存在,但对他们来说已经是改变命运的捷径了。
至于考上三本,对于这些较为底层的居民来说,并不“划算”。用“划算”这个词,是因为当地居民在孩子教育问题上也讲究一个性价比。三本学校学费比起一本和二本学校时要高很多的,可是三本毕业生比起一本和二本毕业生,在找工作时处于明显的劣势。
对于相对更加贫穷的家庭来说,教育上更是要精打细算。一位单亲父亲这样讲:
去年她(家里排行第二的孩子)高考了一次,考了个三本,我让她别去了。光高中学费就花了不少。三本一年的学费一万多,我一年辛辛苦苦在外面也就赚得了那么多,我还要养家。到时候她毕业了,找工作,我又不认识谁,现在工作那么难找。找不到工作,学费又没了。
他出的主意就是让女儿再复读一年,试着考个更好的大学。复读一年的花费显然比三本的学费更容易承受,而且在这复读一年里搏一搏,说不定就能考上二本,“上个二本也总比三本读完又找不到工作好”。
然而不遂人意的是,他女儿第二年参加高考的结果并不理想,还是去了邻省的一个三本院校读书,他也就为未来女儿找工作的事担忧了起来。
我们在之前的《大城市,县城和农村:做题家的无尽轮回》里提到过,大学扩招确实增加了农村和小县城学生接受高等教育的机会,但城市学生在这个过程中得到的好处更多,更有机会获得稀缺的高等教育资源
而对于县城和农村较为底层的民众,他们在社会实践中对此也有所察觉。这体现在他们既对子女的受教育水平和质量不敢期望过高,又对子女接受了这种水平不大高的教育之后,社会流动的效果也不敢期望过高。
不要以为他们是傻乎乎的“读书无用论”者,他们也是理性的,他们的态度更像是“读书无望”。他们的心声是:
读了那么多年书,结果工作还是很难找,我就不太想再花那么多精力了。
教育缺位
中县的情况,是中国很多小县城情况的缩影,而且也不是悲观的缩影。毕竟中县居民方便去长三角的工厂打工,中县也早在十年前就摘掉了贫困县的帽子。
与之类似的还有沿海某地的某镇,以下简称南镇,南镇的孩子也产生了读书无望的情绪。
南镇居民出外打工也较为方便,但本地并没有太多能够留住人的令人满意的产业。所以该镇经济算不上贫困,得益于很多居民出外打工——这又让很多孩子缺少家长的陪伴
有调查发现,南镇与父母一周相处时间少于5小时的学生超过一半,更有接近四分之一的人与父母一周相处时间少于1小时:这基本上就是留守儿童了。
父母在外做生意或打工,孩子被交给长辈看顾,在家庭教育方面是有缺失的,按照当地某中学校长的话说,就是:
目前有一半学生的家长外出打工,基本无法出席家长会,更别说接受日常的家访,通过老师了解自己孩子的现状了。”
家庭教育缺失,和家庭衔接的学校方面也感受到了影响。
而在学校教育这端,我们之前的文章里提过,就读于重点学校的学生明显更容易考上大学。这就意味着每次升学都会是一次分流,而初中升高中的分流不仅仅是升入重点或者普通高中那么简单,还包括义务教育结束后的职业教育分流。如今是将中考成绩处于低分段的学生分流到中职学校。
读书无望,逐渐失足
当地比较严格执行普职1∶1分流升学的政策思路,这就意味着一半的学生初中毕业后不会去上高中。但是职业教育在民众心中印象并不如人意,当地又有重商轻工的文化观念,很少家长愿意让孩子接受职业教育。
当地的初中教育质量也不够好,初中生们未必清楚地直到上重点中学对他们前途的意义,但他们模模糊糊地明白,在当地的初中上学恐怕前途不太光明,就有辍学少年直言不讳地说:
来这里教书的老师都是很差的。就是隔壁村的人,有多大见识?否则他们也不可能到我们这种农村学校里来当老师。
失去了读书的希望,这些学生显然对学校的权威也就不甚敬畏了。在课堂上起哄架秧子,逃课去上网,抽烟等行为成为学生们的时尚,他们在青春期的叛逆行为中得到满足。
学生无视权威,老师管理起来麻烦就大了,这也让老师心力交瘁,对学生的违纪行为感到麻木,原本对学生的期望是“取得好成绩,考上好高中”,后来也就只能指望学生 “安安分分读完三年,别惹事就好”。
这番无奈的感叹也较为符合当地实际情况,当地每升一个年级都会有不少学生流失,直到初中升高中的时候学生流失达到高潮,有老师还补充说,能读完初中就不错了:
还好是有九年义务教育这个限制着学生们,使他们一般是初中毕业以后才出来混社会。
“混社会”这三个字,表明当地的社会也似乎不能给孩子们较好的学习氛围。
逐渐失足
这就得提到南镇的“特殊产业”了,那就是电信诈骗。
电信诈骗盛行于南镇,等于给当地有坏心思的人提供了一条获得外部资金的渠道。随着外部资金从这条渠道源源不断地输入,当地的不良人物也开始活泛起来,甚至逐渐形成了组织,拉帮结派,一时间庙小妖风大,小镇成江湖。
读书无望,逐渐失足
不良的江湖风气也渗透到了未成年人当中。花个几十块钱就能支使未成年人帮自己干点危险的活,何乐而不为呢?有老师就这样讲述了电信诈骗者收买未成年人的经历:
村子里的那些人一见那些学生仔寒暑假闲得没事干,就通过给些蝇头小利,指使他们帮忙到ATM机取钱。而且他们年纪小,就算万一被抓了也无法判刑。
有了资金流入和社会上的示范,学校里的学生也混起了帮派,发生冲突,甚至闹到老师都不敢管的地步,有罪犯就是这样回忆当年的读书时代的:
以前在那里读书,有时十几辆摩托车停在校门口等人寻仇。而且学校围墙到处都有缺口,经常有社会青年翻墙进来打架,我的一个同学被打了,叫爸爸过来,后来爸爸也被打。老师根本不敢管,以前有教导主任试过去管,但也被打得很厉害”
社会势力进校园,会让更多学生不得不攀上社会势力,从而牵扯到社会事务中,不会上心读书了:
我们一个班的同学,真正认真读书的可能就两三个,其他都是随便混,很多人混不到初中毕业就出来社会了。
而等到初中毕业后,没有了义务教育的限制,很多青少年不会继续接受教育,而去混社会。在社会上混迹,假如身边的朋友失足,自己也就有可能耳濡目染走上类似的道路。当地还有电信诈骗这样一个失足发动机,源源不断地给犯罪分子提供金钱,诱惑社会青年,于是很多青少年进入社会就失足了。有诈骗犯就是这样说的:
我走上这条路很大的原因就是因为身边的朋友个个都是好吃懒做,整天都是打游戏打麻将,都希望不用做都能赚到钱。我有个朋友打打电话一年就赚了十几万,实在是太有吸引力了。
南镇与中县的相同点是,读书在那里对很多学生是无望的。而不同点是,南镇有电信诈骗这样一个变量,很多青少年看到读书无望,混社会却可以赚到钱还不辛苦,很有可能就沦为了失足青年。辍学率高发和青年集体从事电信诈骗之间,简直无缝连接。
这更加剧了南镇学生的辍学或中断学业。南镇在初中阶段的辍学率高于其所在县其他镇的平均水平,中考升学率又低于其他镇的平均水平
问题严峻
中县和南镇,都算不上贫困,两地产生的读书无望情绪却很严重,这未必就是经济贫困造成的,真实原因可能较为复杂。
一方面,如今的就业形势对学历的要求越来越苛刻,读不上好大学出来找工作就很艰难。而我们之前的文章也提到过,重点学校的学生读好大学的机会更多,而对于这些小县城和镇子上的学生来说,进入重点学校太难了
另一方面,这两个地方不至于陷入贫困,是靠大量人口外出打工,这就不可避免地造成留守儿童问题,家庭及教育的缺失让很多孩子成长缺乏约束,有电信诈骗犯就是这样描述的:
在很小的时候父母就离婚了,从我4岁到现在都没有再见过我的父亲。母亲长期在香港生活,我就一直在家乡跟着外婆长大。因为缺乏家庭的约束,从小就是玩耍着长大的,根本不会去想着什么读书之类的东西,玩是最重要的。
现在网络上有一种风气,无限拔高家长在养育孩子问题上的责任,甚至不顾家庭条件的制约。家长能够陪伴孩子成长,如今都显得奢侈,毕竟有太多人要在外工作,甚至夫妻双方都在外工作孩子只能交给长辈看顾。
这种情况下,责任都推到家长身上,合适吗?
把因客观条件所限疏于教养的家长拿出来当靶子打,无视社会责任的缺位,是不是不大合理?鼓励生育的时候,倒是给养孩子的人一点实际支持呀。
但是改变又会触及很多利益。比如像中县和南镇这样的地方,并不贫穷,不够扶贫的标准,转移支付以就地扶贫,被转移支付的地方会乐意吗?又比如干脆放开城市户口限制,外来人口也能享受到大城市的教育、医疗等资源,大城市的居民会乐意吗?
但如果坐视这些问题不管呢?
中县的情况没有恶化,是因为居民还可以去长三角打工,也没琢磨出电信诈骗这种犯罪方法。可假如经济形势不大好,失业率上来了,这些地方的治安会不会出问题?
或许到时候,很多人会怀念外卖骑手困在系统里的时代,毕竟很多人宁愿从厂里提桶跑路也要去跑外卖,这是货真价实的用脚投票。
读书无望,逐渐失足
留守儿童被社会人员利用来违法犯罪,也并不罕见了,他们是悲惨的受害者。比如去年初某地区的一个帐号每天不定时地进行网络直播,镜头前男孩赤身裸体,进行着淫秽色情内容直播。最后查出来是违法犯罪分子利用微小的利益,诱惑孩子们进行直播。顺便说一句,直播平台架设在泰国,这种利用留守儿童犯罪的事情都有跨国产业链了……
都说中国未来老龄化严重,可是下一代的看护还是有很多问题,这些问题如果不被解决,我们面对的可能是五条人《道山靓仔》里的那些问题了:
“道山靓仔咿哟
你为什么穿着你那破拖鞋
道山靓仔咿哟
你为什么不去剪头发
道山靓仔咿哟
你还是骑着你那辆破单车
老势势 你老势势
你老势势 你老势势”
参考文献
谢爱磊. “读书无用”还是”读书无望”——对农村底层居民教育观念的再认识[J]. 北京大学教育评论, 2017, 015(003):92-108.
陈先哲,全俊亘.从“失学少年”到“失足青年”的生成与治理——农村教育贫困的一种文化学解释.中国青年研究,2020(7):62-67.
恶心!利用留守儿童在直播间传播不雅内容,警方:不堪入目,尺度超出想象 https://mp.weixin.qq.com/s?src=11×tamp=1600772237&ver=2600&signature=63V0Z3u9wDuHOH-dYn*ZqxFUZ8JJyEF7Fz74E1rdaDUrx4DRVLDS-K3PB*ZqUxHXXQOkANsQRYU609TNJr9sHv3KYN6xn01PmcNA7ohIhpID6068CpDCCHlQbadEVHJp&new=1

 

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中国VC流派的前浪、后浪和破浪

◎作者 | 戴老板/徐梦玲

◎来源 | 远川研究所(caijingyanjiu) 已获授权

1983年,国家科委派了两位年轻的干部去斯坦福大学交流,一位叫张晓彬,另一位叫陈伟力。

这两位年轻干部的背景都不寻常,前者是前卫生部部长崔月犁之子,后者的父亲位列第二代领导集体。在美国,张晓彬研究风险投资,而陈伟力攻读经济学,1984年回国后,张晓彬等向中央递交了一份报告,提议建立风险投资机构,这份报告很快获得中央的批示。

一年后,一家叫做中国新技术创业投资公司(简称中创)的公司在北京西城区虎坊桥13号成立,国家科委出资2700万元,张晓彬任董事长兼总经理。中创的高管们大都背景深厚,因此从成立开始就获得了政策的格外照顾,每年能从人民银行和火炬计划里拿到10亿元以上的贷款。

80年代是改革开放后中国第一代顶级企业创立的高峰期,含着金钥匙出生的中创被寄予厚望。到了1989年底,公司资产规模已经达到了18亿元。表面上看顺风顺水,但当时中创面临最大问题就是:资金端大都是银行贷款,投资端没有退出渠道,只能靠分红来回本。

为了解决退出问题,张晓彬跟当时担任中国农村信托投资公司总经理的王姓好友一起,在1988年9月8日发起了一场会议,讨论推动中国资本市场的建设。第二年,以这次会议参与者为班底的证券交易所研究设计联合办公室就成立了,这就是日后大名鼎鼎的“联办”。

联办对中国证券市场的创建做出了重要贡献,当然也跟筹划者的背景密不可分,比如张晓彬们去中央汇报时,领导就笑着打招呼[1]:“是你们几个啊!”

但这种背景对识别潜力企业的帮助不大。要知道在连股市都没有的年代,做投资是一种特权,中创的执掌者们虽然在美国见了不少世面,但并没有受过专业严格的商业训练,也没在动辄清零的投资江湖摸爬滚打过,属于是标准的“摸着石头下海”,所以当时闹了不少笑话。

当年四通需要融资,中创团队进驻调研,索要各种数据和资料,输入计算机咔咔咔做了一通分析,最后却给出了个“如果有风险,与他们无关;如果有利益,他们得大头”的方案。四通当时的老大当面讽刺道[2]:“这哪里是什么风险投资公司,你们应该叫保险公司吧?”

其实擅长“整合资源”和“政策套利”的群体,更容易在PE阶段和投资银行领域实现“货币化”。据说当年外资投行老员工最喜欢干的事情,就是对着各大外资投行中国区老大的名单如数家珍,高深莫测地告诉新员工:这是谁家的公子、这是谁家的女婿、这是谁家的儿媳……

从90年代开始,中创就发挥比较优势,在海南和上海炒楼炒股,大搞资本运作。到92年底,中创营运资金达40亿元,下设10个金融部门,11家证券交易营业部,9个办事处,下辖81家工商企业。此时的中创,俨然是个什么赚钱就搞什么的金控集团,而非一家专业风投机构。

事实证明这家风险投资公司既不懂风险,也很难说懂投资。1993年海南房地产泡沫破灭,中创一个烂尾项目的损失就高达10亿元。到了1998年中央下决心搞金融大整顿,中创因违规炒房炒股,资不抵债轰然倒塌。复盘这家公司的Portfolio(投资组合),一家明星公司也没有。

VC投资通常都集中在企业成长的早期和中期,对企业的赛道、产品、技术、团队等进行押注,赚的是智商、胆识和前瞻力的钱。“政策套利”和“关系寻租”这种在其他行业可以发财的方法,在VC阶段基本上没有用武之地,直到PE或者pre-IPO阶段,它们才能有机会刷些存在感。

中创没给业界留下什么遗产,但为这个行业写下了一条铁律:风险投资,必定是一个平民子弟英雄主义的大型实践场。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

大江静犹浪

最能够表征一家VC公司的元素永远只有两个,一个是创始人,一个是方法论。

创始人很关键。传统金融业如银行、券商、信托等,核心能力是牌照和渠道;二级市场的共同基金和对冲基金在规模做大之后也都需要依靠体系和建制,从单兵作战转向集体冲锋;但在风险投资领域,公司和创始人是一个密不可分的整体。VC必然跟个人英雄主义息息相关。

比如,提起红杉资本(Sequoia Capital),不谈Don Valentine显然等同于僭越;提起软银,话题总是围绕孙正义10米以内;提起KPCB,显然离不开John Doerr的传奇;而提起DST Global,不聊Yuri Milner当年投脸书时“2亿美金换2%”的典故那简直都不算圈内人。

老牌VC公司Accel在互联网泡沫破灭之后陷入困境,被好几家常春藤大学的捐赠基金抛弃,创始人Jim Breyer四处求人才勉强募到了第10期基金。然后他顶住压力给了刚成立不久的脸书1亿美金估值,投出1270万美元最后赚回100亿美元,一举把Accel重新带回了一线VC的行列。

所以“首家进入中国市场的外资风投机构”这个称号之所以能够花落IDG,也离不开一个强人的推动:熊晓鸽。

熊晓鸽的第一份工作是在湘潭钢铁厂当电钳工,他改变自己命运的方式只有一个:求学。他1977年考入湖南大学,1984年考入社科院研究生,1986年被美国波士顿大学新闻传播学院录取。毕业后,通过一次做翻译的机会,熊晓鸽认识了IDG创始人Patrick McGovern。

在美国干了几年的记者后,熊晓鸽在1991年加入IDG。IDG在美国其实是一家媒体资讯公司,在投资领域涉足很少,但熊晓鸽硬是说服了老板McGovern给了他1000万美元,让他来中国做风投。1993年,IDG资本的前身“太平洋风险技术基金”就正式开张做买卖了。

熊晓鸽VC投资人们带来的第一课,就是搞定LP比什么都重要。当年IDG内部有人讽刺:“中国风投? 听来就像往墙上仍大粪,看哪个能粘住。”事实的确如此,IDG开张后长达7年没有项目退出,但架不住LP兼老板McGovern硬挺熊晓鸽。7年啊,现在的LP谁有这份耐心?

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熊晓鸽与Patrick McGovern,2005年

困扰熊晓鸽的,还是困扰中创的那个难题:没有成熟的推出渠道,当然官方也在做顶层设计。在中创倒闭的1998年,时任民建中央主席的成思危提出了《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》,史称“1号提案”。在官方叙事中,这个提案算是中国风投行业正式启动的里程碑。

成思危大半生跟投资都没关系,不过他出身名门,父亲是民国报人成舍我,也是台湾世新大学的创办者。他1951年从香港回大陆“投共”,虽然做到化工部副部长,但在高层中并没有太大影响力,直到临近退休前出任民建中央主席,并在1998年进入全国人大常委会,升至副国级。

98年的“1号提案”是成思危政治成就之一,但可惜里面的提议还要过很多年才能变成现实。2013年36氪wise大会还特意请成思危录了一段视频,当时中国创投界已经是鲜花锦簇烈火烹油,那会儿他已经身患癌症,两年后去世,期间三代领导集体基本上都去病床前握过手。

90年代互联网已经开始升温,网景1995年上市,雅虎1996年上市,亚马逊1997年上市,创富潮一浪接一浪,但由于行业发展的滞后和基础设施的缺失,中国VC投资人们只有羡慕的份儿,没有项目退出时“x年x倍”的亮眼标题,即使做的再早,熊晓鸽们也不会有太大知名度。

社会知名度没有,投资方法论也没有。一位IDG早期合伙人跟笔者回忆:当年就是全国划几个大区,每个区的负责人跑到重点城市的科技园里去要企业花名册,凡是公司名字里带有“科技”“软件”和“技术”几个词汇的,都厚着脸皮去拜访,一多半的情况都被当成骗子赶出去……

当时的媒体头条属于陈立武(华登国际)、徐大麟(汉鼎亚太)、刘宇环(中经合)、王伯元(怡禾创投)这些“知名外商”。这些人共同背景大陆以外出生、美国求学硅谷工作,80~90年代在海外成立VC公司,重点投资方向是大陆和台湾。他们号称创投“四大天王”[4]。

华登国际可能是中国VC领域最早形成方法体系的。华登早期投资了科龙、创维、小天鹅这些制造业项目,回报不错,但从1997年投完新浪之后,陈立武就开始把逐步把大部分资金都集中到半导体行业。这种“聚焦特定产业”的打法为华登赢得了未来的尊敬,也带来了眼前的煎熬。

在互联网浪潮来临之前,早期入华的各家都在修炼内功,IDG在颗粒无收的七年里积累了不少人才。刚开始只有熊晓鸽和老朋友周全这个两个核心人员,后面陆续迎来了章苏阳、林栋梁、王树,杨飞、王功权、李建光、过以宏等人的加入,形成了日后IDG著名的“九大金刚”。

与此同时,熊晓鸽未来的对手们也在向VC和互联网聚集:1995年,还在斯坦福上学的林欣禾创办了华渊资讯;1996年,28岁的符绩勋加入新加坡国家科技局,开始接触风险投资;1998年,刚刚三十而已的徐新离开百富勤加入霸凌投资;1999年,沈南鹏告别投行下海创业。

随着90年代末的互联网热潮不断升温,中国VC投资人的历史进程就要来了。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

入华的门徒

对着VC圈之外的人描绘一个公司的成长梦想会得到什么反馈,1999年的马化腾恐怕感受最深。

1999年11月,腾讯账上只剩下了1万元现金,不得不硬着头皮寻求出售。他们前后找了6个买家,得到的反馈要么是“这玩意儿看不明白”,要么是“觉得讲了一个并不太好笑的笑话”,甚至有买家按照腾讯“有多少台电脑、多少个桌椅板凳”来评估,最多只肯出60万元人民币。

最后没办法,曾李青对四处碰壁的马化腾说:“现在要去找一些更疯狂的人,他们要的不是一家现在就赚钱的公司,而是未来能赚大钱的公司,他们不从眼前的利润中获取利益,而是通过上市或再出售,在资本市场上去套利。他们管这个叫VC,Venture Capital,创业投资。”

于是在朦胧中,中国VC领域的第一场大型战役便围绕着“BAT+三大门户”打响了。

跟腾讯对接的是IDG中国“九大金刚”之一的王树,那会儿他刚投了金蝶。项目上报北京IDG总部之后,王功权带队南下调研,曾李青又找来了李泽楷的香港盈科,两家以550万美金的估值联合投了腾讯220万美元,各占20%股份。这200多万美金拯救了已经弹尽粮绝的腾讯。

相比盈利模式不清晰的腾讯,有明确对标企业的三大门户门前则拥挤的多。网易丁磊的背后有徐新(霸凌),新浪王志东背后有茅道临(华登)、冯波(RSCO)和冯涛(Ivanhoe Capital);而MIT毕业回国创业的张朝阳更是光环等身,一路上都有明星投资人保驾护航。

百度李彦宏履历光鲜,天使轮就有两家美国VC机构支持,A轮投资人名单上则有杨飞(IDG)和符绩勋(德丰杰),他们最后都获得了上百倍的回报。至于阿里巴巴,国内精英范儿浓郁的VC投资人对马云这个长相古怪的前英语老师并不感冒,白白把机会推给了日本人孙正义。

孙正义在中国布局了三只基金,其中软银亚洲基础设施基金(SAIF)的掌门人是安徽人阎焱。阎焱早年在江淮航空仪表厂当工程师,跟熊晓鸽一样,他的人生跳板依次是南航-北大-普林斯顿。他的成名作是2003年4000万美金投资陈天桥的盛大,2年后就拿回6.8亿美金的回报。

但互联网1.0时代收获最丰的,还是布局最早的IDG。除了腾讯和百度之外,IDG还投资了携程(天使轮)、搜房(A轮)、搜狐(A轮)、易趣(天使轮)等回报巨大的项目。IDG“九大金刚”基本上都收获到了自己的成名case,并逐步形成了“投人、投人还是投人”的投资方法论。

不过在行业爆发期,方法论并不重要。能投中能青史留名的案子主要需要两条,一是建制完整,二是币种优势,尤其是前者,团队、资金、投后、品牌等缺一不可,IDG的成功离不开之前的默默积累。同期的China Vest却因为没有本土管理团队,高开低走,基本没投中什么好的案子。

在熬过泡沫破灭后短暂的痛苦期后,形势一片大好。2003年~2004年,腾讯、携程、空中、盛大等公司密集上市,投资人的动作就是数钱、数钱和数钱。

热潮引来了一批新玩家。2004年,硅谷银行组织了一次6天行程的来华考察,报名踊跃,最后选了25个来自顶级风投机构的投资人,包括红杉的Don Valentine和KPCB的John Doerr。这些坐惯了私人飞机的超级大佬平时相互不服气,但在中国只能挤在同一辆大巴车上走街串巷。

在北京,副总理曾培炎亲自接待了他们;在上海,他们参观中芯国际和张江;白天他们在中关村科技园听创业公司路演,晚上他们跟陈天桥、阎焱、邵亦波、俞渝等人谈笑风生,并跟本土创投机构做了深度交流。6天行程结束之后,考察团里大部分的投资人都做出了入华的决定。

当然,这些海外创投也很清楚,要想在中国站稳脚跟,必须先找人:那些既懂产业,也懂投资,更懂中国的人。

红杉找的是沈南鹏和张帆,前者刚带领携程成功登陆纳斯达克,而后者则在德丰杰投中了空中网和分众传媒;DCM找的是台湾人林欣禾,此时他已经在新浪工作了近10年;量化对冲基金SIG(海纳集团)则请到了王琼和龚挺,两人既是上海交大的校友,也是UT斯达康的同事。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

耶鲁时期的沈南鹏,1992年

纪源资本(GGV)也在2005年入华,1号员工是来自集富亚洲的李宏玮,2号员工是来自德丰杰的符绩勋。刚开始没有落脚点,他们便借了华盈基金在上海嘉华中心的一间办公室,而华盈则跟KPCB成立凯鹏华盈,牵头的是大美女汝林琪和软银亚洲“三剑客”之一的周志雄。

周志雄跟阎焱分手时,软银亚洲也刚刚在2005年跟孙正义分家,变成了软银赛富。软银亚洲当时的GP公司的大部分股权都属于软银,阎焱的本土团队只有一小部分股权。因此在成功投资盛大之后,阎焱就试图谋求独立,并直言不讳地说[2]:“你自己辛辛苦苦挣了钱,干嘛要给别人?”

在获得了唯一LP思科的支持之后,阎焱有了谈判的筹码,随后团队在募集二期基金时正式提了“分手”,软银只拿到了二期基金5000万美元的投资权,GP公司变成了归阎焱领衔的本土团队所有。随后软银亚洲改名为软银赛富,2008年更是改名为赛富亚洲,彻底完成了“去软银化”。

媒体给赛富独立贴了一个好听的概念,叫做“VC裂变”。目睹全过程的本土VC投资人们,无论是大佬还是小兵,一颗种子在他们的心里被种下了。

而在赛富独立的同一年,熊晓鸽的IDG也遭遇了第一次“裂变”:九大金刚之二的王功权和王树加盟PE机构鼎辉,创办了鼎辉创投,而这只是熊晓鸽挥别战友的开始。到了2008年,浑身散发魅力细菌的张颖也从中经合集团“裂变”出来,跟邵亦波、徐传陞会师创办经纬中国。

同样在2005年,已经“非常有钱”的徐新从霸菱辞职创办了今日资本,并设定了“build business for China”这个宏伟目标;而尚算初出茅庐的张磊在这一年回国创办了高瓴,“重仓中国,重仓未来”是他路演时展示给投资者的策略。这两个人将给VC业界带来持续的震撼。

一直站在舞台边缘的本土基金也迎来了春天:2004年中小板设立,2005年股权分置改革,2006年深创投有了第一家挂牌的企业,2007年大牛市起飞,2009年创业板设立。基础设施的完善让深创投的靳海涛和达晨“三剑客”(刘昼、肖冰、邵红霞)开始在江湖上声名鹊起。

一时间行业似乎人声鼎沸,各方势力八仙过海地入场,好不热闹。但不利的消息也有:从2004年到2009这五年,互联网1.0的投资机会已经所剩无几,BAT的地位已经稳固,新的颠覆者还没出现,但原本属于IDG们的盛宴被新来者大大稀释了。有人质疑:中国VC是不是快供过于求了?

但所有人都小看了这块蜜糖之地的丰腴程度。倒回十几二十年前,你跟人说中国产生的互联网独角兽会超过美国,别人会拿你当神经病。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

收割大时代

张颖创办经纬中国后风格偏保守,360创始人周鸿祎对他讲说:“你们这样根本不行,一年才投几家破公司,人家根本都不知道你们是不是在投资。”

周鸿祎简直是VC圈的王思聪,喜欢用犀利的言论针砭时弊,比如他给沈南鹏贴了一个“鲨鱼”的标签,至今都让红杉的PR头疼无比;在周亚辉的投资笔记刷屏时,他对童瑶的老公王冉说:“我们看到有的投资人稍微挣了点钱就到处嘚瑟,嘚瑟来,嘚瑟去,最后把行业给嘚瑟没了。”

张颖对周鸿祎的建议虚心受教,“你不扣扳机,创始人凭什么找你?他根本不知道你有没有钱。”在2009年12月,经纬在厦门开了2天的闭门会议,史称经纬的“一中全会”,最后做出决定:改变策略,集中押注移动互联网,大量招募行业出身的投资经理,利用人海战术来“扫街”。

同样改变策略的还有红杉中国。沈南鹏上任后第一次出手就是投了360的A轮,但这主要归功于他跟周鸿祎早就相识,属于熟人圈子里找机会。而在红杉中国成立的前两年,沈南鹏还有“下乡考察偶遇美食”的投资桥段(乡村基),这其实从侧面反映了当时的打法还没有成体系。

但红杉创始人Don Valentine的理念一直很坚定:不赌赛手,赌赛道,“首先要寻找最大的市场”,然后在这个市场里寻找最好、最具有成长空间的商品,最后才轮到创始人,而创始人的性格、品质都是次要。进行了部分改良之后,沈南鹏迅速把这套方法发挥到了极致。

于是红杉从2007年开始布局电商(阿里、京东、唯品会、聚美);2008年开始布局文化娱乐(博纳、阿里影业、万达影业);2009年开始布局云计算大数据;2010年开始布局本地生活(美团、饿了么)……之后互金、直播、短视频、电动车等赛道红杉基本上也都没错过。

在经纬和红杉集团冲锋的时候,还有一批VC公司走了一条不同的路:他们拒绝用多管火箭炮对阵地进行覆盖,而是喜欢用狙击枪一枪打中一个。

典型代表就是DCM的林欣禾,其打法用两个词来形容就是:重仓+少而精。DCM中国整个投资团队永远都是8个人,每年投的案子顶多十几个,但命中率非常高,陆续投出了唯品会(A轮)、58同城(B轮)和快手(B轮),这3笔交易均给DCM带来了超过10亿美金的单笔回报。

形容自己是狙击手的还有徐新。在霸菱投资工作的6年里,她一共只投了10家内地企业,但有6家成功退出,创办今日资本之后,徐新更是把投资聚焦在了互联网、消费和零售这三个行业,“别人一年投五十个案子,我们一年只投五个案子”,“不轻易开枪,开枪打得比较准”。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

徐新与刘强东,京东融资签约会,2006年

当然了,在中国史上最大创业潮的这波红利之下,集团冲锋能挣钱,精准狙击能挣钱,闲云野鹤也能挣钱。

因为随着智能手机的普及,移动互联网浪潮在2010年后彻底爆发,大批未来的百亿美金公司在2010年左右相继成立,如美团点评、小米、快手、头条、滴滴、B站、拼多多……而同期成立的10亿以上美金公司更是数不胜数,如陌陌、虎牙、斗鱼、YY、饿了么、美菜、知乎、猿辅导、小红书等……

聚光灯不再只属于IDG,做好准备的VC手上都有了一战成名的项目:晨兴有小米(A到E轮)和快手(天使/A轮),经纬有陌陌(A/B/C轮),高榕有拼多多(A/B/C轮),金沙江有滴滴(A轮)和饿了么(A/B/C轮),SIG有头条(A轮),红杉则投了上述除小米外的所有企业。

不过让沈南鹏最得意的项目,恐怕是美团点评。2006年红杉投了大众点评,是唯一的A轮投资人;2010年红杉又投了美团,也是唯一的A轮投资人。后面沈南鹏持续加注,并在2015年推动打得难分难解的两家合并,到2018年王兴去港交所敲钟,红杉收获了20亿美金以上的回报。

而跟美团同一年上市的还有拼多多、小米、猎聘、映客、虎牙、宝宝树、优信二手车……这一年也成了行业的丰收之年。如果2004年的中国风投行业是在用手数钱,那么2018年的中国风投行业则是在用运钞车拉钱,这也为肇始于2010年的移动互联网创业潮画上了一个阶段性的句号。

在这波浪潮的带动下,中国VC投资人入选创投界“奥斯卡”The Midas List名单的越来越多,到2019年上榜Top100的人数高达21人。这21个人里不仅包括那些耳熟能详的大佬,还有越来越多的中青年骨干。要知道,登上这个榜单不仅意味着业界声誉,更代表着获得美元LP的认可。

于是按照行业的惯例,数钱的岁月一定伴随着“裂变”,必然会有一波新人急着出头,而且越早出来,越容易享受到移动互联网的红利。

两次最著名的裂变分别发生在IDG和红杉。2013年三个IDG的合伙人张震、高翔、岳斌辞职创办了高榕资本,并迅速投出了拼多多、虎牙、华米等项目,一战成名;2014年,在红杉内部推荐过字节跳动(B轮)的曹毅离职创办了源码资本,并持续押注字节,获得了超过10亿美金的回报。

字节挑动和拼多多这两个千亿美金的项目从创立一开始,就得到了中国本土VC投资人的鼎力支持:张一鸣跟王琼在餐巾纸上画出了头条的模型,之后SIG便一直是字跳的最大机构股东;黄铮2014年去参加高榕年会,席间张震当场拍出了6000万美金估值,那会儿拼多多还没上线。

成名要趁早,发财也要趁早,既能成名又能发财则要分秒必争。到全民创业的2015年,几乎每个月都有明星投资人离职创业,争相抓住移动互联网的尾巴,在媒体的报道中他们被统称为VC2.0。募资→出手→浮盈/IPO→密集PR→再募下一期……2.0们的速度之快,让老前辈们瞠目结舌。

在又一波裂变大潮之后,摆在创业者面前的VC已经可以用“琳琅满目”来形容了,华兴、清科、投中、36氪每年都有眼花缭乱的榜单,有按照美元基金和人民币基金来划分阵营,有按照60后70后80后来强化代际,当然最简单的就是称呼上一代叫VC1.0,称呼新一代的叫VC2.0。

这些标签其实对创业者和LP们帮助不大。这方面笔者从业多年的二级市场反而做得比较好,公募私募都自觉地按照投资风格来归类,比如价值派、趋势派、成长派、宏观对冲派……即使一个85后的基金经理也可以跟90岁的巴菲特拥有一样的理念(水平另说),路演时投资人一听就懂。

下面笔者借鉴二级市场的方法,按照打法的不同给大家详细总结一下VC圈里的7大流派。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

百家齐争鸣

首先需要强调的是,流派而不是门派,“门派”是利益共同体,要党同伐异,而“流派”则是你是葫芦我是瓢,大家都站着把钱挣了,顶多抢抢案子。所以像龚虹嘉在清科论坛上拐着弯儿揶揄朱啸虎就duck不必——你是商人又不是文人,何必搞同行相轻,他吃你家大米了?

各家机构其实都有一棵共同的底层技能树:大量接触项目的覆盖能力、判断商业逻辑的洞察能力、评判创业者长短板的鉴人能力。但每家其实都有偏重点,再加上VC团队向来不会特别大,创始人风格会强烈地影响团队所有人,呈现出来就是你有你的阳关道我有我的独木桥。

 

根据每家侧重点的不同,整个中国VC投资圈一共可以分成7种流派:选手派、赛道派、捕鲸派、聚焦派、扫街派、连接派和趋势派。

A. 选手派

这一流派又称“赌选手”,开山祖师是IDG。熊晓鸽虽然尊McGovern为师,但师傅也没啥投资经验,只能自己摸索。在早期吃过几次亏后,IDG逐步形成了“第一是投人,第二是投人,第三还是投人”的方法论,IDG合伙人李骁军写过一篇《读人研究报告》,圈内流传甚广[6]。

到今天,IDG对“连续创业、海外名校背景、互联网公司担任过高管”这三类创业者的偏爱已经是公开的秘密。圈内甚至盛传IDG内部采用了“人盯人”的策略:把中国前20名互联网公司的中高层干部全部跟踪起来,只要谁离职出来创业IDG的投资经理会第一时间扑过去。

这一流派还有徐小平的真格基金。徐老师以前在新东方搞留学咨询,比IDG更热衷海外名校背景创业者,据真格自己曾经统计过投的180个项目,发现海归创始人占比高达42%,所以有人调侃说徐老师等于在国外航班密集的首都T3航站楼架了挺机枪,看到海归人才就直接扫射。

VC2.0里采用这一打法的,从IDG里裂变出来的高榕资本应该也算一个。虽然高榕体系复杂,但至少部分采用了“赌选手”这个策略。

高榕内部把自家的投资策略称之为“双引擎策略”,其中包含了「盯人」和「盯事」两个维度。张震曾这样阐述「盯人」策略:“我们与中国约30家最牛的互联网企业中高层保持密切联系,当他们有离职创业的计划或投身到创业型企业的打算时,我们会第一时间知道。”

其实IDG裂变的机构很多,比如章苏阳(火山石)、余征坤(济峰)、毛丞宇(云启)和李丰(峰瑞),但并不是每家都是“选手派”,比如章苏阳作为IDG元老大概率会坚持理念,毛丞宇是章苏阳带出来的,应该也会偏重人,但余征坤则是“聚焦派”的打法,基本只投医疗。

B. 捕鲸派

这一流派又被称为“狙击手”派,这一派的人数众多,大多数“小而美”的VC公司都可以归属于这个流派,代表性公司就是前面讲到的DCM和今日资本。

捕鲸派出手次数很少,一份BP扔过来,商业逻辑要看,赛道趋势要看,团队配置要看,创始人能力和身体素质也要看,扳机扣动时慎之又慎,团队人数也通常不多,比如DCM永远都是8个人的团队,今日资本的临时办公室跟笔者在同一个wework,里面办公的两只手能数得过来

就像林欣禾在42章经的一次活动中PPT上写的:做捕鲸者,不做追风者。在演讲中他还说:“如果每年投100个公司,过两年我连CEO的名字都忘了,所以我们不想投多,而是决定投少。”所以他的方法论就是坚持领投,持续double down,并提供更聚焦的投后服务。

捕鲸派非常喜欢强调投后,比如徐新和林欣禾都会帮企业做这么几件事:招募核心人才,解决后续融资、帮企业做KPI、文化、品牌。比如林欣禾投了唯品会后,有段时间每周都飞到广州跟沈亚开战略会议,而徐新投了赶集网后,曾经冒着大雨去杭州帮杨浩涌挖来了陈国环。

这种重金倾注的投法,容易造就个人英雄主义传奇,比如王琼在字节跳动一个项目上赚的钱,比很多老牌公司二十年赚的总和还多;金沙江朱啸虎命中的独角兽数量,抵得上大部分同行的整套班子;而雷军在上市时对媒体说:晨兴刘芹投小米的500万美金,最后赚了866倍。

笔者见过最精悍的捕鲸团队,应该是2006年入华的高原资本,其团队永远只有2个人,10年只投了10个项目,但基金IRR却高达62%。2016年高原的涂鸿川和姚亚平离职创办了沸点资本,是VC2.0里的捕鲸代表机构,而高原资本也很佛系,直接把中国区办公室关门了事。

VC2.0里捕鲸派其实多,胡博宇的XVC也算一个。胡博宇在DCM跟过林欣禾,在金沙江跟过朱啸虎,而这两个人都是捕鲸派的大师。2016年XVC成立之后延续“小而美”的风格。在前年的一次交流中,笔者听他讲“投资是寻找鲸鱼的游戏”,一看就是延续了师门的传统。

C. 赛道派

赛道派的代表人物是红杉资本和老虎基金,其打法通常被总结为一句话:赌赛道,不赌赛手。但这句听起来很土豪任性的话,还远不能概括赛道投资理论的复杂性。要达到能“赌赛道”的门槛,基金品牌、垂直团队、AUM规模缺一不可。能上这个牌桌上的选手,少之又少。

具体到如何挑选赛道,红杉采用的是bottom-up(自下而上)的做法:首先通过大批量的看相关公司,判断这个赛道是否有upside的趋势正在产生。如果有,就把这个行业的链条、格局、阶段、选手、节点、商业模式等全部梳理清楚,然后再挑选有价值的节点来做投资。

红杉中国这种打法肇始于2008年,当时合伙人周逵整理了一份移动互联网的产业地图,把各个环节相互关系都标的一清二楚,让红杉及时捕捉到了大量机会。而现在据说红杉每个垂直赛道的团队,都有一个各自细分行业密密麻麻的的图谱,并随着对行业mapping不断更新。

如果有必要,赛道派会把行业123名都投个遍,这一做法常陷入争议,逼着沈南鹏不断地出来解释“红杉不会投资一个领域内两个竞争对手”。但这话听听就行了,你如果翻一番最近火热的4家造车新势力(蔚来、理想、小鹏、威马)的股东名单,能在其中3家里面找到红杉。

赛道打法不如“捕鲸”有效率又有啥关系呢?2008年红杉错过了困境中的京东,两年半后京东估值涨了40倍,红杉再投进去仍然挣了大钱。2013年红杉错过今日头条的B轮,但C轮D轮迅速跟进,帮助沈南鹏坐上了2020年midas list的头把交椅:这是deep pocket的胜利。

VC2.0里被认为继承沈南鹏的是源码的曹毅。曹毅把投资领域划成“三横九纵”27个格子,又叠加“冰海、蓝海、紫海、红海”四个阶段,眼花缭乱。不过早期源码把兵力重点放在了互联网金融等少数几个“格子”,2017年黄云刚、张宏江等人加入后才逐渐向其他“格子”拓展。

当然,1984年出生的曹毅之所以崛起如此快,其实另有原因,他早期更多采用的是“连接派”的打法,这个会在后面详细展开。不过有一点可以肯定,VC2.0里未来能接沈南鹏班的,要么是一个觉得沈南鹏还不够鲨鱼狼性的人,要么是一个打法跟沈南鹏完全不一样的人。

D. 扫街派

这一流派的代表机构是经纬中国。前文提到经纬在2009年厦门会议后便改变战术,大量招募行业出身的投资经理来“扫街”。跟红杉常试图撕掉身上“赛道”标签相反,张颖对“人海战术”从来不扭扭捏捏,即使有人把经纬称作VC里的九鼎,这10多年张颖也从未改变打法。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

画风跟大部分VC人都不一样的张颖

这种打法的要点有两个,一是从产业中寻找并培养投资经理。经纬比较少从同行挖人,反而喜欢具备技术、产品或者运营背景的人才;二是用数量保证质量,先量后质,张颖曾总结:“我认为不论一个人再怎么聪明,没有量就没有质,只有在一定的量的基础上,才有质。”

在今年极客公园和B站联合举办的大会上,他对经纬的打法有一个简短的总结:

经纬现在在八、九个垂直行业有自己的团队,每年我们会在每一个行业投6-8 家公司,这个数量我觉得在中国汹涌澎湃的创业浪潮里不算过分。这样算下来就是七十多家公司,它们如果能持续地融到钱,我们有退出,产生一个正循环,那就有年复一年的量的产出,时间久了自然就会有质。

人海战术大幅度提升了经纬的信息捕获能力,并培养了一批年轻的投资人,比如2010年加入的丛真,入职第二年就在内部推荐了饿了么(B轮);2011年加入的王华东刚入职就押中了蒋凡的友盟(A轮)和唐岩的陌陌(天使轮),2014年他跟小饭桌李晶结婚,蒋凡就是证婚人。

跟王华东一样从媒体出身的牛立雄,在教育赛道上陆续捕获了VIPKID(A/B轮)和猿辅导(B/C/D轮);而在浪潮、百度工作过的肖敏,投资富途证券前跟李华(腾讯18号员工)吃了十几顿饭,才让富途A轮选了经纬。应该说,在每个垂直赛道,经纬都培养出了一批狙击手。

除了“人海战术”以外,经纬还有很多特立独行的气质,比如业内最庞大的投后团队(号称除了去派出所捞人外其他都能帮创始人搞定),以及经纬最大的IP资产——张颖本人。所以,假如中国再来一波创业潮,可能会有机构能复制“人海战术”的打法,但无人能复制经纬中国。

E. 聚焦派

这个流派又称“行业派”,通常只专注于少数几个甚至一个行业,创始人要么是从产业中出来的,对产业生态或者上下游链条了然于胸;要么是曾在大型机构里覆盖过垂直赛道,具有很强的人脉。很多初创的VC公司都会从一两个行业起步,然后慢慢拓展能力圈,增添赛道。

前文提到的华登就是这一派的杰出代表。华登作为进入中国最早的美元基金,年龄比中国互联网行业还要大,但只出手过新浪、美团和高德等少数几家。而在半导体这个回报周期长、失败几率高的领域,华登却一头扎了进去,这跟陈立武、黄庆等人的半导体背景密不可分。

从2003年到2013年,华登陪中国半导体行业熬过了最黯淡的十年,把华登称为“VC版的国家大基金”,恐怕没有人会有异议。在成立30周年时华登拍了个纪录片,中芯、联发科、展讯、兆易、中微、澜起、格科微、矽力杰等公司的老大轮番登场倾诉感激之情,令人动容。

类似华登这种聚焦派名气通常不大,但往往能比大机构更早发现细分赛道的机会,比如消费领域的天图(百果园、小红书)、黑蚁(喜茶、江小白),硬科技领域的明势(理想、小牛电动)、线性(地平线、神策),媒体领域的高樟(市值风云、菠萝斑马)、头头是道(喜马拉雅、十点读书)等。

F. 连接派

这个派别又称“圈子派”,必须有一个核心的灵魂人物主导,连接一批人形成一个圈子,然后在这个圈子中寻找投资机会。这个核心人物通常都是知名科技企业的高管,圈子里就有钱又有创业者,筹资投资两相宜。代表性人物就是出身金山系的雷军和出身阿里系的王刚。

雷军的投资哲学已经天下皆知,他曾经总结过:“我只投熟人或者是熟人的熟人,只做两层关系。”他浸淫中国IT圈近30年,朋友圈里有一批互联网猛人,这种打法让他抓住了欢聚时代、UC、拉卡拉、小鹏汽车等一批公司,他对凡客陈年锲而不舍的支持也是圈内有名的典故。

雷军的成功无法复制,但雷军的打法可以复制。尤其是2013年之后,一大批互联网公司IPO上市,造就了一批左手抓着大把美金,右手挽着创业圈人脉的科技富豪。这批new money大都还在管理一线,没精力亲自下场做投资,于是他们就成了风投公司完美的“连接”对象。

在这方面做得最好的是高榕和源码。张震出身IDG,曹毅出身源码,打法自然会带这些老东家的色彩,但真正让他们迅速崛起的还是对这批new money的连接。

高榕成立之初便旗帜鲜明的要做中国的founder’s fund,LP阵容星光闪耀,包括BAT、小米、分众、京东、唯品会等公司的老板们,这给高榕带来大批优质项目,比如拼多多的天使投资人孙彤宇也是高榕的LP,通过他的推荐,张震见了黄铮15分钟后就拍板决定投了。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

张震(左)和黄铮(右),拼多多上市,2018年

源码资本也部分采用了这种打法。曹毅本人是一个情商极高的“超级连接者”,源码成立时把王兴、张一鸣、左晖、李想等人都发展成了LP,所以他比高榕更进一步,直接把LP和潜在被投企业绑在了一起,很顺理成章地投了美团、字节、链家、理想这些超级明星项目。

随着new money的日益增多,连接的打法会越来越盛行。但能驾驭好的,要么像雷军一样做投资时已经功成名就,不缺钱也不缺人,资源会主动聚集过来;要么像曹毅那样,有八面玲珑的性格、为人处世的老道、穿针引线的能力。两者都不容易,但两者都会有人做的很出色。

G. 趋势派

这个流派跟前面六种都不太一样,其奉行的是用自上而下(top-down)的研究来寻找具有结构性趋势的行业,然后主动深入行业,“找跟最好商业模式相契合的最好的创业者”。这个流派既不在办公室里等BP上门,也不care这个赛道当下是否热门,是完完全全的“研究驱动”。

这种打法的集大成者是原本较少涉足VC领域的高瓴资本,不少横跨一二级市场的机构如景林、挚信也部分采用这种打法。

研究驱动型VC的核心能力,就是建立起对商业本质的洞察,然后就能在一个更高的维度上去寻找趋势性的机会,做出投资决策。张磊在《价值》里提了研究驱动的三种要求:做深入研究、做长期研究,做独立研究,其对应的案例分别是高瓴投资宠物赛道、蓝月亮、京东商城。

比如高瓴在2014年,沿着“人口结构、家庭结构的改变会催生新的行业需求”这条主线,发现少子化、老龄化、单身人口比例的增加会驱动宠物行业的快速增长,并用日本市场的历史进行交叉验证,得出了明确的结论。唯一的问题在于当时宠物市场刚刚起步,需要融资的创业公司很少。

一般的机构研究到这里可能就结束了,他们会等待行业爆发BP涌现的时候。但高瓴则更进一步,他们发现宠物细分领域要么空白,要么分散,因此得出更深的结论:在一个窗口期内,供给结构可以决定消费结构。于是在2014年亲自下场,用“孵化+整合”的方式来重塑行业的供给。

这场仗打了至少三年。36氪的一篇报道有这样的描述[7]:“直到2018年,普遍陷入投资主题焦虑的中国VC们,才意识到宠物行业可能存在的机遇。不止一位看该领域的投资人告诉36氪:在他们开始做这个行业mapping时,才发现‘高瓴无处不在’,‘高瓴把行业都捋过一遍了’。”

理解研究驱动的打法,才能理解自上而下的投资风格:高瓴投资蓝月亮之后,会主动说服其从一家“赚钱的洗手液公司”变成一家“亏损的洗衣液公司”,最终迎来爆发;投资京东时,张磊会主动告诉刘强东:你这个事业要拿大钱打大仗,要么拿我3亿美金,要么我就不投了。

与高瓴的打法类似的机构有景林和挚信,这两家公司管理规模都在100亿美金上下。景林在二级市场名气很大,以深度研究和价值投资著名,在一级市场也延续了研究驱动的打法,但业界曝光度很小,而挚信资本则更加低调,这跟挚信创始人李曙君的风格不无关系。

李曙君曾任盛大的CFO(阿里张勇的前任),早期投中了海澜之家、大众点评、360等企业。挚信的打法也是自上而下的研究驱动,其对教育、医疗、文化等赛道的投资和整合要早于大部分同行。VC2.0中纯粹用“自上而下”打法的机构不多,2019年刚成立的绿洲资本算是一家。

绿洲资本创始人张津剑2012年加入挚信资本,师从掌门人李曙君。期间主导了朴新教育、凯叔讲故事、容联云通讯、叽里呱啦等公司的投资,已去纽交所敲钟两次。从挚信“裂变”后,张津剑强调将围绕“人口结构”和“科技结构”投资,带有“自上而下”的强烈色彩。这种旗帜鲜明帮助绿洲资本作为首家“85后”的美元基金迅速完成募资。

越来越多的机构会学习趋势派的打法,但如果要避免邯郸学步的尴尬,必须首先要建立起对研究驱动和深度思考的信仰,这在未来一定会成为趋势。

H. 总结

上述就是VC领域的7种流派,当然还有一派没有详细写,那就是以西溪摩根(阿里战投部)和南山高盛(腾讯投资并购部)为代表的互联网巨头们。跟传统美元基金相比,他们似乎更受创业者欢迎:十年前创业者担心“BAT会不会抄我”,十年后创业者关心“BAT会不会投我”。

另外我们注意到:VC领域最不缺聪明人,所以各流派的选手都在相互取长补短,打法也在不断糅合和演化。

比如高榕同时兼具“选手派”和“连接派”的打法,单纯一个标签难以概括这家迅速崛起的机构;今日资本徐新虽然自称是“狙击手”风格,但在很多消费的戏份领域谁敢说她不是研究驱动呢?红杉和经纬在应对“潮落鱼少”的新变化时,也在不断导入自上而下的打法。

GGV入华后曾经也是赛道派的打法,先手投了荣庆物流、梅花味精、超力高科等传统企业,合伙人一度达到15人。2010年GGV内部改革,4个行业组砍掉了3个,只留下了互联网组,合伙人也缩减到了5个,重回到了捕鲸派的怀抱,陆续投出了滴滴、小红书、作业帮等明星项目。

所以,在移动互联网红利爆发的时代,什么样的打法都能挣钱。但在退潮的时代,我们会看到越来越多的机构扔掉包袱,自我革命。

中国VC流派的前浪、后浪和破浪

破浪不乘风

2000年,中国PE/VC行业的投资额一年不过20亿元;而2020年是1万亿元;2000年,中国没有专业的投资人;而2020年,一大批明星投资人破圈成为聚光灯下的主角。2000年,中国只有主板市场;而2020年,中国有主板、创业板、新三板、科创板,多层次资本市场逐渐完善。

20年沧海桑田,20年星光璀璨。中国VC投资人的名录上绘满了传奇,10倍、100倍、1000倍回报的故事层出不穷,而在VC支持下的产业巨头们也披荆斩棘,挤进了全球科技企业第一梯队。在2019年全球互联网公司排名中,中国在前20名里占了8个,已经逼近美国的位置。

但VC投资人们的历史成就有多大,未来挑战就有多大。基础设施的完善的另一面,是技术创新停滞导致投资机会的持续性减少,这是近两年让VC圈焦虑的话题。另外,在中美脱钩的大背景下,美元基金能否继续顺畅地嫁接太平洋两岸之间的人才、技术和资本,是一个问号。

而舆论中的险滩暗礁也丝毫不少——“人民富豪”在B站已经被打倒,Z世代的年轻人纷纷把“资本”视作贬义词,并喜欢用政治课本里学到的词汇来解构一切。VC投资人作为一个日益出圈的群体,如何在当前传播环境下处理好跟社会大众之间的关系,也是一个具有挑战性的议题。

踏中历史进程的中国VC投资人,需要有更大的勇气和魄力面对下一个时代,无论他们属于哪个流派,更无论他们属于前浪,后浪,还是破浪。

本文的撰写,得到了来自红杉、IDG、高瓴、经纬、华兴、阿里、深创投、42章经、36氪的朋友的帮助,在此一并表示感谢。

[1].  三股力量创建中国资本市场——访中国证券市场创始人之一张晓彬,2018年,经济观察网

[2].  赛富独立前世今生,户才和,互联网周刊,2006年

[3]. 中国第一女投资人和她背后的硝烟战场,洪鹄,36氪,2019年

[4]. 中国创投简史<序言一>,倪正东,清科

[5]. DCM 林欣禾:快手、58、唯品会,单项目回报超 10 亿美金的背后,42章经,2019年

[6]. IDG资本李骁军:《读人研究报告》,2018年

[7]. 高瓴是怎么炼成的,36氪,2019年

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/NwVLg0z7snlm1Dwwi1nMSQ

一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?

◎楼市黄大大团队(ID:HouseLeader)
 
一项最新发布的权威报告,意外地透露了很重要的信息:
楼市正在加速反弹,明显超出了很多人的预期。
三个月前出版的权威机构报告,预测的商品房销售面积、金额增速,已经被现实“啪啪”打脸。
这份《中国房地产发展报告No.17(2020)》,来自中国社会科学院生态文明研究所,出版于今年的6月1日。
但报告中预测的2020年楼市增速,已经出现了巨大的偏差,最终差距很可能超过10%。
这对国家级的科研机构来说,简直是灾难性的失误。
中国楼市,到底发生了什么变化?
接下来,我用客观的数据,仔细分析给你看看。
我相信,中国社科院的科研能力还是很强的,应该用了非常专业的方法。
他们在报告中,用建模的方法,预测了整个2020年,中国房地产的销售规模、销售面积和均价等主要指标。
我们看看最主要的两项,销售规模、销售面积。
社科院的专家预测,全年的降幅将逐渐收窄,最后商品房销售面积的增速定格在-11.5%,销售额增速定格在-9.4%。
从现在的实际情况看,这两个数字都不准确。
 
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
我看了报告的原文,他们使用的是疫情前三个月的数据,作为预测基础。
平心而论,在当时来看,这样的预测不算保守了,比起疫情期间,算是反弹明显。
但他们明显远远低估了,中国楼市反弹的力度。
或者说,远远低估了楼市在中国经济企稳回暖过程中的重要性。
所以,现在刚到7月,这组预测数据已经是被“啪啪”打脸。
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
1-7月,全国商品房销售面积增速为-5.8%,而社科院报告预测是-14%。
全国商品房销售额增速是-2.1%,快要回正了,而社科院报告预测是-11.6%。
简直是天壤之别啊。
我明显可以看到,中国房地产的销售在回暖,走出了拉风的“V”型曲线,像是在嘲笑这份报告:不科学呀。
居然在9月还拿出来,专门搞了场发布会,反应太滞后了。
我们可以再细看一下,这个差距到底有多大,就能看到,楼市是怎样在加速回暖了。
这是实际销售面积,与预测值的对比,从4月起,差距就明显在扩大。
从相差0.9个百分点,一路扩大到相差8.2个百分点。
 
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
销售额的预测,也可以说是谬以千里了,差距不断拉大。
从相差1.2个百分点,逐步扩大,1-7月相差已经到了9.5个百分点。
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
当然,我写这篇稿子不是为了怼中科院,他们写报告也很辛苦。
我想告诉你的是,不仅中科院,很多机构、专家对中国楼市的预判,都没有跟上楼市复苏的速度。
回头看看,他们的预测都普遍保守,低估了楼市对中国经济的重要性。
有人根据中科院的报告,预测接下来三年,商品房销售面积都将负增长。
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
中指院预测,疫情后下调楼市预期,销售面积预计将下降2%。
最悲观的预测,认为房地产总体成交量可能下降20%。
 
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
事实上,中国楼市的宏观调控能力是非常强的,房地产在中国经济中,扮演了非常重要的“稳定器”角色。
中国对楼市的整体调控“目标”,是保持销售面积的稳定,销售额、均价可以低速增长。
只有这样,当前的土地财政模式才有可能延续,保持地方经济的总体稳定运行。
过去几年,全国房价都在保持低速上涨。
其中一个非常重要的原因,就是中国仍然处在城镇化阶段,不断有人口向大城市群转移,商品房销售结构,也会随之变化。
现在,很多热点城市已经出现了楼市大面积复苏的迹象。
比如广州,往年8月都是淡季,但今年8月,广州一手二手成交量都出现了突破性增长。
其中,一手住宅网签10112套,环比上涨11.62%,同比上涨46.18%。
 
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
二手市场同样火热。
8月广州二手住宅成交量(自助网签+中介网签)为15272宗,较7月同期环比上涨12.6%,同比大涨65.0%。
一个重要判断:楼市正在加速反弹,明显超出预期!入市信号来了?
说到这里,我必须强调一下,很多人往往会混淆了,价格上涨、成交量上涨是两码事。
价格上涨,说明楼市过热,开始作妖,政府一定会出手调控。
但成交量上涨,甚至猛涨,只要没有触发价格飙升,地方政府是喜闻乐见的。
也不会带来中央的监督压力,反而有利于土地市场的兴旺,社会消费的提升。
很多热点城市,都在“交易兴旺-价格平稳”,这两头的跷跷板上,试图保持平衡。
对楼市而言,只要流动性充分发动起来了,价格很难永远保持不变。
从这个角度来说,在楼市真正火热之前,入市的信号,已经出现了。
◎本文作者 | 黄大大

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/Vid9k_qDYEDfWDH2hQS2uQ

2020,新LP正在出场

章来源 | 东四十条资本(ID:DsstCapital)

作者丨陶辉东

2020,新LP正在出场

近期,一个新的LP群体在VC市场上频频亮相,那就是创业成功的独角兽公司和新一代富豪们。泡泡玛特上市尚未完成,创始人王宁已经连投三只VC基金;快手刚刚爆出赴港上市计划,就完成了VC基金的“处女投”。
新经济力量的崛起正在改变VC格局,只需要短短几年时间,曾经的创业者就会成为VC的LP。这种循环在2020年更加意义非凡:VC募资空前困难,市场呼唤新的LP入场。
 
不过,这些资本新贵往往信奉“一报还一报”,倾向于投资那些曾经也支持过他们的VC。也就是说,那些成功押中过独角兽的VC可以开始滚雪球,而其他人则只能羡慕了。
泡泡玛特创始人王宁连投三只VC基金
2020年9月23日,黑蚁资本官宣了二期基金,泡泡玛特创始人王宁为LP之一。
据投中网了解,80后王宁在2020年至少已经投资了三只VC基金,是这个资本寒冬中显的尤为惹眼的“金主爸爸”。
 
王宁创立的泡泡玛特是2020年最炙手可热的独角兽之一,在中国它是“盲盒”的代名词。泡泡玛特即将完成的香港IPO,发行市值预计将达到40-50亿美元,比B站上市时32亿美金的市值还要高。泡泡玛特的蹿红速度之快令人咋舌——仅仅在一年之前,泡泡玛特从新三板摘牌的那一刻,总市值还仅有10亿元人民币。
 
如果以泡泡玛特50亿美元的估值计算,王宁的个人身家将达到28亿美元,在中国80后富豪榜上可以排进前10。
 
除了此次投资黑蚁资本二期基金外,王宁此前还投资了至少两只VC基金。
 
2020年6月,王宁投资了蜂巧资本管理的基金苏州蜂巧霁初创业投资合伙企业(有限合伙)。该基金注册资本1.7亿元,王宁出资2000万元。
 
2020年5月,王宁投资了金丰慧投资管理的基金宁波金慧丰伦通股权投资合伙企业(有限合伙)。该基金注册资本4340万元人民币,王宁持股4.6%。
 
新晋富豪王宁为何选择投资黑蚁资本、蜂巧资本、金丰慧投资旗下基金,原因也非常简单——这三家VC都在泡泡玛特发展过程中提供过粮草弹药。蜂巧资本虽然2019年才成立,但其创始合伙人屠铮在老东家启赋资本之时,曾经投了泡泡玛特的A轮和B轮。金丰慧投资、黑蚁资本则连续投资泡泡玛特的后续轮次。
 
从被投项目到LP,这是VC常见的循环。
 
低调的快手 已投出VC“处女作”
 
不久前,短视频独角兽快手已经低调投出了VC基金“处女作”。
 
2020年9月9日,快手的主体公司北京快手科技有限公司投资了南京五源启兴创业投资中心(有限合伙),占后者股份比例为3.5714% 。该基金为晨兴资本新募集的一只基金,已于2020年9月18日完成备案。LP阵容中除了快手之外,还有直播平台欢聚时代等6家企业。
 
根据快手官方公布的数字,2020年初快手日活已破三亿。对VC而言,成立于2011年的快手已到了瓜熟蒂落的时候。9月18日外媒爆料,快手正在寻求在香港IPO,估值预计为500亿美元。另有消息指出,快手正在启动一轮Pre-IPO融资。作为短视频巨无霸,快手在继续融资的同时,也开始了自己的资本布局。
 
目前快手已直接投资了十余家公司,多分布在游戏、娱乐、电商等行业,轮次以天使轮、A轮为主,包括智能眼镜品牌TONOT、独立游戏公司凉屋游戏、AI服装电商公司知衣科技、网红电商服务平台魔筷科技等。此次快手投资晨兴资本旗下基金,金额虽不大,却是快手第一次出资VC基金,有开端的意义。
 
快手选择晨兴资本作为“首投”VC对象也是顺理成章。实际上,晨兴资本最早看出快手潜力的VC,从天使轮到C轮,晨兴资本连投了快手四轮,一路陪伴快手从默默无闻到成为独角兽。对晨兴资本而言,快手从被投到LP,也完成了一个闭环。
 
字节跳动下注黑马基金已低调拿下私募股权基金牌照
 
在《2019胡润80后白手起家富豪榜》上,36岁的字节跳动创始人张一鸣以950亿身家排第二,仅次于拼多多的黄峥。作为当今最炙手可热的资本新贵,张一鸣和字节跳动在VC市场上也非常活跃。
 
工商信息显示,字节跳动的全资子公司北京量子跃动科技有限公司于6月28日投资了苏州黑蚁创业投资合伙企业(有限合伙),持股比例为6.3%。这是由黑蚁资本管理的一只创投基金。黑蚁资本创始合伙人何愚在创立黑蚁资本之前曾供职于字节跳动,负责战略投资。这一层渊源解释了为何字节跳动会投资这样一只黑马基金。
 
实际上,黑蚁资本于2017年募集的第一只基金也获得过字节跳动的投资。
 
字节跳动对投资的重视程度非常高。一个例证是,字节跳动早在2018年就低调成立了子公司天津字节跳动股权投资管理有限公司,并在中基协完成登记为私募股权基金管理公司。通过这一平台,字节跳动在2019年1月备案了第一只股权投资基金,即天津字节跳动契约型私募股权投资基金。因为是契约型基金,该基金的投资活动难以查证。
 
张一鸣个人则是源码资本创始人曹毅组织的“企业家俱乐部”的活跃分子。源码资本的两大管理平台拉萨源驰投资管理有限公司和北京源码资本投资有限公司的股东名单中均有张一鸣的身影,且持股比例均为9.5%。
 
另外张一鸣也是源码资本旗下多只基金的LP。仅在2020年,张一鸣就投资了源码资本管理的西藏源志企业管理合伙企业(有限合伙)、西藏源盈企业管理合伙企业(有限合伙)两个投资主体。
 
B站为Z世代的资本玩法代言
就像B站用户爱刷的弹幕“资本永不眠”,B站本身也已经是不眠的资本。自从2014年陈睿加入B站,小破站就开启了资本布局与囊括四海并吞八荒之路。
陈睿的带领下的Bibibili,于2014-2017年间先后引进IDG资本、启明创投、掌趣科技、君联资本、腾讯、华人文化等资本的融资,并于2018年完成上市,目前已是市值达140亿美元的中国最大视频网站之一。
脱胎换骨的B站,已成为文娱赛道上最活跃的“买家”之一。天眼查工商追寻显示,2013年7月至今B站的公开投资事件已有82件,进入2020年之后尤其密集,几乎每周都有新投资。
 
除却直投之外,B站还在多只VC基金中出资任LP。
 
在优格资本管理的基金苏州优格华欣创业投资中心(有限合伙)中,B站出资18.69%。该基金的投资案例有VR内容公司格如灵、VR游戏开发商威魔纪元等;
 
在君联资本管理的基金珠海君联嘉志股权投资合伙企业(有限合伙)中,B站出资7.99%。该基金投资了纪录片制作公司云集将来。
 
值得一提的是,B站版权部总监张圣晏以及另一位B站员工郑彬炜,于2017年设立了一家投资平台宁波睿成投资管理有限公司,睿成投资于2018年拿到了私募股权基金牌照,并募集了一只股权投资基金宁波干杯股权投资合伙企业(有限合伙),B站在该基金中出资了49%。
 
睿成投资成立后非常活跃,到目前已投资了20个项目,全部为网文、动漫、游戏、影视等文娱类项目,包括那年那兔那些事儿这样的热门IP。
 
虽然睿成投资在中基协登记的实控人为张圣晏个人,但从“睿”字的命名,以及资金来源、投资范围来看,应是B站的“御用基金”无疑。
 
顺丰追加8个亿做投资王卫低调投资腾讯旗下基金
2020年9月7日,顺丰将深圳市顺丰投资有限公司(下称顺丰投资)的注册资本由3亿元人民币增加至11亿元人民币。顺丰投资成立于2014年,是顺丰从事对外财务投资、战略投资以及探索前沿、实验性业务的核心平台。对顺丰投资巨额增资,很可能是顺丰加大对外投资的前奏。
 
顺丰投资成立至今已投资20多家企业,其中包括快递柜公司丰巢、跨境电商平台丰趣海淘等顺丰控股的子公司,另外还有大量少数股权投资,如高尔夫球包接送服务公司球包通、智航无人机、手工美食电商平台有物、报刊发行公司小红帽等等,大多与物流产业有或近或远的关联。
 
在对创投基金的投资方面,顺丰的布局也很早,但步伐不快,规模逐渐由小到大,领域则逐渐从物流延伸到其他产业。
 
早在2014年,顺丰就参与投资了中国第一支物流产业基金——深圳物流产业共赢基金,该基金首期规模10亿元,顺丰认缴1亿元。需要注意的是,深圳物流产业共赢基金并非普通的创投基金,它由深圳市物流与供应链管理协会牵头组建的,参与方除了顺丰之外,还有腾邦物流、华南城、怡亚通等深圳企业。基金为公司制,未设置专门的基金管理人。
 
顺丰LP生涯的真正起步,应该是连续投资了以物流产业链投资为特色的钟鼎资本的两期基金。2016年顺丰投资了苏州钟鼎四号创业投资中心(有限合伙),该基金规模18亿元,顺丰仅出资1.111%,金额为2000万元。
 
2017年,顺丰又投资了苏州钟鼎五号股权投资基金合伙企业(有限合伙),该基金规模43亿元,顺丰投资出资1.16%,金额为5000万元。
 
这两笔投资只是小试牛刀,更大的手笔还在后面。
 
2018年顺丰投资了苏州丹青二期创新医药产业投资合伙企业(有限合伙),基金总规模26.5亿元,顺丰掏了2亿元。这是一只黑马基金,它的GP拾玉资本2015年11月才登记成为私募基金管理人,专注于医药医疗产业投资,主要创始人杨红冰曾任誉衡药业总裁。
 
2020年4月23日顺丰宣布与中信资本合作设立物流地产基金,总规模3.5亿美元,其中顺丰的投资总额不超过基金规模的30%且不超过1.05亿美元。基金将投资于中国一线城市和其他物流产业匮乏的中心城市战略位置的物流物业。
 
值得一提的是,中信资本是顺丰上市前融资的主要投资方之一。
 
另外,顺丰的老板、2019年身价1011亿元的快递业第一富豪王卫,个人也向VC投资了巨额资金。但王卫出手的门槛相当高,一般的VC难入法眼。2018年,王卫个人直接、间接持有99.7%股份的天津翡璋投资中心(有限合伙),向苏州腾讯一期跟投基金合伙企业(有限合伙)投资了3.5亿元,该基金的管理人腾湃投资是腾讯的全资子公司。
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写给每一位父母:如果你的孩子成绩没那么优秀,更要善待他

今天我强烈推荐一本书,如果你是一个关心孩子学习的家长,这个学习不单指在学校的成绩,更重要的是你的孩子能不能成为一个终身学习者,他(这里代指他和她,下文同)如何真正的学会思维而不是死记硬背,他如何成为一个内驱力满满的热爱学习的人。如果你真的关心这个,我推荐你去读这本书,这本书的名字叫做《基于脑的学习》,是美国的神经科学家Eric Jensen写在十几年前的一本书。

稍微有点遗憾的是,这本书已经绝版了,买不到了,我会在文后会附上相关的资源。

今天这篇文章,我会展开谈一谈,什么叫做基于脑的学习。人的大脑由1000亿个神经元构成,它们之间能够发展出来的联结的数量,比整个宇宙的原子数量还要多。可以说,人的大脑是一个奇迹,是一个无限容量无限可能的存在。

学习的过程,本质上就是在大脑中发展出新的神经联结的通路。

在人类这些年的研究中,其实我们大概已经知道什么样的学习方式是人脑喜欢的,能够更有效率的去学习和吸收的,我把它归纳成了十二大要点。

分别是:1、卷入 2、输出 3、情境 4、情绪 5、关系 6、关联 7、自主 8、游戏化 9、新奇、10、反馈 11、个人意义 12、解决问题

下面我会稍微展开讲一讲,这十二大要点是什么意思。然后你也可以对照看一看,我们现在的教育体系的设计,是不是在很多方面是“反人脑”的。

1、卷入

卷入的意思其实非常直观,就是让你的孩子卷起袖子参与到学习过程中来。

这个参与不是被动的去背一首唐诗,而是指自己来设计整个学习的流程,包括设定自己学习的目标,包括决定自己学习的时间段,包括选择自己喜欢的参与方式,等等。

卷入的反面叫做告知,一个老师站在讲台上45分钟不停的说话,下面的孩子因为课堂纪律的原因被局限在自己的座位上,单方面的听着老师的输入,这叫告知。

一旦学生自己卷入到学习进程中来,你就不需要再担心他的注意力问题,而如果你只是不停的站在台上告知,那么如何让孩子的注意力集中,将永远是一个难题。

书中列举的一项研究表明,高卷入的学生组的学习效果,与普通的学生组的效果可能相差10倍以上。

2、输出

听过我《原则》分享的朋友可能知道,每次我都会不断的讲一句话——输出是认知升级的抓手。

因为输出可以让你的存量知识结构化。看一本书是一回事,但是你要把这本书变成自己的讲给别人听,你需要重新组织这本书的结构和内容,这个重新结构化的过程,让你加深了记忆,也加深了理解。

每一次的输出,都是在加强和稳固大脑中已经存在的神经通路。

所以有句古话说,教是最好的学。背后的理论根基就是这个。

作者詹森甚至在书中讲了这样一句话:只有在我们能够从我们独一无二的个人世界中导出模型或者隐喻之时,我们才能在认知上真正理解事物。

作者提出,一个合适的关于学习时间的比例可能是,一半的时间用于输入,一半的时间用于输出

当然输出的形式是极其丰富和多种多样的,可以是写作,可以是画思维导图,可以是画心理地图,可以是变成一个舞台剧,可以变成角色扮演,可以变成自我评估,自问自答,相互测试,变成游戏等等,方式是无穷无尽的。

很明显,当前我们的教育体制,过于重视输入和告知,对输出做的太少。

3、情境

人脑擅长于在情境当中学习,比如说你要学习海洋动物,可能去一趟海底世界,在那里学习的效果是最好的。因为在一个活色生香的情境当中,人脑学习效率是最高的。

如果只是在课堂上听着老师讲各种动物的名词,那样的学习效率是非常低下的。

人脑最不擅长的事情就是脱离情境去记忆,但这就是我们的教育体系干的最多的事情。强制要求我们去背一个名词,背一个历史人物的出生年月日等等。

那反过来,如果你想要加强学习的效果,就要善于结合学习的主题内容去布置情境,创造情境,让孩子们,当然也包括成年人在情境中去学习。

4、情绪

情绪对于学习是非常重要的,当一个人有强烈情绪的时候,他的记忆往往是会深刻很多。

关于情绪有两个特别重要的点。

第一点,学习过程中的积极情绪非常重要。一个人在学习过程中的情绪越积极,他的内驱力,他的学习热情就会越高涨,就越持续。

所以学习应该变成一种快乐,一种心流,一种享受的过程,而不是愁眉苦脸的过程,一个人充满负面情绪的时候学习效率是极其低下的。

积极情绪对于持续的学习是极其重要的。所以,我们面对孩子的时候,一定要多做正面鼓励,如果一定要给负面反馈,也要做建设性的批评,千万不能单纯的批评或者责骂,那样只会有反效果。(可参见:再谈反思批判四象限:你是选终身进化,还是愿沉溺苦海无边 |谭校长一千零一夜NO.160

关于情绪还有另外一点就是,有一些特定的情绪能够加深记忆,比如说紧张,比如说恐惧。

比如有的人的一次创伤记忆可以记几十年甚至一辈子,就是因为在那个事件发生的时刻,有强烈的恐惧情绪伴随。

所以,在一些特定的记忆,比如说要教育孩子远离毒品,安全驾驶等等这样的特定行为的时候,结合一些强烈的情绪,效果会更好。

5、关系

这里的关系指的是,老师跟学生之间的关系,也包括父母跟孩子之间的关系。

在精神分析流派看来,关系在某种程度上决定了孩子对这门学科的喜爱程度。

我们在现实中也会经常看到这样的例子,一个孩子因为喜欢英语老师,跟英语老师关系好,他的英语学得就特别好,然后呢,因为英语学的特别好,他就可能担任课代表,可能要去辅导其他学生,可能更得到这个老师的喜爱,由此进入了一个正反馈的循环。

所以孩子如果不爱学习,首先看看是不是跟老师或者跟父母的关系出了问题。

因为人脑天然的喜欢在安全愉悦的环境中学习,当孩子跟老师跟父母的关系良好的时候,他就能感受到安全感,受到温暖,在这个氛围中他学习的效率就非常的高。

如果反过来如果这个关系很糟糕,相当于他的学习的环境遭到了破坏,学习的效果也会大打折扣。

所以我经常跟身边的朋友讲,为了追求分数和成绩而破坏了亲子关系,从长期来看绝对是得不偿失的。

6、关联

孩子在学习新知识的时候,最佳的方式是把新的知识跟他已经掌握了旧有的知识关联起来,这样的效率是最高的。

所以不要独立的讲授新知识,在讲授新知识之前可以先去激活孩子旧有的已经掌握的一些知识,让他们去做一些联想关联的练习,这样会对理解有很大的帮助。

7、自主

自主这一点是极其重要的,也是当下的孩子们最在这个时代最为缺乏的。

自主的反义词是控制,我们看到现在的教育体系下都是一个高压高控制的环境。

但是,有大量的研究表明,来自于老师来自于父母的控制越多,孩子的学习的积极性就越差,最后就变成了被迫学习,被迫学习的结果一定是厌恶学习。

一个反人脑的控制模型是这样的(真正是在现实中大量发生的事情):

所以,尽量让孩子在学习的过程中有更多的选择权,让他们自主的参与到这个进程中来,这一点极其重要。只有让他意识到学习是自己的事,是自己可控的事,是可以选择的事情,他的那份内驱力才能充分的释放出来。

请务必记住这句话,过多的控制是学习的天敌。

8、游戏化

关于游戏化我之前的专栏其实陆陆续续也写过一些,游戏化不但是对孩子对成人也是非常重要的。

比如达利欧在《原则》中就有一个著名的游戏化的例子,他说我把生活想象成一场解谜的游戏,我每解开一个谜题,就能得到一块宝石,这个宝石就是一项原则。


当我们把生活想象成一场游戏,你对情绪的承受能力,你心情的愉悦度,面对难题和挑战时的自我调适能力等等都会得到很大的加强,整个过程的喜悦感也会更大的提升。

对成人是这样,对孩子就更加是这样。

比如说,你让一个6岁的男孩在原地站10分钟,是几乎不可能的。但是如果你告诉他,你现在就是一个城堡的士兵,要守卫你旁边的这个看不见的城堡,这个时候让他站10分钟就会容易很多。

这就是游戏化的力量。

在教育的过程中,游戏化是一个最好的朋友。

9、新奇

人的大脑天生爱新鲜的东西,越是新奇的东西越能吸引大脑的注意力,一旦一个东西变得习以为常,就很难再激起脑的注意力了。

所以,在学习的时候,越是新奇的东西学得越快记得越牢。

有人对大鼠做过研究,发现每隔一段时间引入一些新鲜的东西,比如新的环境,新的音乐,每2~4周更换一次环境对于大鼠的学习效率有很大的提升。

所以如果你觉得一个东西特别重要,就尽量把它设计成新奇的,人脑就喜欢这样的东西。

10、反馈

反馈这一点极其重要,事实上我在之前专栏中,在阐述刻意练习的时候,也专门强调了反馈的重要(详见:反全面反孤独反舒适有反馈:刻意练习就是王阳明的“事上磨”|谭校长一千零一夜NO.44)。

反馈越正面越及时,数量越多,一个人学习的就越快。

但是传统的一对多的师生式教育有一个很大的问题,就是反馈不足。当一个老师面对30个甚至更多的学生,他无法对每个学生给出足够有效的反馈。

这个时候我们一定要用更多的形式,我们要知道反馈并不是只能来自于老师,反馈可以来自于同学,可以来自于自己。通过分组讨论、通过自己写日记,通过自我评估,通过角色扮演等多种形式,都可以得到丰富的反馈。

足够的反馈是非常重要的。

11、个人意义

人的大脑是天生需要意义的,没有意义的东西大脑是坚持不下去,也无法长期有效的学习。

所以,如果要孩子自主学习,愉快的学习,充满成就感的学习,就必须让他在学习的过程中找到属于自己的意义。

这个意义一定是个人化的,让他自己去探索。我学习这样的东西对我有什么价值?能够为我带来什么?

另外意义还敢跟情绪感受有关,如果我们在学习的过程中能够不断地注意自己的感受,也会更好的发现意义。

12、解决问题

人的大脑天生喜欢解决问题,而不是被塞入一堆东西。

好比骑自行车,你给孩子一辆自行车让他自己去尝试学习,他总有办法学会骑车。

但是如果你把他带到课堂上,第1章讲自行车的构造,第2章讲力学原理,第3章讲骑行技巧,他第1章没听完,就对这件事情失去了兴趣。

所以在学习的过程中,不断的给孩子适当的问题,让他去解决这个问题,既有挑战性又不至于过于的难。他在解决问题的过程中会充满乐趣,也会学到所有他该学习到的东西。

事实上有一种项目制的教学方式就是基于解决问题来设计的,这个就比传统的课堂的灌输式的教育要好太多了。

以上就是我为你总结的,基于大脑的神经科学的底层原理,适合人脑的学习方式的十二大要点。

在学习的过程中,如果你能满足上面这些要点,不管是对一个孩子还是对一个成人,学习效率都会成倍的提高,学习也不会变成为一个苦差事,而是会变成一个令人愉悦的,享受心流的,有成就感的过程。一个人也更可能成为一个终身学习者,而不是一个被压迫的奴隶式学习者。

最后我再讲两个在这个过程中需要避免的坑。

第一个坑叫做奖赏。

作者认为,奖赏有两个特性,一个是可预期的,第二点是有市场价值的。

比如说你跟孩子说这次你考了100分,我给你买一个遥控车,这就是一个典型的奖赏,因为它既是可预期的又是有市场价值。

从长期来看,奖赏会损害孩子的内在学习驱动力。有大量的研究表明,当你依靠奖赏驱动一个人学习,等哪一天这个奖赏没有了,那个人就不会再想继续学习了。

所以,奖赏只能改变一个特定的,短期的行为,而无法改变人。所以我们要特别慎重的运用奖赏这件事情。

跟奖赏相对的叫做认可,或者庆祝。

如果这个事情是可预期的,但是没有市场价值,比如说一个微笑,一个拥抱,一个当众的赞许等等,这个叫做认可。


如果一件事情有市场价值,但是它不是可预期的,比如说,一个自发的party,一场没有事先安排的旅行等等,这个可以看作庆祝而不是奖赏。

认可和庆祝都是可以的,但是奖赏非常危险,一定要认识到这一点。

第二个坑就是关于维持纪律。

作者也提出来,如果为了维持纪律不断的压制孩子的情绪,这样一般都会适得其反。那事实上孩子有一些不遵守纪律的行为,往往是因为自己的情绪没有得到适当的表达,所以一个基于脑的纪律模型是下面这样的:

当我们允许孩子把情绪表达出来,纪律问题自然就会减少很多。

同时,如果万不得已,某些时候,你必须要通过一些严厉的,大声的言辞来维持纪律的时候,你要注意,不要在你平常讲课的地方去做这件事情,那样会玷污你的教学空间。你可以在教室里划定一个特定的区域是可以大声说话维持纪律,一旦你做完了这件事情,就回到正常的教学空间。

一个空间隔离是非常有必要的,事实上父母在家里也可以这么做,如果有人需要发脾气或者需要大声的去做一些事情的时候,划定一个特定的区域去做这件事,实现空间上的隔离。

以上我为你总结了基于脑的学习的十二大要点,以及一定要避免的两个坑,也许信息量有点大。为了方便你记忆,最后我给你总结了一句话:

一入一出,两情双关,自主游戏,新奇反馈,意义解决,避免双坑。

最后说一句,如果你的孩子成绩没有那么优秀,仔细想一想,是孩子的问题,还是系统的问题。上面的十二个要点,学校和家庭加起来,做到了几点?

每一个人孩子的大脑都是天生爱学习的,每一个孩子的内心都有火种,每个孩子都是不一样的。

保护孩子内心的火种,呵护他内在的驱动力,支持和允许他成长成为一个终身学习者,这比当下的100分,要重要得多。

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