“信贷塌方”来了！史无前例的负增长，释放什么信号？

现在，全行业都在等待房地产的再次启动。

更多政策工具，已经箭在弦上了。央行的动作，一个接一个。

就在这时，却出现了一个史无前例的负增长信号：

2月份居民中长期贷款减少 459 亿元，同比多减 4572 亿。

这是自2007年有数据以来，中国居民中长贷首次出现负增长。

“接盘侠”们彻底撂担子，不玩了？

这是什么信号？

 

居民中长期贷款这个指标里头，房贷和经营贷的比重大概是8：2。

数据一出，所有人都傻眼了。

说好的中国人的信仰就是房地产呢？

以前是生怕杠杆没加够吃了亏，现在是听见杠杆二字就开溜。

跟暴跌的贷款数据相对应的，是持续萎靡的销售数据。

克而瑞数据显示，2022年2月份，百强房企实现销售操盘金额为4015.8亿元，环比下降23.5%，同比下降47.2%，接近“腰斩”。

受全国多地疫情影响，3月上旬数据更加难看：

据招商证券统计，36城整体销量同比负增长-54%，较2月负增长扩大21%。

一月不如一月。

买房人摆烂，房企也跟着摆烂——

1-2月份，民营龙头房企基本停止拿地，倒是些没怎么听过的名字杀进了前25：

陕国投、城建发展、中建三局、义乌投资、湖州城投……

你品品这些公司，究竟是国企呢，还是国企呢？

结合往年数据来看，用“楼市低迷”来解释房贷的滑坡，甚至显得有些轻飘飘——

不管是2020年的新冠病毒，还是2008年的金融危机，没有什么能阻挡买房大军前进的势头。

而有史以来的第一次转负，偏偏出现在了信贷开始宽松的2022年。

要知道，这一数值从2015年开始，就基本稳定在了3000亿-5000亿之间。

“-459亿”这个数据，可以称之为史诗级的断崖式下降。

同比高达111%的降幅，远比销售数据来得夸张。

这表明，不仅仅是“买涨不买跌”的观望预期，而是自发的“去杠杆”了。

最坚挺的是信心，最容易崩塌的，也是信心。

房地产已经到了不奶不行的危险边缘。

还记得今年初降息后，央行副行长都喊了些什么话吗？——

其中最重要的一句，莫过于这句：

“充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方”。

所谓信贷塌方，就是信贷需求不足，想借都借不出去，只能在金融机构空转。

一直以来，房地产都是我国信用扩张的主要载体，差不多30%的融资需求都来自房地产，若是间接需求，则超过50%。

就是这么重要的一个角色，去年已经被打趴在地上了——

2021年，房地产投资增速下降到4.4%，这个信贷扩张的先锋，率先抛锚了。

这也是5年来，房地产开发投资增速第一次没跑赢经济增速。

时至今日，我们不得不承认，央行最担心的“信贷塌方”，正在步步逼近。

某机构甚至开始呼吁：“避免信贷塌方，重点是避免房贷塌方。”

形式可能比我们想象中的更加严峻。

去年四季度的GDP增速仅为4.0%，是十年来除疫情爆发之外，最低的情况。

仔细盘盘，会发现只有房地产业、建筑业增速是负值，拖累了整个经济增速。

在今年提出的5.5%增长目标下，稳增长已经成为经济发展的主基调。

然而，若房地产再延续当下的颓势，很有可能继续拖累增速。

楼市调控放松，已经出现了自下而上的多点开花——

南昌零门槛落户，大专生甚至不用落户就能买房，简直就是敞开大门欢迎投资；

自菏泽打响降低首付比例第一枪后，玉林、安徽、重庆、佛山、昆明等城市都争先恐后地调低比例；

调控上一向紧跟深圳的东莞，直接取消新房限价，只求土地能顺利出手；

就连调控模范生长沙，也把改善型住房的房价上涨幅度放松到了8%-10%；

……

据诸葛找房统计数据，截至3月8日，今年共有55个城市对楼市政策进行了松绑。

其中，最厉害的莫过于郑州——

这座调控放松集大成者，集百家之长，一股脑丢出了“救市19条”，炸得在座几百个城市都傻眼了：

鼓励老年人来郑买房养老，降低大学生房贷利率，大力推进棚改货币化安置……

然而，就是这样的救市杀手锏，竟然也没有引来上头的敲打和约谈。

无疑，小兄弟们在危险的边缘不断试探，背后都是大哥的默许——

今年政府工作报告的表述只有三个重点方面：

1. “满足购房者的合理住房需求”

1. “因城施策 促进良性循环和健康发展”

1. “保障性租赁住房建设”

且不说住建部多次发声，强调“住房仍然是中国最大的消费，住房的刚性需求比较旺盛。”

就连著名的房地产黑嘴老郭，都忍不住出来为房地产站台——

“2021年宏观杠杆率下降8个百分点……房地产泡沫化、金融化势头得到扭转。”

 

种种信号结合来看，房地产的政策风向变了，已经毋庸置疑。

然而，在房地产已经出现巨大颓势的当下，要扭转这种负面惯性，就需要更大的政策发力。

正所谓，矫枉，必须过正。

距离一季度数据公布已经不到一个月时间了，时间很紧，压力很大。而救市政策来得越迟，力度就必须越大。

正因此，行业对于更大力度的救市政策有着极其强烈的预期，这种情绪直接体现在股价上——

A股房地产开始逆势上涨。

这哪叫夜壶呀，分明是酒壶——喝了一壶还想再喝一壶。

当然，今时不同往日，经历过一轮棚改后的楼市，很多城市已经透支了购买力。

尤其是变相“注水”膨胀起来的三四线城市，楼市从一开始就不扛打。

所以，只有供需出现矛盾，需求大于供给的城市和板块，才能率先热起来。

这次，如果真的再买错房，就不是站岗几年就能脱身的事情了。

◎本文作者 | 夏虫

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/ekX3j07lXZzxFTFu5IBVTw