全球孤品,王者归来——中国平安2024年年报分析

中国平安2024年年报公布作为从2012年便开始追随公司的投资者百感交集每一份成绩都来之不易啊更让人欣慰的是盼了多年的寿险改革终于开花结果了

经营数据振奋人心

2024年公司全年实现营业收入10,289.25 亿元同比增长12.6%实现归属于母公司股东的营运利润1,218.62亿元同比增长9.1%实现归属于母公司股东的净利润1,266.07亿元同比大幅增长47.8%

拟派发2024年末期股息每股现金人民币1.62元派发全年股息每股现金人民币2.55元同比增长5%按照3月19日的收盘价来算股息率达到了4.7%基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%分红总额连续13年保持增长

2024年中国平安寿险及健康险业务新业务价值同比增长28.8%13个月整体保单继续率同比上升3.6个百分点代理人渠道新业务价值同比增长26.5%银保渠道新业务价值同比增长62.7%平安寿险个人寿险销售代理人数量36.3万人力规模连续三个季度企稳回升


对长期追随中国平安的投资者来说这些数据个个都是有血有肉的从2020年到2022年那个特殊的市场环境中业务开展需要面谈的保险业是受冲击最大的几个行业之一而且保险行业还有利润后置的特点从业绩上看中国平安一直到2024年年中才出现明显的趋势性反转但之后便有了爆发性增长

这份2024年的成绩单不仅仅是多赚了多少钱的问题更是从数据到内容从业绩到经营都取得了重大突破可以说众所瞩目的中国平安寿险改革正式宣告全面成功了

投资表现稳健进取

在投资端公司的收获也是巨大的2024年年末保险资金投资组合规模已经超过了5.73万亿元较年初增长21.4%公司综合投资收益率5.8%同比上升2.2个百分点寿险及健康险业务综合投资收益率6.0%同比上升2.4个百分点近10年平均净投资收益率5.0%近10年平均综合投资收益率5.1%

险企的投资和基金有着根本性质上的不同险资追求的是负债端和投资端的匹配时刻都要保持充沛的现金流在此基础上才去考虑收益率的提升中国平安近10年平均净投资收益率和平均综合投资收益率都超过了5%这是一个非常难得的优秀成绩了

从另一个投资角度来看中国平安在2024年4季度股东人数从82.55万减少到78.45万这表明机构投资者对公司的认可度进一步增加对中国平安市值的稳定和增长是一件好事


需要提醒的是很多人看报表只看简单的几个数字譬如净利润之类中国平安赚的钱不完全体现在利润表中以2024年年报为例公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比为25.2%而以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占比则高达56.8%

这些没有体现在利润表中的收益一样是可以分红的对小股东来说和其他公司利润表上的收益并没有太大区别明白这一点大家就容易理解为什么有的公司看起来利润增长更多但一到分红上就明显比中国平安弱一大截了


从这份财报中我们还可以看到公司在2024年的投资组合中加大了债券和股票的投资占比减少了理财产品的投资这表明公司在投资端结合市场的新变化开始更加主动一定程度上也更加进取了

现在鼓励长期资本入市其中险资是主力军年初以来我们不断看到中国平安举牌在港上市的银行股不管是股息还是股价都取得了不错的收益这个趋势还在延续红利股对险资来说是平滑低利率周期的利器啊

全球孤品王者归来

不少人喜欢把几家上市的保险企业做横向对比但如果深入研究过这些企业就不会再做这样的无用功了因为今时今日的中国平安虽然在国际知名品牌价值评级机构Brand Finance发布的2025年全球保险品牌价值100强连续第九年蝉联全球第一品牌价值高达336亿美元但经营内涵早已经超出保险行业的范畴是一家真正拥有综合金融+医疗养老的超级企业

在年报中我们可以看出中国平安的个人客户数已经达到了2.42亿持有集团内4个及以上合同的客户占比为25.6%留存率达98.0%服务时间5年及以上客户占比为72.2%留存率为94.7%

这是年报中比业绩更有含金量的数据依托综合金融中国平安为客户打造了一个真正的金融生态圈每个客户的价值不仅体现在某个合同上更要乘以合同的数量和时间

百强医院和三甲医院合作覆盖率100%享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比约70%依托金融全牌照和强大的线下布局优势在综合金融和医疗养老之间不断扩大生态圈的覆盖空间再加以科技赋能来提升服务和效率这是中国平安的独有优势堪称全球孤品

中国平安正在走的发展之路不同于任何一家国内外企业这在老龄化日趋严重的大环境下意义格外重大从投资的角度来说这也是真正的护城河是众多投资者长期持有中国平安的核心原因所在


展望2025年作为唯一可以承诺回报率的金融产品分红险会成为公司的主力产品在低利率周期里保费收入的增速应有保证而市场整体估值不高大量可以选择的红利股仍有诱人的股息可以说这种市场环境中国平安来说可发挥的空间是非常大的

创新者强改革者胜2024年公司已经上演了王者归来2025年在经济全面复苏之际已经拥有12.96万亿总资产的中国平安仍然值得期待!

转自: 朱酒 https://mp.weixin.qq.com/s/jH3RfqL1L-Z91OVuBsP6XQ

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