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      维他奶集团已经六年未公布产品收入结构。

 

酸甜苦辣咸，人生五味缠绵。甜最令人期待，但风险不小。

 

据美国中部心脏研究所心血管专家James J DiNicolantonio、心脏病学家James H O’Keefe以及非盈利组织“Lahey Health”工作人员William Wilson研究表示，摄入糖会产生类似使用可卡因的效果，比如改变情绪，产生愉悦的感觉等。这也进一步证实了“糖”有让人上瘾的功效。

 

但是糖也给世界带来了一些挑战，赫拉利在《未来简史》中指出，世界上因营养过剩而死亡的人数已超过因营养不良而死亡的人数。2012年，全球5600万人死亡，其中62万人死于暴力，而死于糖尿病的有150万人。

 

“现在，糖比火药更致命。”

 

糖在饮料中的应用已经有很长时间的历史，目前市场上以糖为甜味来源的食品饮料并不少见，比较风靡的有巧克力、奶茶、各种甜口饮料等。而在其中，维他柠檬茶成了一个不得被忽视的存在。

 

“维他柠檬茶，爽过吸XX”曾经刷遍了年轻人的社交网络，也不难在朋友圈或和朋友聊天中发现举着一盒柠檬茶的小人的恶搞表情包。

 

元气资本将以维他奶集团为例，从它的发展历程、“爆款”产品入手，分析如何保持甜味茶饮“成瘾性”食品饮料市场的复购率，并从这一方向探讨公司价值。

 

01 维他奶国际：估值不是奶，是柠檬茶？

 

维他奶国际（00345.HK）被誉为”港股小茅台”，公司依靠维他奶和维他柠檬茶两款主打产品，过去十年保持着10%的增长率、50%的毛利率和10%的净利润率。无论从哪个方面，维他奶集团都符合价值投资大师巴菲特口中“好公司”的标准——除了估值。

 

通常情况下，港股市场公司市盈率要更加理性，目前维他奶集团的市盈率约为55.4倍，却远超A股植物蛋白饮料行业的其他头部公司。那么，维他奶的估值能“高出一倍”的原因是什么呢？

 

元气资本认为，其中最重要的原因来自于风靡全国“爽过吸XX”的维他柠檬茶。

 

维他奶集团在中国香港起家，上世纪90年代进入中国内地市场，现在内地市场业务是维他奶集团最大的收入来源，2019-2020财年，虽然遭遇疫情，但维他奶在中国内地以当地货币计算销售仍能增长1%，录得人民币40.25亿元的收入。

 

在2012年，内地业务的收入贡献，只占这企业的27%，到近年，内地业务收入比例已超过一半。

来源：公开资料，元气资本

 

从增速来看，中国香港市场增速尚可，但中国内地市场有相当的增长能力，是这企业的增长动力来源。事实上，维他奶近年的增长，大部分由中国内地业务带动，几乎每年增长都超过20%，处于高增长阶段，且增长能持续，是这企业的潜力体现。

 

管理层表示，“我们预期中国内地业务将逐步重拾增长轨道。目前我们正调整投资步伐，并提高效率与生产力。”“未来将继续加强投资品牌价值，提升在中国内地的知名度。亦寻求合适的资本开支项目，以助业务增长，例如在广东省东莞市兴建新厂房，并已进行投资。”可见，管理层仍将这企业定位为增长型，相信中国内地是最主要的动力来源。

 

来源：公开资料，元气资本

 

△ 维他奶集团2016-2020财年业务数据 单位：港元（来源：公开资料，元气资本）

 

从维他奶集团的业务数据中可看到，维他奶无论在营业额及盈利方面都能保持增长，而毛利率能维持在50%以上的水平，非常稳定。股本回报率（ROE）方面，维他奶多年都处于约20%这个较为理想的水平，反映其赚钱能力佳。

 

来源：公开资料，元气资本

 

对于近期表现不佳的财务数据，维他奶集团在业绩报告中表示，2019-2020财年公司营运市场经历了不少特殊事件，包括旱灾、森林大火、社会事件等。

 

同时受新冠病毒疫情影响，武汉工厂全面停产，三月底才正式复工，对所有营运市场的业务产生较大影响。分地区来看，最重要的销售片区中国内地增速放缓，中国香港地区销售额受社会运动影响导致零售和便利店、学校小卖部表现不佳，同比下降7%。净利率由9.91%下降至7.86%，降幅超过2%，这主要是因为公司经营费用上升，对此公司的解释是内地竞争激烈，员工相关费用增加，并且因为通胀调整了员工薪金导致行政费用同比增长了13%。

 

国内目前生产植物蛋白饮料的上市公司有承德露露（000848.SZ）、养元饮品（603156.SH）和维维股份（600300.SH）。维维豆奶是大家非常熟悉的品牌，霸占豆奶行业的头把交椅十几年，年销售额接近20亿，在海外市场也具有一定的知名度。现如今，来自同类产品的竞争使得维维豆奶已经逐渐失去了以往的优势，反而市值节节下滑。

 

养元成功的秘诀就是专注做一个单品，把六个核桃这个产品做大做强，成为行业真正的领导者。承德露露的发展几乎停滞，业绩增长乏力、产品类别单一。2020年上半年营业收入同比下降20.69%，净利润同比下降22.51%。这一收入水平仍仅处在2010年上半年的水平。

 

维他奶集团的市盈率高达55.4，高出近期盈利能力表现最佳的养元食品近3.5倍，近五年营收及净利润增速也明显高于其他公司，这是为什么呢？对此，元气资本对比了维他奶与其他四家植物蛋白饮料上市公司，发现维他奶集团最大的差别点在于，公司不仅做传统的植物蛋白饮料，而且还做茶饮料，尤其是维他柠檬茶带来了高增长，并吸引市场给予维他奶集团高估值。

 

△ 植物蛋白饮料领域上市公司对比（来源：上市公司，元气资本）

 

来源：公开资料，元气资本

 

△ 注：维维股份2020上半年净利润增速异常是由于非经营性利润，报告期内归母净利润为4933万元，而扣非净利润为905万元（来源：公开资料，元气资本）

 

然而，更值得注意的是，维他奶集团已经六年未公布产品收入结构。

 

最近一次公开信息披露是在2014财年，当年维他奶的全球收入中豆奶居首位占比48%，茶饮料位列第二占比22%。

 

来源：公开资料，元气资本

 

据调查，目前维他柠檬茶和维他奶的强势区域主要集中于华南地区，在广东、湖北等地均有深厚消费基础，比如豆奶在广东地区奶类饮品中市占率达到12%，柠檬茶在茶饮料中市占率为22%，但是在其他地区新市场更依赖柠檬茶贡献销量。

 

维他奶集团年报数据显示，公司2019年4月1日至2020年3月31日中国内地市场营收约为45.04亿港元。

 

消息人士透露，维他柠檬茶近几年发展迅速，目前年销约为30亿元人民币，据此推算，除去汇率影响，维他柠檬茶在内地市场的营业收入约占内地总营收的约75%。

 

根据食品板的市场调研及经销商采访，在维他奶的内地市场中，两大明星产品茶饮料和豆奶占比大约为7：3，“北区豆奶大概占一成左右，南方市场能占到30%-40%。”

 

如果以上数据都是可靠的，那么可以看出，虽然维他奶集团以豆奶起家，但与其他植物蛋白饮料公司不同的是，维他柠檬茶其实才是公司在内地市场的绝对支柱。

 

对此疑问，元气资本也致信了维他奶集团，得到的回复是“出于商业敏感因素，我们恐怕无法公布准确的营收比例。”

 

那么，维他柠檬茶是如何在内地发展的呢？

 

02 维他奶与柠檬茶：一部香港生活史

 

在维他奶集团这80年的发展历程中，有两个不得不提的重要时刻：一个是1970年代推出柠檬茶这一新饮品，另一个则是2016年左右维他柠檬茶在内地的突然爆红。

 

自罗桂祥出资1.5万港币设立香港豆品公司，并于1940年研发出第一款维他奶后，维他奶集团便一直以这种富含营养的大豆饮品活跃于市场，还先后在美国、澳洲、新加坡等地设厂，成为全球最大的豆奶公司。罗桂祥也被称为“维他奶之父”。

 

进入七十年代，随着维他奶集团规模的扩大，公司推出多条产品线，其中就包括柠檬茶这一品类，而它也成为今天维他奶集团不可或缺的一部分。

 

至于当初维他奶集团为何要选择柠檬茶这一饮品，我们分析有以下几点原因：

 

首先要讲到香港人对柠檬茶的爱之深。柠檬茶被誉为香港“流动的血液”，在香港的饮食文化中占据着绝对的领导地位。

 

香港岭南大学教授萧欣浩说，上世纪五六十年代，中国人只是纯粹地喝茶，而西方人则会加入柠檬、方糖来搭配。香港在沦为英国殖民地的165年间深受其下午茶文化的影响，但不同于英国的完全甜口，香港人的柠檬茶更偏中西结合，有着独特的茶涩味和柠檬的清爽，这也是之后维他柠檬茶主打的口味。

 

据统计，香港平均每年要消耗6000万只柠檬，冻柠茶在各种大排档、茶餐厅随处可见。由于气候湿热，几乎每一个去餐厅吃饭的人都会来一杯柠檬茶开胃解暑。但当时的柠檬茶均需手工现做，遇上高峰期不仅费时费力，顾客喝不完也带不走，还浪费。于是维他奶集团嗅到了一丝商机，推出了方便包装的柠檬茶。

 

香港电影中的柠檬茶（来源：豆瓣）

 

其次，由于1972年全球范围干旱，导致1973年开始全球范围内农产品价格飙升，这也让维他奶最主要的原材料糖和大豆价格飞速上涨。叠加OPEC石油危机的影响，维他奶的成本翻了三倍，让其售价无法再维持，开始涨价。这时又与1974年的全球金融危机狭路相逢，导致维他奶年销量直接从1970年的1亿瓶萎缩到1975年的8000万。

 

在这种情况下，维他奶集团开始布局新产品，先后推出了果汁、菊花茶、甘蔗汁等，并于1979年研制出即饮柠檬茶，年销量高达4亿盒。

 

1994年，维他奶集团深圳工厂建成投产，标志着其正式进入内地市场。四年后，上海产房也正式投产。虽然其销售品种达几十种，茶饮、豆奶、果汁等产品覆盖全国众多城市，销售状况却一直不佳。

 

当时内地茶饮料市场格局为寡头垄断，康师傅、加多宝、统一和王老吉为前四大厂商，新产品进入有很大难度，初入市场的维他柠檬茶远未能与其抗衡。2014年维他柠檬茶内地市场占有率仅为0.4%，反观香港市场，维他柠檬茶市场占有率常年位居第一。

 

2004年，百事可乐华南区销售总监袁杰加入维他奶集团，成为新任中国区CEO。袁杰上台后，维他奶实行归核化策略，把品类缩到豆奶，定位“即饮豆奶专家”，市场则暂时收缩到了珠三角、长三角等少数重点大城市。恢复盈利性增长后，才形成向全国扩张态势。

 

2016年，维他奶集团武汉厂房正式投产，是集团迄今为止国内规模最大的工厂，占地10.55万平米、年均产量20万吨。袁杰表示，武汉工厂的落成有望将公司销售网络从珠三角和华东扩展至华中和内陆地区。自此，维他柠檬茶在内地市场的销售跑赢中国香港市场。

 

同时从2016年开始，维他奶集团加大在内地的营销力度，其中主要的逻辑就是品牌的年轻化。

 

下半年随着一些搞笑表情包在微信投放，还有经网友修改后的饮料封面，维他柠檬茶一夜爆红，在各大商店、便利店迅速脱销。“维他柠檬茶，爽过吸XX”这句标语也随之流行起来，许多消费者表示，感觉柠檬茶的提神醒脑作用比咖啡还要强，于是便整箱整箱的购买。

 

△ 维他柠檬茶的表情包（来源：网络，兴业证券经济与金融研究院）

 

2017年维他柠檬茶销售折合件数4630万件，销售额约20亿。

 

当年10月维他奶集团中国区换帅。袁杰因个人职业发展原因辞任维他奶中国区CEO。几个月后，达能中国饮料销售主要负责人钟廷毅加入，成为新任中国区CEO。

 

此后维他柠檬茶更是进行了一系列紧跟潮流的营销。先是借势世界杯，于2018年7月7日推出“VLT撑球迷特别版”，一套十三款球队，包装盒还可变身足球场。之后还分别与复古鞋款和音乐盒跨界合作，推出联名产品，打通了年轻人的消费脉络。

 

那么，维他柠檬茶这款产品有什么不同，能够吸引如此多的消费者尝试并反复购买、吸引资本因为它给维他奶集团高估值呢？

 

03 提高复购率

 

在食品饮料行业，一个产品想要获得第一位消费者，并保留“回头客”并不是件容易的事。

 

对于维他柠檬茶来说，如果想要卖出第一杯，除了传统营销方法，还要做的便是夺人眼球——创新的包装。维他柠檬茶包装盒以黄色作为主色调，搭配红色Logo，显眼醒目；同时用一片柠檬点缀，点出主题。

 

目前，在罗森、全家等便利店的饮料产品基本只有维他奶和阿华田选用方砖型包装，这也使得其占领了一个独特的区域，极具辨识度。摆在一排饮料中间，好像在说“买我买我”。

 

复购率同样很高的功能饮料红牛，其广告目标是在Y世代的年轻男性中树立红牛的品牌形象，让疲倦的顾客提神醒脑、补充体力；而维他柠檬茶则是在广告中突出其纯正独特的茶涩味、柠檬清爽怡神给人一震的特色。就这样，维他柠檬茶凭借口感的辨识度垂直切入市场，迅速实现了其与同类产品的差异化优势，也引领了市场茶饮品的新一轮潮流趋势。

 

也许顾客会因为初次好奇去买它，但之后如何能继续吸引他们，更好地提高产品复购率呢？

 

在前段时间火爆全网的网剧《隐秘的角落》中，辛苦搬运几大箱饮料换来的维他奶，让广东湛江孩子严良在不经意间“救赎”了自己。“又平又好饮”的维他奶对广东孩子的意义，大概等同于北冰洋汽水之于北京孩子，冰峰汽水之于陕西娃娃，几天不喝就会想它。

 

也有人说，没有一盒柠檬茶不能解决的事情，如果有，那就两盒。

 

△ 《隐秘的角落》玻璃瓶装的维他奶（来源：网络，元气资本）

 

为了提高复购率，维他奶集团在市场营销和渠道覆盖上增加面的覆盖，满足了消费者多样化的产品组合需求，还与电商渠道实现更深的互动。今年上半年，维他柠檬茶通过与大V李佳琦、密子君以及当红“小鲜肉”丁禹兮合作直播，为两种新口味柠檬茶造势。直播当天两种产品销量分别为店铺和京东饮料类Top1。

 

并且维他奶集团还推出了好玩且富有创意的推广活动，与更多年轻消费者玩在一起。2020年，维他柠檬茶选择了深受年轻人喜欢的国漫圈层，进行丰富的内容切入，与头部国漫《斗罗大陆》开展合作，将“真茶真柠檬茶，够真才出涩”的品牌主张与同样拥有真实力的斗罗大陆英雄深度结合，席卷国漫圈层。

 

之后维他柠檬茶还推出斗罗大陆动画联名款包装，结合包装扫码集卡互动，邀请粉丝扫包装集英雄卡，深度参与品牌活动；除此之外，还有品牌定制的斗罗大陆番外片，引发圈层大范围讨论；品牌在微博/微信等阵地更是与粉丝进行了深入互动。多维互动为品牌带来了大量曝光，也增加了消费者对品牌的喜爱度，从而带动了复购率的增长。

 

其他“成瘾性”产品要想保持高复购率，需努力做到渠道下沉，进行精细化管理以及定制化的渠道和区域策略。针对不同地域消费者的消费习惯、口味偏好的不同进行策略层面的设计和调整。 

 

04 上瘾的甜味：复购率+高速增长=更高估值？

 

早在1970年，就有饮料公司发现，糖加的越多消费者越喜欢，但到达一个峰值时，再加糖他们就不喜欢了，这种最适合的糖量被称为满足点，也叫极乐值。这种办法使他们的产品一上架就被抢购一空。

 

维他柠檬茶的糖含量已经达到了 13%，超过了可口可乐（10.6%）和百事可乐（11.2%）。增加甜度，确实能使味道变好，这是我们喜欢吃糖的原因之一。与此同时，糖对大脑的影响，也使我们爱上吃糖。

 

当我们看到一款含糖饮料，视觉受到刺激，大脑释放出多巴胺。而当我们开始喝这款饮料，类鸦片和内啡肽释放出来，使我们感觉疯狂，但不会持续很久。如果一个人含糖食物摄入足够多，大脑会建立起这种快感，形成一种潜意识或无意识行为，有时只需要几张食物的图片，就能轻易激发这种无意识行为。因此，糖吃得越多，人们就越爱吃，仿佛瘾君子。

 

但是，对糖的科学研究，很多是由可口可乐这样的公司赞助的，所以舆论导向很少明确地提到糖对健康的危害。

 

对比两种含糖量都较高的柠檬茶饮料，250毫升的维他柠檬茶在大陆的售价为每24包60元人民币，相比之下，康师傅生产的24包同等大小的柠檬红茶售价为32.8元。这意味着大陆消费者愿意为维他柠檬茶支付近双倍的价钱。

 

元气资本认为，仅有糖就想让消费者上瘾是不够的，维他柠檬茶味道最出众的标签并不是甜，而是其他饮料公司避之不及的“涩”，“真茶，真柠檬”的“真”直接触达年轻人表达真我的心理，给予了消费者一种“我很真、我很酷、我很出色”的心理安慰和精神共振，并一直以此来维系用户群，并且可以制定更高的价格。

 

甜味是会让人上瘾的，或许也是会为公司带来更高估值的。在还没有喜茶、奈雪的茶等网红奶茶店的时代，由于公司精准的用户心理把握与出色的营销策略，维他柠檬茶已经不仅是一款茶饮料，而是成为了一个社交符号，能够带来无尽的“社交话题”。朗朗上口的Slogan把产品态度和消费者个性做了结合，所以消费者也愿意成为“自来水”去传播，吸引更多身边的人尝试，做到了复购率与销售额增长率的同步提升。

 

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，维他奶在产品迭代升级方面并不理想，维他奶系列产品已经较为老化，而此前爆红的维他柠檬茶的优势已经逐渐缩小，未来整体的运营风险都会很大。

 

“当产品的创新和升级，赶不上消费升级，市场范围又受到一定的局限，这种情况之下，肯定就是慢慢掉队了。”

 

维他奶集团东莞工厂也将于2021年正式投入运营，官方表示，届时产能将获得更大的提升。

 

不过这一建厂策略也受到了质疑。

 

“整个华南相对来说已经饱和了，为什么还要在华南建厂？”朱丹蓬说。“应该立足于北方市场进行布局，补缺短板。”

 

近几年来，因为红茶、绿茶等传统茶饮料生命周期过长，产品附加值较低，市场表现乏力。虽也有厂家更换包装，提出新理念炒作开发新品，但由于产品同质化严重，品质良莠不齐，市场真正有特色的产品并不多。

今年的半年报季前所未有的重要。

 

还记得在疫情爆发后的第一份季报出来时，身边的机构投资者纷纷表示，今年的业绩可以不用看了，等明年再说。

 

不过话音未落，国内疫情就得到了有力的控制，而经济韧性也比想象中更强，于是资本市场后来的表现远远强于大家之前的预期。

 

那么到了半年报时，才真正到了检验信仰的关键时点。

 

那些号称自己没受影响的上市公司，上半年的业绩究竟如何？这些公司对未来的业务发展，又会有怎样的指引？投资者都指望着通过中国经济这些中流砥柱们提供的信息，判断该如何投资这个魔幻2020的下半场。

 

从最终的结果来看，还是可以松口气的——大部分上市公司的表现都符合预期，甚至比预期的还要好。

 

道理其实也很简单。

 

A股过去苛刻的上市标准决定了上市公司就是中国最优秀的一批企业，无论是负债表还是现金流，抑或是业务竞争力，上市公司都是各个行业中的翘楚。

 

因此在疫情和国际关系这些宏观“黑天鹅”的重压之下，这些公司不但不一定会受伤，还有可能会受益。

 

怎么说呢？我们以快递行业的龙头顺丰为例。

 

顺丰在半年报中就非常明确的表示：“公司前瞻性、领先的战略布局，经过多年的建设和经营，逐步筑高壁垒，在新冠疫情的考验下，表现出了强韧的综合运营能力和抗风险能力，核心优势更加明显。”

 

也正因为此，“一季度快递行业业务量同比增速仅为 3.2%，顺丰控股实现逆势增长，业务量同比增长 77.1%，市场占有率达 13.7%，较上年提升 6.1 个百分点……半年度公司实现速运物流业务件量 36.55 亿票，同比增长 81.27%，远高于 22.1%的行业增长率。”

 

事实上，很多行业的龙头都在等待一个契机进行整合。就好像当年的白酒塑化剂风波带来了以茅台为代表的高端白酒崛起，而国产奶粉的三聚氰胺丑闻却让伊利一飞冲天。

 

不过，机会只留给有准备的人，只有行业龙头才有更充足的资本和耐心去做长期的布局。

 

顺丰在半年报的核心竞争力部分第一点就提到——“科技实力雄厚，构建行业独特核心竞争力”。看起来轻飘飘的一句话，后面却有扎实的九个细项——数据生态建设、智慧物流地图、AI智慧决策、自动化及智能穿戴设备、智慧办公、数字化仓储及标杆仓、物流无人机、智慧包装、信息安全。

 

可以想象，这里面的任何一项背后都需要极大的长期投入，而这又哪是行业里那些“为了活下去都拼尽全力”的选手们能顾及的？

 

所以说，在黑天鹅面前，只要还没发生系统性风险，那么在弱小的、零散的个体被消灭后，强大的玩家反而 “因祸得福”也就不出奇了。

 

1

 

虽然如此，不过通览行业龙头们的半年报，魔幻的2020依然给他们带来了很多压力。

 

现在在国内，疫情对日常生活的影响除了口罩之外已经可以忽略不计，但事实上，海外形势依旧严峻，而疫情对企业的深远影响也远远称不上结束。

 

先看看目前依然处在“水深火热”之中的国外企业。

 

像航空业这种受冲击最大的行当，就纷纷永久性的收缩了自己的规模。达美航空在季报后的管理层电话会议中表示，将超过100架飞机永久退役，同时推行提前退休项目，目前已经有超过17000名员工决定加入。

 

想想看，如果连目前还在用的飞机都要永久封存的话，短期就更不要提买新的飞机了。

 

对于最全球化、没有之一的飞机制造产业链来说，苦日子显然才刚刚开始。

 

而消费巨头宝洁则对全球宏观环境表达出深深地忧虑：“直到2021年的财报季，我们都很可能要在一个没有疫苗和有效治疗方案的状态下继续做生意，而这会带来更严格的隔离政策和更分裂的世界经济，从而对就业和消费者的收入带来深远影响。一个更严重和更长期的经济衰退并非天方夜谭。”

 

想象一下，如果企业们都是这样的预期，你认为他们接下来是会愿意扩大资本开支呢，还是勒紧裤腰带保存现金留着过冬呢？

 

当然，宝洁作为跨国企业，又是直面消费者的快消品牌，受到的影响自然会更大一些，但就算是面向B端的国内企业，同样对行业前景存在忧虑。

 

比如国内的药用玻璃龙头山东药玻在半年报里就分析得非常透彻：

 

“目前国外疫情依然处于愈演愈烈的阶段，预计国外需求也会出现剧烈萎缩，因为我公司出口产品涵盖药用、化妆品用、保健品用、食品用等各行业，所以未来需求曲线也可能会和国内类似，出现大幅度下降的态势，其核心为逆全球化的发展叠加疫情影响，短期来看经济活动的停滞导致各行业需求严重萎缩下降。

 

虽然我们公司供应部分医药包装用品，但人们活动的减少也会降低各种其他疾病药物需求的下降，整体来看都是下降的。长期来看，发达国家将重新审视自己的产业链，导致部分产业回流，发展中国家因长期外汇逆差及国家债务的影响以及疫情导致偿债能力、国际支付能力严重下降导致进口需求意愿下降萎缩，从而影响我们的出口业务的开展。”

 

逆全球化其实过去几年已经在上演，不过疫情就是一个催化剂，迫使各国加快建设自己的“内循环”。

 

因此对于出口企业来说，由于中国疫情控制较好带来的出口需求刺激过去之后，接下来要面临的可能是更加严峻的形势。

 

那么，除了出口企业之外呢？

 

有一个很有趣的视角，就是国内最大的视频解决方案提供商海康威视在不同事业群的收入增长数据。从中我们可以直接了当的感觉到，中小企业在疫情之下对资本投入的犹豫：

 

 

 

不过，疫情对企业经营的影响也未必都是坏事，比如上周被推上风口浪尖的美团，在半年报中就明确的表示——

 

“……全国各地充足的运力及有利的天气条件使我们能够相较于上个季度减少向配送骑手支付的季节性奖励金额……”

 

先吐槽一下，美团的定期报告真的很喜欢把给骑手支付的奖励金额多少作为自己利润高低的重要依据。

 

其次我们可以想象，疫情对于美团的骑手招聘是大大的利好——愿意当外卖骑手的人多了，奖金自然就可以少发一些了。

 

同样享受到好处的还有电踏车行业。

 

从事电踏车电机研发并主攻海外市场的八方股份在海外疫情爆发之初曾经被市场无情抛弃，因为投资者担心海外疫情严重导致价格昂贵的电踏车需求下滑。然而，公司的半年报中却表示，

 

“2020 年第二季度起，新冠疫情对人们出行方式的影响开始凸显，人们减少了对公共交通使用，继而选择更为安全、便捷的电踏车作为出行工具。公司充分把握下游市场复苏的契机，坚持以技术、品质为核心，专注电踏车核心电气件主业，紧紧围绕年度经营目标推进各项工作。”

 

让市场意想不到的是，疫情非但没有影响到电踏车的销售，反而因为大家回避公共交通而更加畅销了。

 

是的，这个疫情让我们见识了太多，细分行业究竟是受损还是受益，往往会经历多次的剧情反转。

 

就好像Adobe在业绩发布会上说的， “整个商业的逻辑都在因为COVID-19而发生了重大变化。以办公领域来说，未来的新常态是大家都会远程办公，都会更多的在线上沟通，因此如何拥抱数字化会成为所有企业的重要功课。”

 

而Facebook更是明确表示，“远程工作将成为员工的永久选项，这不光是为了削减开支，更是为了我们能吸引到更多的人才——远程办公已经成为这个国家新兴文化的一部分。”

 

有多少电影描绘了线上虚拟经济蓬勃发展后的场景，但又有多少人能预测到一场传染病会成为关键转折点呢？

 

2

 

除了疫情之外，半年报中另一个被频繁提起的就是中美关系。

 

虽然贸易战开始了两年多，但中美之间的矛盾显然已经从商贸上升到经济，又从经济蔓延到政治，最后通过制裁、封锁等手段重新影响到商贸。

 

山东药玻的半年报是如此形容中美关系的：

 

“美国市场目前是我公司出口第一大目标市场，约占外贸出口总额的近 25%，美国市场是否能稳定对我公司出口的增长有重要意义。

 

目前，我公司出口美国产品因贸易战加征关税 25%，双反目前反倾销税率暂时征收 13.23%(与之前 22.93%的反补贴税相比有所降低)，反补贴税率暂时取消，目前合计征税 38.23%，预计10月底之前进行听证会重新核定反倾销税率，根据目前客户反应来看不乐观。

 

自贸易战以来，我公司出口美国高速增长的趋势被打破，增长被抹掉并且在去年底今年初有萎缩的迹象，部分美国采购商开始重新调整全球采购链，将订单转移。目前外贸公司棕色大口瓶的美国客户发货量从 5 月份开始下降，从目前了解来看，部分美国头部代理商已经将供应链转移到台湾及印度等地区，如果中美关系持续恶化，后续美国市场不容乐观。”

 

受到中美关系影响的不仅是出口企业，也有专注于中国市场的互联网巨头。

 

例如蚂蚁集团就在刚刚发布的招股说明书中写道：

 

“近期，中美关系正面临严峻局面。美国政府已经对一些中国科技公司施加威胁或实施出口管制、经济和贸易制裁措施，美国还威胁要对中国企业施加进一步的出口管制、贸易禁运和其他更高层次的制裁手段。

 

在2019 年和2020 年，美国政府宣布了相关行政命令和法规，禁止美国公司出口美国起源的技术、组件和软件给中国的技术公司。公司持有少数股权的Megvii Technology Limited 是已经受到此类出口限制的中国技术公司之一。

 

2020 年5 月，美国工业和安全局宣布限制特定中国公司和他们的海外子公司利用美国技术和软件设计和制造产品的能力。2020 年8 月5 日，美国政府计划扩大其“清洁网络”计划，提出限制中国公司提供的应用程序，以及防止美国公民的个人信息和知识产权被中国企业可接触的云系统储存和处理，阿里巴巴集团的云计算业务也被点名。

 

2020 年8 月6 日，美国总统特朗普签署行政命令，禁止受美国司法管辖的任何人士或企业与字节跳动进行任何交易以及与腾讯进行任何有关微信的交易。虽然部分美国行政命令的具体范围以及实施细节尚不明确，当该等措施生效后，与上述公司的交易将被美国法律禁止或限制。

 

此类制裁和出口管制措施可能严重影响公司获取对技术基础架构、服务产品以及业务运营至关重要的技术、系统、设备或组件的能力，或影响公司访问美国的云计算系统或其他基础设施，以及影响公司在美国的业务运营。

 

这些美国政府的政策也会影响美国人士为中国企业工作的意愿，从而使得公司难以招聘以及留存相关人才。”

 

这一大段的风险提示并非泛泛而谈的“假大空”，正相反，其中有着不少信息量，譬如讲到“未来难以招到国际化人才”的人员招聘问题，再比如说对于云计算和投资业务等本来看起来八竿子打不着的领域的影响。

 

3

 

最后，照例让我们用招商银行半年报的信息收尾。

 

去年招行的定期报告披露了中国阶层的“二八分化”——2%的金葵花及以上等级的零售客户贡献了80%以上的资产规模，而今年的半年报中则进一步体现出不同阶层人群的差异——

 

“报告期内，银行卡手续费收入94.18亿元。同比下降2.44%，结算与清算手续费收入63.62亿元，同比下降3.22%，这两项收入下降主要是因为新冠肺炎疫情对消费造成不利影响。但代理服务手续费收入108.1亿元，同比增长32.32%，主要是代理基金收入增加。”

 

换句话说，消费的确是不太好，但买基金的人多了，大家都希望利用投资可以挣到未来可以用于消费的钱。

 

而在另外一端，要依靠信用卡贷款过活的一帮人生活却变得愈发拮据，招行在半年报中继续说道，“在疫情和共债风险叠加作用下，信用卡贷款不良额120.65亿元，比上年末增加30.32亿元，信用卡贷款不良率1.85%，较上年末上升0.5个百分点。”

 

虽然不良率的上升幅度只有0.5个百分点，但相比去年末，相当于上升了30%，已然是一个不小的数字。

 

要知道，这还是拥有最优质客户的招行。正如我在几个月前说的那样，这就是一场属于少数人的复苏。

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01

包饺子喂猪，曲高和寡

自媒体时代永远不过时的四大内容主题：屌丝逆袭、仇富心理、勾起欲望和民族情绪。

 

换成短视频时代依旧如此，短视频的本质就是屌丝经济。

 

我们先来看一组数据，中国有14亿人口，受过全日制大学教育的也就1亿人左右，网民大约8.29亿，其中初中学历占38.7%，高中/技校/中专占24.5%。

 

受过大学专科、大学本科及以上教育的网民分别约占8.7%和9.9%，超过八成的网民学历低于大专。

 

无收入及月收入在500元以下的网民群体占比为19.9%；月收入在2001-5000元的网民群体合计占比超过三分之一，为33.4%；月收入在5000元以上的网民群体占比为27.2%。

 

数据告诉我们，当你的打法是既想要流量又想讲究逼格，那么你就已经输了。

 

你认为的内容优质，在他们眼里就是晦涩难懂，平民的世界里，咖啡可以偶尔喝这叫消费升级，但是馒头得天天吃这叫生活刚需。

 

他们可以喝咖啡就大蒜附庸风雅体验生活，但是绝不可能私下里还标榜自己是咖啡的忠实爱好者。

 

你认为非常土非常low的东西就是大环境下市场里的大红海。

 

看到“屌丝逆袭”他们就会爽，会把自己的主观情绪附加到主人翁身上，把现实社会里的种种不如意和压力找到合适的端口释放，给大脑沉浸式的意淫体验，看到了男主就是看到了希望，因为过往相同的“屌丝”身份让他们找到了自己的影子。

 

看到“怒怼富人”他们就会爽，阶级的落差感只能让他们从道德高度上来寻找平衡点和自我优越感，从道德角度获取权利砝码来跨越阶级，理所应当的去指责、批评甚至怒骂富人，把现实生活中所有的嫉妒、不满与恶都转移到剧情身上。

 

“性“是获取流量的永恒法宝，高级的玩法是勾起欲望，勾起欲望最低级的玩法就是“露”，很多时候不露比露更色情，露只是手段，勾起欲望才是目的。

无声胜有声，勾起欲望就来流量。

 

别怕自己的作品拍的low，流量为王。摸清屌丝的心理，顺应他们的喜好才能破圈出击获取流量。

 

如果单纯以气味来作为美食评判标准的话，螺丝粉和臭豆腐从出生就注定死在娘胎里了。

 

 

 

02

田忌赛马，降维打击

快手的屌丝比较随和很有自知之明，遇到自己不懂的多半都是赞赏。

 

而抖音的屌丝自带ETC，自动抬杠，人人都是杠精遍地都是学识渊博技术一流的大师，其实这样体现了80后与90后的文化差异，抖音的活跃群体则更年轻化。

 

所以基于这一点，一个作品如果满分100分，在抖音只有低于10分和高于101分才会火。

 

高于101分的难度不言而喻，能火是因为稀奇和大家本身都对美好事物充满向往。

 

低于10分能火是大家互相寻找的认同感和心理平衡，比如“学了三年动画的我系列作品”。

 

如果介于11分-60分之间想火，你必须得拿捏住他们的G点，明明是11分的水平一定要超自信的标榜自己是101分，开头设置标题标榜自己非常优秀非常有天赋，能让他们吐槽能让他们抬杠你才能获取流量。

 

才艺和颜值达人也是同样的道理，如果自己介于60-80分之间，那么一定要给我自己做人设包装。

 

不要犹豫，赶紧给自己赋予一个弱势群体身份，比如农民工、送水工、外卖小哥，很多事情专业人士做到95分都不叫好，非专业人士做到60分都是牛逼，外来的和尚好念经，跨界降维打击也是同样的道理。

 

真正想学知识的人一定都不在抖音，因为抖音的算法机制就注定不会让真知识火起来，真知识晦涩难懂，必须浅显且有歧义的内容才能出圈。

 

很多知识听着很有道理，实则全是垃圾，不要感觉“听懂掌声”是个笑话，在某个阶层认知里，我们就是那波“听懂掌声鼓掌的人罢了”，只是正态分布下，嘲笑我们的人比较少，所以我们感觉不到嘲笑而已。

 

别拿自己太当回事，同处于食物链下你的上方总会有一个物种时时刻刻虎视眈眈地盯着你。

 

 

 

03

大道至简，没有褒贬

任何问题的复杂化，都是因为没有抓住最深刻的本质，没有揭示最基本的规律与问题之间最短的联系，只是停留在表面的复杂性上，反而离解决问题越来越远，最简单的往往是最合理的。                                                                        

——费米

 

我从不认为“屌丝”是个贬义词，同样我也不认为“知识分子”就褒义词，甚至我们互骂的时候都会说“你TM才知识分子呢，你全家都知识分子。”

 

商业世界里没有雅俗之分，只要市场需求。 

参透流量本质，看透市场需求，有目标有方向的去产出作品，获取流量才是根本。

成者为王，败者为寇，单凭一腔热血和情怀根本吃不透。

赠人玫瑰手留余香，肺腑之言希望对你有用。

 

转发鼓励，持续动力，感谢支持。

 

* 文章仅代表作者个人观点。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/YmckRiYPoGHxufAs2zW6xg

今天是人人都是产品经理十周年，而我也刚好35岁。

十年前的今天我创立了“人人都是产品经理网站”。那时我还是一个25岁的愣头青，如今我已步入中年，以一个CEO的身份在这里独白，想想都有些不可思议。

十年了嘛，总得写点啥，抒发一下感慨。

起初打算写一些表面光鲜的东西，来证明我是如何“牛X”的，比如：人人都是产品经理是怎么做规划的？我是怎么一步一步走对的？我是如何做内容的？我是如何拿融资的？我是如何创业的？

但后来细想，这东西都是事后诸葛亮——哪有什么高大上的规划，哪有什么高瞻的远见，有的只是心酸与苦逼好吧？

10年，3650 天，87600 个小时，看起来很长，其实也很短，大家都只看到了成功后的辉煌，可成功背后的心酸又有几人知？

与其分享“人人都是产品经理”有多牛逼，还不如讲讲背后的一些有趣故事。

Part 1

一个人的单打独斗

一、焦虑、迷茫、无助的产品小菜鸡

2010年，我刚从运营转产品，进了一个可能是当时中国互联网史上“最牛”的创业公司，有1300多人。

在产品方面，我本身是个小菜鸡，公司有60多个产品经理；实习生不算的话，我是最年轻的一个——能进这家公司，还是因为领导看中我做了多年站长的经验。

刚开始在工作中，我连原型图都不会画，经常被开发怼，被说逻辑太跳跃，表达不清晰。在产品团队中，我感觉他们都很厉害，开会说的很多东西我都需要问有经验的人好几遍才能听懂。

想学习，但没有学习的地方，当时真希望有一个人能带我学习。

二、创办人人都是产品经理的动机和过程

那时候，公司采取9-10-6工作制度，我每天都加班到很晚，经常通宵；有一段时间我连着通宵2天好几次，但特别有激情也从不觉得累，能和团队们一起战斗使我快乐，从不埋怨公司和领导。现在回想起来，这或许是打心底对这个职业的热爱。

然而，2010年9月15日的这一天，给我人生带来了巨大的转折：我原本约了朋友过生日，但是临下班被老大鄙视了，说逻辑不好，不适合做产品经理。

当时我万念俱灰，心里也在质疑自己是否真的适合，但又不知道怎么办。

但我又想努力一把。

我在想，我能不能通过坚持学习别人的文章来提升自己？

当时，网上并没有这样一个平台，找文章看都很难。

那我能不能自己先做一个这样的平台呢？又为了我自己学习，还能把别人的文章分享给更多的人。

于是我用discuz！折腾了一晚上，做了人人都是产品经理网站，强制自己每天读完之后，必须把文章发布到人人都是产品经理分享给别人。

其实大家现在看到人人都是产品经理这么光鲜，聚集了几百万产品运营人和行业大佬，但当年就是起于这么一个小小的想法。

我在想：当年我要是偷一点懒，不做这个网站，可能现在也就没有“人人都是产品经理”了，那么今天的互联网公司会是什么样子呢？产品经理这个岗位会不会依然火爆？会不会很多人的成长路径也不一样了？

三、不懂规划、没有数据、瞎坚持

人人都是产品经理的起初，就我一个内容搬运工。

之所以说是内容搬运工，是因为我本身是没有写作能力。里面的文章都不是我写的，都是来源于网络各路大神，现如今他们都是高管或财务自由者。

刚开始搬运的时候，我甚至都读不懂这些文章，都没法判断是好文章还是水文；但是我相信量变引起质变，所以就一直坚持了下来。

发了差不多1年，有上千篇文章了，注册了上百个马甲，每天切换不同角色自问自答拟造热闹的氛围，但是总没人看——没有自然流量，百度没有权重，文章阅读量经常没有破10。

在我们站长圈子里，我算是个失败的站长，经常被人嘲笑：你一个网站搞了一年，日活都没破100，搞啥子搞？就连换友情链接都没人乐意跟我换。

有几个年长的同事给我提建议说：老曹，你要给网站做做规划——只是当时我根本没理解什么叫规划。我的想法很简单：当你不知道怎么办的时候，那就先做吧。

四、半瓶墨水还到处指导别人

人人都是产品经理网站的文章越来越多了，也做了一些栏目划分，坚持了一年，我也具备了一些判断内容的能力；在这过程我确实也成长了不少——至少在团队中，已经不是最菜的人了。

那时候没有朋友圈微信群，跟人交流除了QQ群没啥地方了。于是我就建了一堆QQ群，每天投入大量业余时间在维护这些群，跟大家分享文章，交流讨论，帮助别人一起成长，顺带宣传这个网站（真的是顺带，那时很单纯）。

但是我有个原则：从不在别人的“地盘”发这些东西，这个原则，我坚持了十年。就这样，我都还经常被人嘲笑，说我疯了一样，自己菜成这样，还经常给人分享文章，给人指点，误导别人怎么办。

有时候，我心里很委屈的——我没啥利益动机，没有得到认可就算了，还被人误解。

就这样，悄无声息，我又搞了一年。

五、每产品经理心里都住着一个腾讯梦

腾讯是每个产品经理都向往的地方，毕竟做产品最专业。

我当时特想进腾讯，我做梦都在腾讯做产品，我对腾讯的产品非常熟悉，我身边同事都知道，我基本可以随意说出QQ、QQ空间、会员等核心产品的所有模块的功能流程以及所对标的Facebook、人人网、开心网、Twitter等产品的各自优缺点等等。

后来我身边有一些同事进了腾讯，我得到了内推的机会，一系列的电话面试和视频面试后，一个总监跟我说你基本通过，你可以准备搬家到深圳了，说接下来人事会联系我，我当时开心的不得了，觉得马上迎来人生巅峰。

我记得那个时候马上要到国庆节，结果过了一个节就没下文了。

——这是我人生的一个遗憾。

我有时候也在想，如果当初我去了腾讯会怎样？能不能混到P10？人人都是产品经理会不会被放弃？

但是不管怎么说，我的腾讯梦破灭了。

Part 2

一群志愿者跟我在战斗

一、从一个人到一群人

两年的积累，我把控文章质量的能力有进步，Q群也越来越多了，每天收到很多QQ小窗感谢的话语，群里提问的人也很多，我已经忙不过来了。

我开始思考：怎么做才可以帮助更多的人？

于是我就开始在群里招募志愿者，从2012到2014年底，我们形成了稳定的团队，成员遍布全国，差不多有80来人一起跟我在运营这个平台，比如有奶总、tony、艾米、漓江、绝迹、思静、包子、July、达令、大肥羊等人。

我们有明确的规章制度，有招聘、考核、培训、淘汰机制，大家必须遵守约定，本着事先说好事后不闹的原则，每个人都有明确的工作内容和月度目标；做的好的有奖励（一般就是送几本书），做的不好的要挨批，还要被淘汰；定期开YY语音会议讨论人人都是产品经理怎么做内容，每年还有YY语音线上年会，各自吐槽和分享这一年的得与失；工作内容是每天一起搬运内容，翻译国外文献，积极解决群员问题，组织QQ群话题讨论，组织各地线下活动等等。

大家都很开心，都很有成就感。

然而，大家没有拿一分钱工资。人人都是产品经理本身也没有任何收入——我甚至都没想过要靠这东西赚一分钱，纯真是最可贵的东西。

现在我们这群人时不时聊起过去，大家都会互相吐槽说当年做志愿者这段时光，是最严厉和快乐的时光——老曹天天逼他们发文章和解决用户问题，又不给钱，要求比在公司上班还多还严格。

二、得到行业认可和支持

2012年开始，兴趣阅读开始盛行，突然很多平台找到了我，说要通过RSS把我们的内容接入到他们APP。

当时主流平台鲜果阅读、网易云阅读、QQ空间、网易新闻、搜狐新闻、腾讯新闻、Flipboard、今日头条、ZAKER等各大平台陆续都接入了我们的内容。

——这是行业对我们的第一次认可，这对我们来说是莫大的鼓舞。

接着好事连连，有不少广告主找到我们投广告，每个月有了一千多块收入，我们开始有了“粮草”；3W等互联网咖啡馆也给我们免费提供了线下活动场地，我们开展线下活动有了空间；西部数据给我免费赞助了独立IP主机，用户访问速度有了更好的保障；网站的各种数据也在大涨。

我们还收到被收购的邀约，对方说愿意花几十万收购人人都是产品经理。

几十万对我来说是一笔不小的数字，我心动过，但最终拒绝了。

有时候回想这个事，如果他当时给我几百万，我会不会就把“人人都是产品经理”卖了？

如果当时我把“人人都是产品经理”卖了，那他今天会不会又是另一个样子？

被收购了后我能干啥？拿着这点钱回家结婚生娃养老，想想也挺无聊的。

我也挺感谢自己当时能抵住诱惑，拒绝被收购。

三、涅槃重生：网站被人攻击，数据全丢失

不管是个人还是公司，都不可能一直顺利的，我也一样。

某一天上班，刚打开QQ就收到一大堆用户的反馈，网站打不开了，折腾老半天没搞明白咋回事。

我是一个站长，但不是程序员，虽然整个网站的产品、运营、设计、技术和运维都是我在做，但是毕竟业余选手。

网站被人攻击后，数据全部被删，我束手无策，找了很多人帮忙都没能恢复数据。

当时我的内心是奔溃的，感觉玩完了，这些年白干了，对不住一起付出的志愿者小伙伴们。

那段时间我每天喝jiu，特别颓废，特别抑郁。后来在一些铁粉的支持下，我才走出阴影，重新开始。

没几个月，我们又恢复了正常。

现在回头看看这些事，反而觉得是好事——正因为经历这次灾难，我才意识到技术团队的重要性，也才认识了一班搞技术搞安全的志愿者朋友，在后来的发展之路上为我们保驾护航。

有不少人吐槽，人人都是产品经理发展10年，为啥头几年没有任何文章——就是因为这次灾难。

四、投资人忽悠我全职创业

拒绝被收购以后，开始陆续有投资人“忽悠”我全职创业。

当时我在职场上过的还挺滋润，拿着不错的薪资，也已经不怎么加班了，从来没有过全职创业的想法，就想着坚持用兴趣爱好把他做下去就行了呗。

后来，我自己也静下心来一段时间想了这些事。

是否拿了投资以后，真的可以把这个网站做的更好，帮助更多的人？

如果拿了投资以后，之前志愿者团队的小伙伴们也就可以跟我一起创业成就美好未来？

如果我创业失败了，我能否重回职场，不错失职场黄金期？

这期间投资人也天天给我画大饼，说我可以成为像马云那样的男人。

最终，我还是选择了全职创业。

Part 3

开启草根全职创业之路

一、搭班子

2014年12月1日，我们正式开启创业之旅。

全职创业的第一步，就是搭班子。

我在志愿者团队中挑选了一波愿意“跟我混”的人开启创业之路：我们当中没有任何一个是企业管理者，都是素人，不少人互相之间从未谋面，忽悠他们创业的时候除了CTO和COO明确了岗位职责，其他所有人都没有明确过工作内容，完全基于信任，大家从全国各地齐聚深圳。

最早的6个人

有一些事情，我至今印象深刻。

比如@奶总，当时其他人都还在陆续辞职手续，创业总得有个办公地点吧。于是他第一个辞职，为了我们“抛家弃子”，孤身一人从贵州坐了几十个小时的火车来到深圳，找了个坑爹的办公地点——这也是他第一次来深圳。

还有我们的CTO，原本都要在上海结婚买房了，结果被我成功忽悠过来，见证了深圳2015年房价涨了两三倍的全过程。之前网络上有个段子说有一个人卖房创业，辛苦干了十年最终买回了之前的房。如今看来，卖房创业和没买房去创业的损失是一样的。

我第一次感受到被信任的力量。

创业真的不容易，遇到靠谱的小伙伴，难能可贵。

二、先做什么？怎么做？

搭完班子之后第一步先做什么，是个非常头疼的问题。

虽然我是CEO，但我也不知道，毕竟我曾经只是个产品经理。

投资人给我钱的时候，对我说：老曹，我信任你们，你们做什么都行。当时我觉得这是自由，现在仔细回味这句话，感觉到的是“不负责”。

我们内部讨论了很长时间，争的面红耳赤，最终决定先做教育吧，于是有了起点学院这个品牌。

怎么做呢？

我们没有一个人做过正儿八经的教育行业。

这个时候，《人人都是产品经理》图书作者苏杰老师给了我们一些建议，说行业内还没有一门产品经理标杆课程，你们应该抓住机会。

我们听取了建议，做了“产品经理实战训练营”这门课程，workshop形式，周末小班课程，一线城市开课，好评如潮，现如今都开了三百多期，上万学员了，很多学员都在BAT一线互联网公司担任要职。

第一次见苏杰老师，我还特意穿了正装

说到苏杰老师，不得不说一下《人人都是产品经理》图书和人人都是产品经理平台的关系：

很多人都误以为这个平台是苏杰老师创办的，每次苏杰老师都会很苦恼的找到我说：老曹，又有人找我提bug了，我阿里的前同事都以为是我做的，你能不能不要老出bug。

苏杰老师这些年，给了我们很多帮助，在这里我要特别感谢一下他。他的作品《人人都是产品经理》也是深刻影响了我，让我坚信产品经理是个美好的职业。

今年也是这本书发行的第十个年头，这十年来，我们一起在推动了产品经理这个职业的成长之路上都贡献了一份力。

三、产品经理适合做CEO吗？

很早之前，李开复老师发过一条微博说产品经理是CEO的“预科”。打那以后，很多产品经理都有创业的想法，都以CEO为终极奋斗目标。

我是一个典型的产品经理出身创业者，我高度认可李开复老师说的话。但是有一个前提，一定要在创业之前储备产品之外的技能，比如：运营、市场、销售、人力资源、财务等，否则当你真正创业的时候会很惨——什么都要会，什么都要亲力亲为。

CEO是没有选择，也没有退路的，事情到你身上就必须要解决掉。

这些年，产品经理的职业习惯和思维方式为我创业带来了很多便利，但也带来了不少阻碍。

比如说商业和体验之间的平衡与取舍？

产品经理是为用户而生的，但商业又可以让产品变得更繁荣，太难取舍了。

不做什么和只做什么的抉择？

但，产品经理是完美主义者，砍啥功能都像砍自己，很难。

那么，产品经理适合做CEO吗？

我觉得适合。但有一个认知必须转变，那就是你做的是产品，而不是产品经理。

四、很多第一次

创业这些年，我们有太多第一次了，然而，没有哪个第一次不是艰难的。

比如说：

第一次找Blues老师合作开发课程和授课，他会担心我们是骗子，收了用户的钱就不管了；后面证明了我们不是骗子，因为成功开课了。

第一次产品经理课程合照

第一次和腾讯联合举办了深圳第一届产品经理大会，腾讯担心我们几个人的公司，无法支撑这么大一件事，后来我们成功举办了。

腾讯大厦多功能厅挤满了人

第一次和华南理工大学合作举办了千人产品经理大会，校方领导特别担心我们分享嘉宾现场“开车”对学生影响不好。最终分享的内容在学校里引起了广泛讨论和好评。

现场爆满，保安已经不让进人了

和腾讯课堂联合开发由教育部主导的“1+X证书” 产品经理/互联网运营职业等级标准，这也是我们课研团队第一次做这么艰难而重要的任务。团队成员和导师团加班无数个夜晚。

艰难的第一次太多了，就不在这里继续“吐槽”了。

“

今年，美团10年，市值1800多亿美金；小米10年，市值690多亿美金。 

同样是10年，别人可以这么成功。 

而我，还带着团队在谋生。 

不少朋友调侃我说，老曹，小米和美团的成功离不开你，你给他们培养和输送了人才。

我说：好吧，这是对人人都是产品经理最大的认可。

“

最后，我相信，人人都是产品经理一定会做的越来越好，不忘初心，坚持前行，陪大家到老。

文末彩蛋与福利

 

9月20日下午2点到6点，老曹将和他的5位朋友带来一场关于产品运营人的直播分享会。

暂定主题是：互联网十年，20、30、40岁的产品运营人何去何从？

扫码预约直播

直播当晚我们准备了很多无套路的红包和十周年限量周边礼品，欢迎大家参与。

十年来不得不说的感谢

 

感谢来自用户、志愿者、作者、行业大V，讲师们送来的视频祝福！

 

 

感谢人人都是产品经理、起点学院的用户们不离不弃；

感谢人人都是产品经理志愿者团队成员（部分）：蛙叔、艾米、达令、游某、大湿兄、包子、大肥羊、酱油、阿航、绝迹、july、理理、丽娟、诺儿、帅帅、鱼精、大白、小核桃、乐乐、璐璐、喵咪、思静、nancy、青木、石头、师妹、小芒果、小雪、小白、小涵、小博、丫头、yoyo、粥粥、阿东、阿荣、韵仪、黄敏、吴亚楠、师妹、村长等300多位志愿者朋友；

感谢产品经理大会、运营大会舞台上的400多位Speaker分享嘉宾；

感谢起点学院500多名合作老师，你们都是引路人；

感谢平台上8000多名作者，笔耕不辍，无私分享；

感谢阿里、腾讯、极光、个推、友盟+等200多家合作伙伴给力支持；

感谢人人都是产品经理作者@臻龙对我的帮助；

感谢公司所有团队成员以及曾经一起奋斗过的战友们的辛苦付出！

导语

伴随着文化自信，不温不火的语文教育培训赛道在2017年政策调整后开始有了改变。2018年，各家机构开始纷纷抢滩布局大语文。从古诗词到作文，从阅读到课外延伸，大语文赛道的产品开始百花齐放。现在，启蒙阶段成为各大巨头必争的流量入口，在大语文赛道正在布局的初始阶段，语文启蒙段的产品会呈现怎样的特点？有何市场吸引力？

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受政策影响大 大语文市场在扩容

语文长期以来参培率、续费率不高，这是行业公认的事实。

但是，近两年，大语文赛道的机构开始行动起来。究其原因在于，2017年教育部考试中心下发《关于2017年普通高考考试大纲修订内容的通知》，语文学科成为高考大纲修订中变化最大的学科之一。修订后的考试大纲取消选考模式，将“文学类文本阅读”和“实用类文本阅读”均作为必考内容，试卷阅读容量增加到9000字，相比之前增加了2000字，这对很多考生是个不小的挑战，15%的学生甚至题都做不完。

据了解，2017年年底出台的新版普通高中语文课程标准，是自2003年实验版课标出台以来的一次大改，根据我国教育发展纲要的规划周期，预计新版课标将统领未来十年的高中语文教学方向。此外，在以“课程标准”替代“考试大纲”的新高考改革背景下，新版课标还将借助高考指挥棒的作用，进一步影响初中以及小学的语文教学方向。

在线教育资深投资人张肖磊表示，政策的出台会对家长的认知产生影响，势必导致家长更加重视语文学科，会有更多的家长让孩子从小学开始参加语文课外辅导。这意味着语文课外辅导市场将会扩容，自然会促使机构和投资人闻风而动。

而在此政策出台前，各大机构虽然也布局语文业务，但并不是主要业务，也源于语文重在积累，课外班提分无法立竿见影，相比数理化、英语，效果不尽人意。因此，语文赛道一直没有出现有口碑、有营收和利润巨大的全国性品牌。

豆神教育是少有的以语文为主业的K12教育公司，于近日发布2020年上半年财报，财报显示大语文学习服务业务营收为1.81亿元，同比增长26.53%；现金收款1.96亿元，确认收入1.81亿元，比上年同期增长26.53%；报名学生人次为116632人，比上年同期增长70.90%；当期累计在读学生人次为117360人，比上年同期增长126.59%。

另外，财报还显示上半年管理费用支出为1.43亿元，比上年同期增长28.48%，豆神教育方面解释管理费用增长的原因在于大语文学习服务板块处于快速扩张期，报告期内教师人数比上年同期大幅增长，进而导致人工成本大幅增长。

‘’语文赛道目前来看以豆神语文最强。不仅教研积累深厚、教师队伍一流、门店数量较多，而且专注于单一学科。但是，从财报来看营收规模并不是非常大。”张肖磊说。

据艾瑞咨询《2020年中国大语文行业研究报告》显示，当下语文学科的渗透率只有22%，远低于英语、数学。不过，政策对于教育一贯有着强引导作用，大语文赛道可以说有着巨大的增量市场空间可挖掘。

除了ALL IN大语文的豆神教育，各家巨头深耕K12行业多年、实力雄厚，在大语文赛道也有所布局，豆神教育想要做到真正的“语文第一品牌”，难度比较大。

张肖磊表示， 随着考试政策向语文倾斜，最近两年，教育行业从业者和投资人开始关注语文赛道。借着政策的东风，营收规模达到10亿以上的全国性语文龙头企业离诞生或将不远。

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瞄准启蒙段 识字类产品或成新入口

在众多线下老牌机构和部分线上巨头尝试入局语文赛道的时候，2017年成立的河小象以“写字产品”切入市场，通过图像识别、语音评测、智能匹配等互联网技术手段，与著名书法家龚金夫合作推出明星产品“河小象写字”，打造爆款获得流量。截至2019年河小象完成B轮2亿元融资时，河小象的用户量达到 200 万人，辅导老师超过 1000 人，覆盖270个地区，月流水达到4000万元。截至2020年4月时，用户量增至300万人。

2019年最新修订版小学语文新课程标准规定：第一学段（1～2年级）要求认识常用汉字1600个左右，其中800个左右会写。据业内人士透露，河小象写字课获得流量的原因无外乎两个，一是幼儿园阶段过渡到小学阶段时，孩子的认字和写字阶段缺少时间过渡，二是聘请书法家为课程增色不少，给了家长对品牌专业性的认可。

2019年，中国大语文行业市场规模达395.8亿元，同比增长22.1%。拼图资本创始合伙人王磊表示，大语文的启蒙阶段，识字类产品是一个特别好的入口。拼图资本上一个投资项目大美汉字，也是看好大语文的市场规模和前景。

目前，活跃在大语文启蒙段的识字类产品除了河小象旗下的河小象识字，还有罐罐熊、龟小兔、芝课。

从师资上来看，名师化是各家机构更为认可的选择，河小象、龟小兔、罐罐熊采用书法家作为主讲老师，芝课是采用资深语文老师作为主讲老师。

每一家都在寻求产品的差异化进行深耕。

从客单价来看，识字类课程单节课性价比比较高。经公开资料整理，河小象一年课程费为3280元共计300课时，额外赠送一年的课程，平均下来一节课为5.5元；龟小兔一年课程费为1800元共计365课时，一节课价格为5元；芝课一年课程费为2899元共计600课时，额外赠送一年的课程，平均一节课只要2.5元；罐罐熊一年课程费为1980元共计212节课，有赠课，平均一节课为9.3元。

从课程设置上看，河小象适合提升书法素养；龟小兔和罐罐熊适合接轨学校课程；芝课适合汉字入门。

作为大语文的素养类细分赛道，认字写字逐渐成为低年龄段儿童的需求之一。据艾瑞咨询《2020年中国大语文行业研究报告》研究表明，作为低龄学段为数不多的课程类与入口级产品，写字课程后续可向填词、写话与习作渗透，围绕部编版教材对认字与写字的要求，以同步课的方式，从字、词向句、段、篇发展。对家长来说，认字是孩子从幼儿园过渡到小学一年级阶段的刚需，识字类课程无疑击中了他们的痛点。

中信证券策略研究团队预测，2020年中国0～14岁人口将达到2.61亿人的峰值。王磊表示，他相对比较看好这个赛道，未来前景可以用广阔来形容。

语文相对来说是更注重长期积累的学科，短时提分效果不明显，尤其是初高中阶段，学生迫于升学对于分数的看重，报班、续费的意愿较差，这也是语文学科参培率低的重要原因。启蒙段的识字类课程，或许可以成为大语文赛道的一个新入口。

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