散户投资港股的风险在哪儿?

港股与A股的区别

散户投资港股的风险在哪儿?

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投资者结构的差异

虽然A股和男足是两个永恒的调侃对象,但说句公道话,只能炒炒A股,对于很多股民而言,可能是一种幸运。以前隔着大洋看FAANG,看中概股一路大涨,总觉得美股、港股是Easy模式,等真的进去了,才发现“资本主义的赌场”才是水深火热。

理论上说,港股的上市公司大都是内地公司或者内地业务占比高的公司,其基本面与A股更相似,实际上,真正的问题在于投资者结构的差异。

散户占交易量的比例,A股、港股与美股分别为80%,20%,25%,港股的交易结构更类似于美股。

这个交易结构是如何影响投资的呢?本文以最常见的抄底行动为例,分析散户在港股投资中的困境所在。

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散户主导的市场特征

抄底行为上,机构投资者与散户投资者有不同的决策点。

股票超过50%的大幅下跌,一般都伴随着基本面的问题。所以抄底需要同时考虑“股价”和“基本面”这两个因素,“便宜”不是重点,重点是“性价比”。

同时,股价不但反映了当前因素,也反映了未来的预期,“现状”和“未来”构成了决策的另一个维度。

散户投资港股的风险在哪儿?

但这四个因素的判断却有难易,其中股价跌幅直观简单,对所有人都有影响。

股价的技术形态分析,虽然直观但需要丰富的交易经验和技术分析的学习;基本面的判断因素,财务与经营状态都是公开数据,但仍然需要一些研判能力——这两个因素,难度中等。

最复杂的是对基本面未来的趋势判断,既要有对行业规律的前瞻性认识,也要理解公司具体的经营战略、产品竞争力、管理能力等等,属于难度最大也最关键的判断因素。

大部分散户都处于第一象限的层次,更多靠跌幅判断是否可以抄底,所以散户占比高的市场,股价下跌了一段,就会吸引大量的抄底资金介入。

少数散户具备了第三象限的能力,习惯于基于现有财务资料和行业特征判断“估值合理性”,但因为财务数据的滞后性,跌幅到了一定程度,很容易得出“估值低,可以抄底”的轻率结论。

另一类技术分析散户,具备了第二象限的能力,喜欢从技术形态上判断底部,但技术分析的有效性建立在“统计学”和“心理学”的基础上,属于“自我实现”,即相信技术分析的散户占比越多,技术分析越有效,所以技术分析更适合判断短期股价的走势。

A股那些基本面缓慢变差的公司,股价在技术最常见的形态叫“抵抗式下跌”,即“下跌——平台——下跌”的形式,就是由上述三类散户的合力造成:

股价向下缓缓下跌一段时间后,由于基本面变化滞后,显得估值很低,吸引了一些“财务分析型”散户,这些散户的抄底,常常导致股价跌幅“由急变缓”,很容易在技术上形成“底背离”,背离形成后,股价至少会出现一个平台整理,出现一定的底部特征,吸引了“技术分析型散户”。

散户主导的市场,“抵抗式下跌”成为最主流的下跌形态,客观上延缓了下跌的速度,让散户有足够的时间判断基本面的恶化,从而卖出减少损失。

相比之下,机构主导的市场则凶险多。

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机构主导的市场特征

大部分机构都处于“象限4”的状态,有专门的研究团队和券商投行的卖方服务,能够对行业和公司基本面的趋势进行预判,区别只是有些水平强,有些水平差,有些风险偏好高,有些风险偏好低。

所以,机构与散户有一个明显的区别:一旦意识到公司的基本面正在变差,而且这种变差是趋势性的,就不会因为“估值不高”而继续持有,因为业绩都不确定了,估值就成了“无源之水,无本之木”。

更重要的是,散户研究覆盖的对象有限,更倾向于“判断题思维”,只要“我”觉得性价比高,就持有标的A,也没空看其他标的;而机构的研究覆盖更多行业和标的,属于“选择题思维”,经常会出现这样的情况:虽然标的A的性价比也不错,但B更高,所以卖A买B。

所以在机构主导的港股和美股,一旦公司的基本面发生变化,股价的下跌速度非常之快。

当然,港股机构主导的市场也因此产生了另一个特征——交易趋同性。

由于机构投资者接受的都是差不多的卖方服务,研究方法相似,加上机构之间的交流又很频繁,个股跌多了,大家就会相互打听消息,很容易产生一致性意见,即同一时间内,大量机构基于相似的“看空”理由对同一类标的进行卖出甚至做空。

机构的“一致性交易”一旦产生,还会“自我强化”,就算是持有相反看法的机构,为了避免亏损,也会暂时先卖出或“做空”,等待股价启稳后再买回来,以回避损失。

“一致性交易”会导致股价大幅超跌,这种超跌可能构成“空头陷阱 ”的投资机会,但更多情况下,它的作用是加速完成下跌的过程。

美股与港股又有不同,A股的散户以不到30%的持有市值,创造了80%的交易量,是流动性的主要来源,美股虽然是机构主导,但有全球的流动性支持,港股则是两头不占,个股一旦失去流动性,看似没有利空消息,股价就是天天跌,对没有基本面分析能力和港股交易习惯的散户,是很难避开的。

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港股适合散户吗?

我国的投资者教育总是容易把散户看作是“追涨杀跌”,实际上,“追涨杀跌”是一种基于“右侧趋势交易”的投资体系,本身无好坏。

相反,根据我的观察,A股散户投资者的“追涨杀跌”行为,只在少数人或少数状态(连续大涨或崩溃式下跌)下出现,大部分散户正常状态下更喜欢“逃顶抄底”。

“抵抗式下跌”中,每一波抄底的资金,都会成为下一波做空的动力,但也有一部分套牢后“躺平”,起到了锁定流通筹码的效果,跌到后来,那些底部垃圾股的流通盘大半都掌握在“躺平”的散户手上,导致股价“跌不透”。

相反,港股如果没有什么知名度、不进港股通,没有A股,景气度差的时候常常跌到难以想象的“清算价格”。

港股有这个特点,对于习惯“逃顶抄底”的A股股民,既可以是陷阱,也可以是机遇。

说是陷阱,地板下有地下室,地下室下还有十八层,加上港股对信息披露要求低,股价已经腰斩了,你还不知道到底为什么跌。

说是机遇,一旦基本面逆转,同样是因为没有散户“逃顶”资金的压制,涨起来很是飞快,加上底部的估值跌得足够便宜,港股每年的十倍牛股数量,并不亚于A股。

以紫金矿业为例,当前A股溢价率为11%,但在2020年3月的周期底部时,A股溢价率超过60%,导致这一轮有色的周期股行情,H股涨幅高于A股。

 

散户投资港股的风险在哪儿?

 

(黄色K线为A股)

有人据此认为港股更适合做“右侧交易”,但投资港股的关键不在于左侧还是右侧,而是对基本面的研究能力,这是美港股唯一可能获得利润的地方,这对于业余投资的散户非常不利。

总体上而言,散户更适合在散户交易主导的A股市场,因为跌不透,因为有一群同样喜欢抄底的散户,交易的容错率比较高。

而且由于散户的力量可以与机构抗衡,导致市场风格多元化,除了机构主导的价值投资、风格轮动外,散户主导的技术分析高抛低吸、游资主导的打板、题材炒作等等方法,都有赚钱的一席之地。

普通投资者如果看好港股,最好的参与方法还是买ETF,港股有贝塔价值的板块有两类,一类是强周期的大宗资源品,一类是科技网络股,特别是后者,包括网络股和科技股,在A股没有替代公司,经过一年多持续下跌,几乎都处于历史底部,看好科技网络股的,可以投恒生科技指数ETF(513180)以及场外的恒生科技指数ETF联接C (013403),阿里腾讯美团快手京东等核心互联网、小米舜宇中芯国际等科技股,港股上市科网股(包括不能用港股通买的标的)基本上都有了。

 

散户投资港股的风险在哪儿?

当然,在赚钱这一件事上,从来没有什么EASY模式,美港股之所以“散户少”,正是因为生存环境恶劣,散户被淘汰了,20多年前美股的散户交易额同样占50%以上。

美股2020年由于大放水,散户交易占比一度上升到30%以上,甚至有散户合力逼空机构的行情,但熊市一到,散户交易又迅速退潮,回到20%占比的正常水平。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/3-MM3TFRMmPPPYyssLQ8uw

3个月内,见分晓!

 

2022年4月底的最高层经济会议少见,盘中就发通稿,直指信心。

前天晚上商家给了5元优惠券,昨天女神就来问话,还在吗?

哪怕已经输光了裤衩,A股也要铆足了劲,就地而起,摆出一副亢奋劲。

还好的是,就演这两小时,接下来一气休五天,不至于露出“体虚”的本质。

两小时不错了,隔壁老纳泄了一晚上,4个点出去。

老道前晚刚创下今年最大跌幅,昨晚老纳就跟了一个,印象中也是今年最大跌幅。

A股难得长了一回脸。

2022,主题是比烂。

欧美晒通胀,晒滞涨。

这里是清零,PMI指数创下了2020年2月以来的最低,预料之中。

非制造业的商务活动指数41.9%,这个数字2007年开始公布的,4月是史上头一回,连续两个月低于50%。

2020年武汉yi情处置果断高效,信心指数3月份就已经回来,A股延续跌势,主要是拜美股史无前例的一个月4次熔断所赐。

所以实际上2020年A股并没有熊市,有的只是一次yi情的扰动,股市从跌倒到爬起,前后也就三个月的时间。

2022年是熊市,上一次最近的熊市出现在2018年。

2018年那回,政策底出现在10-12月之间。10月的标志是No.1在首届上海进博会开幕式上宣布设立科创板,推进股票注册制改革。

2018年熊市的一大诱因是此前战略新兴板和CDR这两次中国股市的改革尝试两度夭折,年中小米从欲成头一个吃螃蟹变成放弃境内,而只到港交所上市,撕裂了A股的信心。

进博会上峰回路转,柳暗花明。科创板是一剂对症下药。而且由No.1公布,只许成功,不许失败,没有了退路,也就置之死地而后生。

12月的标志是和那个被推特禁言的男人在阿根廷的会晤。年头上,鹤总数次前往华府谈判,还在白宫和那个男人见了,但力度不够。前脚刚走,后脚茶凉,加税追身,让人好不尴尬,也杀得股市奄奄一息。到年底两方最重量级人物直接会面,算是一个休战的符号,哪怕问题直至今日也没彻底解决,至少不再层层加码讹诈。

市场底是2019年1月末的创业板集中暴雷,算是对应了基本面。蓝筹的股价最低位大致则是在1月初。

说完了上次,说这次。

话说今年3月16号那次,鹤总也是开了个会,也是发了个通稿,A股下午也是全体起立,中概股尤甚,都是30-40%以上飘绿,涨出了山寨币的感觉。

奈何也是级别不够,是个伪政策底。而且那时候,yi情才刚开始在上海发酵。

昨天,级别够了,时点也踩得很关键,五一,北京的yi情管控升级了。幸好来了政策底。

市场底呢,也一定会有,7月中报预告,8月正式中报,基本面等在后头。

回看2020年这波,一季报是集中露丑,所以尽管3月底的PMI数据已经转好,4月份A股继续盘整了一个月,到5月才逐渐走出颓势。

那么今年,如果政策托底,随着今天上海宣布社会面清零,希望北京处置果断有效,yi情能够像深圳、广州那样得到有效控制。那么到5月底信心恢复,7-8月二季度亮完最丑家底,市场底就可以在最迟3个月内出现了。

另外拜托老美体虚,不要再传给我们。

拜托普京大帝的光速反击,战略威慑力量只是口头讹诈,不要真的亮出来。

A股胆小,禁不起哪怕是一点点惊吓。包括美联储的那些鹰派口风,最好也一概当成想毁我长城的反动境外势力言辞,不要翻译给我们听。

那样,就可以岁月静好,一切只等牛市春风了。

亚马逊昨天跌了14%,是骑行客入市至今的单日最大跌幅。。。

继中概电商全体业绩拉胯以后,终于把美股龙头也拖下了水。

顺便说一句,昨天晚上中概股是全体雄起的,对纳指跌4%一点影响也没有。可见是谁需要谁,谁缺了谁一点problem都没有了。

骑行客刚入市那会儿亚马逊亏损是常态,不影响它股价一路涨。前首富,贝佐斯教育机构投资者,他是在做新业务增量,不断为股东创造价值,这些东西财务数据上看不出来。

问题是,最近这些年它开始赚钱了,而且越赚越多,这时候突然业绩下滑,就不是资本市场所能够接受的了,更何况还是巨亏。

所以,要么你永远做坏人(不赚钱),一旦有一天做了良民(赚了钱/分了红),这时候再做一件错事(业绩或者分红下滑),千夫所指。

亚马逊一季度的亏损当中很大一部分是错投了RIVIAN。

这支5个月前还是明星股,创造了交付100辆,市值1000亿神话的“皮卡特斯拉第二”,如今股价从高位已经是腰斩、腰斩,再腰斩。没错,是跌去了85%以上。

其实,美股牛是指数牛,确切地说是龙头成分股的牛市。美股的小票跌起来不仅是吓人,最后大多归零了,不像我们A股还有个壳资源市值。

以纳指为例,从1990年到现在的32年,涨了30倍。但是我们常说的纳斯达克指数,其实是综指,跟我们的创业板综相对应。

和创业板指类似的叫纳斯达克100指数,32年涨了60倍,比综指还又翻一倍。

而我们的创业板呢,12年前同样从1000点起步,现在的创业板综指还比创业板指多200点。也就是龙头跑不过鸡犬,这也是A股特色。想想才7年之痒前的龙头乐视、暴风,希望一季度如预料中业绩下滑的宁德不要步它们的后尘。。

老巴真人秀时隔三年在奥马哈重开,估计他又要说一次,散户买股票,不如直接卖指数基金。不过也要看是哪里的指数,巴老从来没说过,A股的指数,比股票好。要不然单增/双增股池也不会每期都能战胜最强指数了。4月17日至今,单增股池已经赚钱了,同期所有的指数都跌了5个点以上。

南橘北枳,奉劝大家切不要东施效颦~

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/lK9RQgwO4MoUfb28aCq7SA

但斌微博被禁言半年,雪球账号刚刚也被禁!旗下产品仍低仓位运作,多位投资大佬却逆向加仓

前不久因“疑似空仓”引发巨大关注的私募大佬但斌,突然被微博禁言了!

4月6日,深圳东方港湾投资董事长但斌的微博显示“因违反相关法律法规,该用户目前处于禁言状态”。截至目前,但斌最后一条微博停留在4月5日晚。晚间最新消息显示,但斌雪球账号也被禁言。“因违反社区规则,目前处于禁言状态。”

什么情况?但斌微博被禁言半年,雪球账号刚刚也被禁!旗下产品仍低仓位运作,多位投资大佬却逆向加仓

什么情况?但斌微博被禁言半年,雪球账号刚刚也被禁!旗下产品仍低仓位运作,多位投资大佬却逆向加仓

据券商中国记者了解,但斌微博将被禁言180天,也就是长达半年。有网友表示,这一处罚力度较为严重,目前但斌的粉丝数量近1300万。

私募排排网数据显示,但斌旗下部分产品的净值已经更新到4月1日,净值小幅上涨,仍然变动不大,这意味着但斌可能还没有大比例加仓,大概率还拿着“子弹”等待更好的理由和价格进场。

值得注意的是,有两位投资大佬——淡水泉掌门人赵军、知名价值投资人段永平近期的仓位管理和操作与但斌逆向而行。但斌更是隔空回应了赵军。

但斌最新净值仍变化不大

3月25日,券商中国记者发现,私募大佬但斌旗下上百只产品疑似空仓或轻仓运行。但斌确认了该报道比较客观。随后表示,仓位比较低,大概在10%左右。但斌何时加仓,备受关注。

私募排排网最新数据显示,但斌旗下部分产品的净值已经更新到4月1日,净值小幅上涨,但整体仍然变动不大,这意味着但斌可能还没有大比例加仓。

比如马拉松一号,4月1日更新净值,上涨0.64%;东方港湾价值投资2号,4月1日净值上涨0.32%。但斌大概率还拿着“子弹”等待更好的理由和价格再进场。

据了解,虽然大幅降低了A股、港股仓位,但东方港湾部分产品还做了一些纯美股雪球结构的策略。4月2日,但斌在微博表示,不出意外到观察日估计大部分都会敲出。

4月5日,但斌表示,“4月4日是又一批美股‘雪球产品’观察日,昨晚大涨,特斯拉、Google、亚马逊、苹果、微软全部敲出,只有FB还差1%,未敲出。”

但斌称,18年做过一些雪球产品,今年也做了一些,一点体会,雪球产品这些都是防守策略,即便是30%的安全垫,其中风险还是有一些,特别是遇到大的变化很容易敲入,像FB仅业绩不达预期,第一批雪球产品被“敲入”,只能期待大反弹“敲出”才能拿到票息,否则相当于高位持仓。

不过,雪球结构作为获得票息的防守策略,对其产品净值的贡献有限。

私募排排网数据显示,截至目前,但斌旗下仍然有85只产品净值低于1,其中35只产品净值低于0.8。但斌曾宣布,只要是累计净值低于1的产品全部免收管理费。

 

虽然上述产品免收管理费,但是低于0.8的产品,意味着浮亏超过20%,将净值做回来也比较有难度,尤其是若设置有预警和清盘线的话,将十分考验进场时机。

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但斌隔空回应赵军

值得注意的是,对于为何大幅降低产品仓位,但斌给出了多次答案,但市场仍然质疑不断。

3月31日,管理规模超千亿的淡水泉掌门人赵军在与客户交流的过程中,回忆起过去应对市场大幅波动的仓位管理经验。赵军表示,2008年面对金融危机,仓位降得比较低。但随后2010年却因规避回撤卖出组合中最大持仓而错过该股票大幅反弹,是其投资历史上的一次教训。“基金经理很难做到理想中的有风险时用风险模型迅速去规避,遇到机会时又能迅速抓住。”

4月1日,但斌在微博回应表示,认真看了赵军的分享,非常坦诚。但东方港湾的经历恰恰相反,之前机械学习巴菲特,有经济危机和行业危机都不卖、不规避。在2008年金融危机、2013年以及2014年白酒危机时,一直满仓而且有钱就买(除去赎回被动卖出的),没有做任何规避,导致有非常巨大的回撤,好在04年到07年的投资比较顺利,许多客户给了足够的信任和支持,也让我们有了思考和调整的机会。

“之后2015年6月前以及2018年年中都做了一些风控措施,效果都很好,这次2022年1月中旬与2月的减仓也是一样的思路,只是有点晚了。”但斌说。

在但斌看来,投资没有对错,只有是否适合自己,百亿、千亿级私募基金管理人都是经过“血雨腥风”洗礼成长起来的人,只是每个人总结的经验和教训不同,甚至同一个经历,比如08年因为结局不同,甚至得出的是相反的经验、教训和总结。另外,资金性质、来源、产品设计结构不同,也会导致某一刻操作模式与选择的不同。

与但斌不同的是,赵军在交流会中表示,“2011年之后,我们对过去应对下跌的操作的反思之后,就定下了组合的仓位由你看到的机会来决定。过去我们在高位也仓位高,就是因为我们把组合换成了高位没有承担高位风险的股票上,就是仓位高、通过换结构,来应对市场。”

虽然但斌多次解释,但不少网友和投资者却不买账,不少私募也认为目前是底部区域,空仓风险比高仓位大,价值投资者更应该选择坚守。对此,但斌表示,“沉默最好,用净值说话”。

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与但斌逆向而行,段永平抄底腾讯、茅台

作为茅台的头号铁粉,但斌目前仅剩下10%的仓位,这意味着其也卖出了大比例的茅台以及一直看好的腾讯,这显然超出了市场的预期,至少目前还没有看到加仓的信号。

然而,另一位投资大佬段永平却逆向买入腾讯与茅台。

3月29日,段永平买入茅台。“我们最近又买了点。和大家看到的任何消息无关,甚至和股价也没有关系,只是正好有点多余现金。总觉得从看10年的角度,拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。”

随后有网友表示,“绝对有比茅台更高收益,更具备确定性的——确定性从来都是因人而异!选茅台只是因为段总懂的是茅台,对别的‘更高收益’的公司不熟”。对此,段永平表示,“10年或更久的角度看,我没发现任何A股公司比茅台好,当然也希望能找到。”

除了买茅台,今年段永平还多次抄底腾讯。

3月14午间,段永平接连更新两条动态,称“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期,很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。”3月15日早,段永平再发动态称,“明天准备拿BRKB(伯克希尔)换点,不等了。”3月16日,腾讯暴涨23%。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/ox21ToSyiS2Gvao_jE8Ndg

油价反转,最值得抄底排行榜!

乌克兰战争接近达成停火协议,导致原油价格逐渐退烧,制约股市反转的一个重要条件:通胀问题,也即将被拆弹。

油价反转,最值得抄底排行榜!

最近两周,美国加息落地、中概股两地谈判有积极进展、房地产调控松绑、欧洲新能源需求超预期,好消息着实不少。

虽然指数上仍然在底部附近,但各板块困境反转的势头已经明朗化。

目前这个位置,也正是调仓换股、低位布局的好时候。

今天重点跟大家分析一下,各板块在油价下降的过程中,受益程度分别是多少。

1

油价对经济的影响,传导过程是这样的——

1)下游企业生产成本上升,利润率和产能利用率下降;

2)企业对前景存在担忧,收缩投资;

3)员工收入下降,并且面临商品涨价的双重打击,减少支出;

4)市场萎缩,企业进一步裁员过冬;

这是个螺旋式下降的负反馈循环,油价通过各个环节的传导,对企业的成本和需求都形成了抑制,由此进一步导致了业绩和股价的双杀。

根据业内的研究,油价每上涨 1%将影响制造业投资 0.35%左右,并带来实际私人消费下滑约 0.06%。

对应到GDP,油价上涨1%将拖累中国实际 GDP 增速约 0.03%。

如果今年国际油价中枢 90 美元/桶,相比 2019 年(没有疫情,油价中枢 60 美元/桶)的情形,将影响 GDP 增速约1.4%。

2019年我国GDP增速是6%,下降1.4%,就是4.6%,这个比例已经是相当大,实际上目前的油价还在100美元以上,所以今年一季度的GDP增速应该是最困难的。

要达成今年政府定下来的5.5%目标增速,势必要拿出更大的救市措施才行。

这也是我们认为下半年股市值得乐观的重要原因。

2

具体到各行业来看,油价对业绩的影响严重程度大小取决于行业的原油消耗强度和价格传导能力。

原油消耗强度可以用油气完全消耗系数代表,即生产 1 单位产品需要投入的油气量(包括直接消耗和间接消耗)。

价格传导能力则可以用各行业 PPI 与石油价格的相关性来衡量。

一般来说,原油消耗强度较高,价格传导能力又比较弱的,在油价上涨的过程中最受伤。

但相反,一旦油价退烧,它们的业绩弹性也是最强的。

下面是一张券商整理的各行业完全消耗指数表,即各行业的成本跟油价相关性的排名,数据越高,成本压力越大。

表:制造业行业对油气的完全消耗系数
油价反转,最值得抄底排行榜!
油价反转,最值得抄底排行榜!
油价反转,最值得抄底排行榜!
资料来源:国家统计局,天风证券研究所

从上表可见,油价上涨对原材料制造业的成本冲击最大。

其中消耗系数超 3%的细分行业有17个,大幅超过消费品的5个细分行业和装备的3个行业。

主要的细分板块包括:石化、化纤与合成材料、化肥农药、塑料、日化、服装、玻璃、建材石膏、电池、电缆等。

3

下面进一步考察价格传导能力。

这张是制造业各行业 PPI 与石油价格的相关性列表——

油价反转,最值得抄底排行榜!

可以看到,原材料相关的中上游行业的成本压力虽然大,但传导能力也是比较强的。

近一年来股市的行业分化也印证了这个逻辑,石化、冶金、农业等板块在油价上涨的过程中,股价同样表现不俗。

相对来说,靠近应用端的中下游行业在价格传导能力上偏弱,理论上更受益于油价的下跌。

4

结合原油消耗强度+价格传导能力综合评估,君临认为当下最值得关注的三个细分板块是——

(1)原材料类:建材

代表个股:海螺水泥、江山欧派、三棵树、东方雨虹、北新建材

(2)消费品类:家电

代表个股:美的集团、海尔智家、科沃斯、石头科技

(3)装备类:电池

代表个股:宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、珠海冠宇

参考研报

天风证券-宏观点评:高油价对中国经济和各行业的影响有多大?-220323

— END –

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/4b3fa59rYNxKBCXm-hqH1w

暴力反弹!股市最强信心来了!

作者 | 陈肖

数据支持 | 勾股大数据(www.gogudata.com)
大奇迹日!暴力反弹!股市最强信心来了!

 

就在最绝望的时候,英雄从天而降,力挽狂澜,一举把接近崩溃的战局掰了回来!

 

没想到,这种本以为只存在于电影里的桥段真的在现实世界出现了!

 

下午,高层的一番讲话,直接引爆A港股市场,A股概念全飞,创业板指数涨超5%,港股恒生科技指数飙涨20%,互联网、医疗、地产、科技等各大赛道股火箭式上涨,涨超30%的行业龙头数不胜数。

 

 

即使是腾讯美团这样的万亿巨头都飙涨超20%,美团、京东甚至飙升超30%,一举收复前两日被做空暴跌的失地。

 

对应的,是近日得势的万千空头势力,瞬间灰飞烟灭。

 

忍住激动,巍颤颤打开音乐《终于等到你》,就在这个熟悉的旋律响起的那一刻,笔者压抑已久的两行热泪不争气地流了出来!

 

作为一个股海沉浮十几年本以为历经足够风雨沧桑心理坚如磐石的老韭菜,没想到,在这时候还是一下子破防了!

 

而就在笔者窝在家里开始撰写本文时,窗外突然从远处传来一声竭力怒吼:涨啦啊啊!尽管隔着老远,依然听到声音里充满压抑不住的激动!这种情景,笔者仅在上次中国女足逆势翻盘3:2战胜韩国时才遇过!

 

这种绝望中等到希望的感觉,如果不是在这段时间一直坚守在股市、忍耐着被做空力量摧残得快抗不下去的股民,是绝对体会不到的!

 

一根大阳线,如擎天一柱,重新支撑起了无数股民的信心!

 

这一时刻,广大A股港股中概股的股民,苦等太久了!

 

 

01

一锤定音提信心!

 

今天高层的讲话,字字珠玑,饱含深意,尤其重点提到地产、中概股、互联网、资金面、市场政策等最关键的问题上,态度非常明确。

 

任何一个投资者,一定要认真看全文。你会发现你甚至不用推敲字眼,都可以非常清晰感受到讲话的态度:

 

划重点:

 

1,宏观经济运行,切实振作一季度经济,货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长。

2,关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施。
3,关于中概股,正在致力于形成具体合作方案,中国政府继续支持各类企业到境外上市。
4,关于平台经济治理,稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作,促进平台经济平稳健康发展,提高国际竞争力。
5,积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策。凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调,保持政策预期的稳定和一致性。
6,欢迎长期机构投资者增加持股比例。
7,关于香港金融市场稳定问题,内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

 

这些重磅细节,不知道大家关注到多少,反正在我眼里,每一条都是能量满格的稳信心信号!

 

一席话,把很多关键行业,都救活了!

 

比如房地产,这段时间的作为被做空最严重的板块之一,今天的喊话再次强调及时提出化解风险的应对方案。意思很明显,国家不只是注意到了,还要准备及时提出解决办法。

 

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不仅于此,今天的重磅会议后,央行、银保监会、证监会、财政部、外汇局等也一同发声,喊话稳预期、稳信心,维护资本市场稳定,在其中都还重点提到了房地产的扶持态度。

 

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比如中概股,之前被美国证监会的强盗式逼迫,现在官方态度也明确了。

 

更明确的,是关于互联网平台巨头的整改,用的是“完成”一词,还有后面给予期望之意,这意味着什么,大家闭上眼睛,请细品!

 

此外,昨天的两市的医药暴跌潮,正是因为传闻的盈利性医疗机构上市融资问题的探讨引发“会否成为下一个教育行业”的担忧,今天的话也挑明了,慎重出台收缩性政策”。

 

作为互联网、地产、生物医药三大板块权重最大的港股来说,单单是这几个行业就能让港股“立地升天”了。

 

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02

恶意做空反击战,打响!

 

其实,自从去年以来,国家的重要高层也多次发表过对提振市场信心的讲话,央妈也多次出台利好政策刺激市场,今年开局以来很多券商也加入了看多的行列,但总体收效依然不够理想。

 

原本,尽管市场有宏观经济形势、疫情冲击、美国加息担忧、海外地缘政治局势、中美关系等错综复杂因素的冲击,但中国的逆周期调剂力度也很大,无论是货币政策,财政政策,还是针对各行业的利好扶持政策。在两会上总理也非常明确给出了非常高的GDP增长目标,配以一系列明确的配套促进政策。

 

但即使这些持续的利好出来,国内的股市依然没有反应,还不断持续异常暴跌。

 

最大的反差在于,欧洲股市作为乌俄战争爆发的中心,近期股价都已经大幅企稳,美国和其他主要市场也大幅反弹,唯独中国的中概股、港股和A股,持续遭受资金抛售,以及历史性的集体大暴跌。

 

这背后正是做空势力起了非常大破坏作用。

 

今天的高层讲话,以及监管部门的最新动态报告,都已经非常明确的把这个做空的情况明确指了出来。

 

只要稍微有心收集一下资料,就可以轻易发行很多中国市场被恶意做空的蛛丝马迹,尤其这段时间,针对地产、互联网、消费等行业的做空图谋,不仅力道空前,也精准且要命。

 

在股市上,可以很清晰看到,资金在大量抛售各行业的权重股,尤其重点包括房地产、互联网、医疗等关键行业。北上资金也在一场大幅流出,还有很多做空势力的迹象和数据,在之前的文章《今天,港股跌出了互联网泡沫破裂的味道》已有足够说明,这里不再赘述。

 

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其实国家社科院昨天发表的针对这轮股市下跌背景的评述中,也很显然指出做空势力推波助澜的行为。

 

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真是谁也没想到,原以为之前的那几个板块是因为政策利空而暴跌,真实情况竟然是做空势力在背后推波助澜。

 

这些做空势力,到底有谁,很难说,但可以肯定的是外资在其中一定起到了主谋的作用。

 

所幸的是,今天高层已经明确做出回应,要对这些势力开始反击了。

 

天下股民苦之久矣,今天的一根大阳线,真的可能会成为一个探底神针。

 

不敢说,明后天还会不会一鼓作气,再接再厉开出大阳线狠狠回击敌人。

 

但起码,这很可能是一个政策底了。

 

 

03

为什么做空势力重点针对地产、互联网

 

从这一场做空大战,可以看到做空势力并非广撒网式做空,而是专门针对地产、互联网、医疗等几个板块进行重点突破。

 

这是一张部分港股地产股近一年来股价表现图,即使是今天出现了极大幅度的回涨,但从年度看,今天的大涨根本无法弥补过去的暴跌。从图看去,腰斩都是幸运,跌超70%的一大片。

 

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仅仅1年时间,数以万亿计市值被蒸发一空,很多地产企业甚至被逼到了裁员停业、融资爆仓、交易停牌的绝境。

 

看看这些企业市盈率,华润置地、龙湖集团、万科、碧桂园、旭辉等行业龙头估值仅有小个位数,还有一些优秀地产企业如佳兆业、龙光、世茂、绿景等甚至远低于1倍。

 

这是中国金融史上都未曾有过的夸张恐怖情形。

 

造成这个结果的最大“贡献者”,就是做空势力。

 

这有太多悲惨的例证可以说明:

 

新力控股从一家数百亿市值的实力地产公司,在一日之间被资金砸至暴跌87%,市值仅剩零头,最后被逼停牌。

 

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暴跌之前,新力控股公布的美元债并没有发生实质性违约。但控不住做空的狙击,导致公司最终面临危机。最新结果是集团总部员工全员降薪,董事长张园林4.17%股份遭“强制平仓”,总监级及以上均降薪超50%,公司业务严重受阻。

 

值得一提的是,在新力暴跌之前,惠誉国际、穆迪、标普等国际评级机构就对此频频发表看空的看法,以及大幅下调评级的报告。而恰在当时,网上也开始大量流传一篇名为《金融诈骗团肆虐香港,扰乱金融秩序,新力控股张园林为最新受害者》的文章,该文直指各种问题,尽管新力很快辟谣,但做空的炸弹早已埋好。

 

近期的旭辉控股也遭遇同类狙击。同样的也是突然在网络上有大量不实文章报道和质疑,然后在股票上出现大幅的做空交易。

 

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在大量媒体配合资金的攻击下,旭辉的股价不到1个月遭受腰斩,市盈率不到3,市净率甚至仅有0.6倍。

 

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尽管旭辉已经在多次官方声明,有风险的合作项目的早已有效规避,公司的经营和资金层面还比较稳健。但无奈市场已经听不进去。

 

国际机构降级+舆论攻击引导+做空资金大量埋伏的多重围攻下,几乎没有任何地产企业能躲得开。

 

在港股,还有太多这样的地产公司,正在遭受同样的狙击。

 

互联网行业也一样,原本就是跌惨不忍睹,但近几天大量互联网裁员的新闻,尤其关于腾讯的各种夸张利空假消息满天飞,成为引爆近几天互联网科技股的罪魁祸首,就短短几天时间,近十万亿港元市值被蒸发掉。

 

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尽管国家多部委和高层也明确强调过对于互联网行业的监管规范目的和肯定之处,并没有完全如网络媒体渲染成“完全没有未来”的担忧。

 

同样的,如果去翻查一下那几家的做空情况,你会发现,这些企业的做空力道甚至要甚于做空地产。

 

那么,为什么做空势力要重点针对这些领域?

 

外资从来不傻,作为在资本市场兴风作浪惯的资本,必然深韵因势利导,擒贼先擒王的道理。

 

中国的房地产,作为近20年来支撑中国经济发展最重要的支柱产业之一,即使是在房地行业黄金时代不再,但它依然是中国经济发展,社会稳定的非常关键、支撑的力量,它不仅关系着产业链上下游近百个相关行业,还关系着无数人的就业和民生问题。所以房地产对国家这艘巨船来说,可以说是压舱石存在。

 

尽管国家对房地产行业采取了严格的监管政策,但目的也只仅是为了让这个行业平稳发展。

 

互联网行业,作为科技时代下最不可或缺的产业之一,不仅是把中国带进科技强国、数字经济强国的重要力量,也是带来更多增量的创新经济模式,为经济注入更多活力和发展潜力的赋能者。

 

除开制造业和金融业的作用不讲,如果说房地产作为中国稳经济的关键之一,那么互联网行业就是关系中国在未来发展竞争力的关键,两者一守一攻,缺一不可。

 

但另一方面,由于中国迎来经济增速放缓、疫情冲击、国际宏观形势更趋复杂等各种因素影响的新发展阶段,“房住不炒”和“互联网反垄断”接连被提上重点工作日程,让此前野蛮生长的房地产和互联网行业受到了史上最严监管措施,也让这两大行业在金融市场被资本短期不看好。

 

这给了做空势力非常关键的动手机会,在一系列的鼓吹看空、做空操作引发市场对这两个板块信心崩塌,让更多人加入抛售行列,然后股价暴跌又反过来引发恐慌,越发形成做空势力所希望的暴跌趋势。

 

如果放任这些做空力量推波助澜,那么到时候一切将都很难换回了。更多类似新力、旭辉、龙光这样的优秀地产企业会崩溃,尤其阿里腾讯美团京东等这些互联网巨头,一旦在如此短时间内崩塌,影响的将绝不止是互联网这一块阵地。

 

就在这两天,这种趋势依然形成击溃所有多头信心的投降架势,如果不是今日高层和金融委及时发声,力挽狂澜的话,这种恐怖暴跌,真不知道还会跌到什么地步。

 

 

04

尾声

 

在昨天,笔者在朋友圈看到一个很无奈的感慨,现在的A港中概股被外资做空到这种地步,明知跌过头了,但却不知底在何方,是在太难了。

 

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这个时候不仅担心底部,还担心外资用做空赚到的钱反手抄底,来一把成功收割。

 

这个感叹,也是今天之前无数中国股民的无奈感叹。

 

尽管我们知道,立足于越发强盛的中国市场,未来的中国股市肯定大有可为,但昨天那种场面真的很让人感到绝望。

 

所幸的是,随着高层的明确指示出来,这一切的噩梦有希望真的结束了。

 

巴菲特说:买股票就是买公司。所以投资中真正应该花时间精力在研究公司上,而不是看K线,不是看上蹿下跳的股价。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/JAxP0odJbQkHnn3fR6ePIQ