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作者：宇涵爸201809

＃致铜板街何俊的一封信

我们相信和认同铜板街是为保障所有出借人的利益而选择流血良退，但铜板街在处理兑付问题时，思维方向错误、操作方法错误。

何俊何总曾经是阿里人，从阿里巴巴常说“情、理、法”三个层面来说。

法的层面：首先，你们把现在已到期的该回款的款拦下来暂缓回款，这是违反合同的，你们没有这个权力，这是违法行为。对于每一个借贷合同的按合同如期回款，你们只有代为执行交易的授权，你们没有干预的权力，你们已经违反合同法，构成财产侵害！就比如你是房产中介，买房卖房的委托你执行交易，从你的平台走账，半途中你决定不干这个业务了，然后你把人家买房人的钱扣在你的账户不转给卖房人，任何国家法律都不可能允许你这么做；第二，你们收割历史收益的做法，是绝对违法的，出借人的每一次投资投标都是有独立的借贷合同的，历史收益来自于出借人的历史出借合法收益、这些历史出借合同已经履行完毕，利息收益已经属于出借人的私人财产，这个财产是绝对受法律保护的。你们所谓的法律规定只用返还本金即可，那是你们偷换了一概念，你们用“一个铜板街帐号”定义成了一个“投资标的”，“本金”定义成出借人投入到这个帐号的钱，这是完全错误的，没有任何合同和协议规定这一点，事实上，出借人投资的是一个个的小额标的，每个标的有单独合同，这是你们铜板街设计的很好的一个机制，现在你们要强行破坏，是违法的！举个例子：我在证券公司开通一个炒股帐号，买了很多股票做了很多交易，现在证券公司破产清算，他肯定是根据我的最后手上每支股票的余额总和来给我结算，绝对不是去看我的历史充值和提款再决定给我多少钱；第三，你们在11月份你们为了让部分有内部关系的出借人“下车”而开放部分T享投的转让，并收取高额转让费，涉嫌欺诈，这一点肯定是违法的。

理的层面：你们可能会说，如果不暂缓所有人的回款，越往后后面剩下的出借人损失更为惨重，你们不得不把所有人都拦住，由大家一起来承担风险和损失。

你们的这个道理有说得通的地方，我们不争辩这一点，姑且认同这个理念。但是，按你们这个道理，那你们铜板街的股东、高管、员工也应该包含承担风险和损失的所有人之内，得利时你们也是收益人，现在出了问题，你们也要一起来承担风险和损失，否则，你们的做法不合你们的道理。更不应该出现11月份让部分人提前“下车”的做法！

情的层面：你们做历史收益收割的做法，太伤害老客户的情，这些老用户的持续坚定的信任，历史上，正是这些客户让铜板街有足够的资金周转、抗风险能力、话语权、稳定发展。而现在出问题了，却在他们身上割肉最多，损失最大，太无情了。铜板街的年化利率未超过10%，这些老客户并不是贪婪的、不值得同情的人，她们值得同情和被尊重，公平对待。

总之，你们现在的做法，情、理、法都不通！很失败！

究其根本，不是你们脑子不够聪明，而是你们被一个东西锁住，导致没法清醒的思考，没法智慧的、坦荡的、真诚的解决问题，锁住你们这个东西就是贪婪。

贪婪，使得你们在这个时候，在事关4万人的血汗钱、身家性命钱的时候，你们还在考虑自己能赚多少钱（事实上是抢钱）。

为什么说你们现在还想着自己赚钱、抢钱呢？

根据你们给的AB方案可分析，后续追讨回来的钱不可能完全相等于现在兑付方案中承诺的兑付给出借人的总金额，前者比后者要么多、要么少，总之不可能刚好相等。

如果多了，那多出来的钱你们怎么处理？你们没有说，这说明你们还有获利空间，你们还想着这个钱在，这也说明你们对于追讨回款总额超过应付出借人本金总额有充分把握，而且肯定还有结余；

如果少了，为了履行诺言你们势必垫付代偿，我们认为不可能有其他无关联的人站出来来出这个钱，这个代偿资金肯定得由你们自己想办法解决，要么是公司积攒了多年以来的利润和已分配股东利润足够用来兜底，要么是你们自己掏腰包，如果确实是你们用自己的钱来兑付，那你们完全可以公开历史财务数据，公开后显示公司确实没赚到足够兑付兜底的钱，你可以不用垫付，但是你们并不愿意公开财务数据。

总之，你们AB方案是把兑付总额锁定在一个固定值，并且你们知道你们已经赚的钱加上追讨回来的钱肯定超过这个兑付总额，剩余部分是你们最后赚的钱。

如果说，你们的兑付方案中出借人的利益没有受损，你们最后能有钱赚，我们没有任何意见，你们辛苦工作这么些年你们也赚了钱也是你们应得的。

但是，你们给出的AB方案，都是出借人损失惨重的方案，而你们却还要赚钱，那是绝对不行的！

你们还想着赚钱，也是你们不敢公开数据、软硬兼施的试探出借人、对出借人各方面疑问躲躲闪闪、不敢直面出借人而找第三方来与出借人沟通的根源。

另外，你们对“本金”的定义所玩的文字游戏，本质原因是：你们首先考虑的是去满足政府部门关于清退的要求，政府要求你们退还投资人“本金”，你们就想尽办法偷换概念最小化定义“本金”，以此来降低需兑付资金总额，以达到降低追讨工作的压力的目的、以达到自己赚取更多利益的目的。

也就是说，你们第一考虑政府要求，第二是考虑你们自身利益，第三才考虑出借人的合法利益，出借人排最后。

事实上，政府是把出借人利益放第一位的，你真正符合政府精神的话，就应该切实把出借人放在第一位。

当然，你们也是明白这一点的，真正导致你们两难的，是中间的自己的欲望。

何俊何总，是欲望使你怯懦，让你活得不坦荡、没底气。无欲则刚，放下自己不该得的，坦荡面对现实，一定可以更轻松！

之所以这个时候，还放不下欲望，是因为恐惧还不够，是因为智慧还不够，只要一个够，都会放下欲望！

我劝不了你们变得更智慧，看的更长远，看的更宽广，看到只有今天放下了这辈子才会轻松、才可能东山再起；

我们只能跟你谈谈利害，让你们清醒的看到问题的严重性。以免你们把事情想的太简单了，以免你们还在心存侥幸，觉得通过现在这样的拖延策略既能向政府部门展现了处理问题的诚意又能消磨出借人的意志，觉得通过修改关于“本金”的定义和隐藏或删除借贷合同，可以增加出借人维权难度和为自己更大的获利空间。

你们把事情想简单了，只要政府想明白了你们还存在赚钱的想法，政府关你们就过不了，即便你们除了过政府关，还要过法律关。

我现在还有700万在铜板街（分布在多个账号），像我这样的所谓大户不在少数，这些人是肯定要维权的，也是有这个能力维权的。这么大的数字，也不可能放弃。你们现在停止回款就是违法了、不兑付全部真正的本金（而不是你们所谓的本金）也是违法的，而且你们还涉嫌欺诈，也就是说，你们即便过了蒙骗了政府过了政府关，也一定过不了法律关的。

当然，我们也不是一定要走法律程序，如果你们不抱赚黑钱、抢钱的幻想，我们完全是可以站在同一条战线上的，我们完全是可以理性的寻求对大家都最好的方式的。

我们认为：

1）公开财务数据，追回公司股东、高管、员工的分红、超额部分奖金，冲入兑付资金池；

2）公开债权资产数据，成立追缴工作组，何俊任组长，设置工作组工作激励机制，为何俊和工作组成员按追缴回款额度发放奖金，让你们公开透明坦坦荡荡的拿该拿的钱；

3）追缴工作组向借委会汇报工作，向全体出借人公开工作进展；

4）兑付方案：秉承所有人风险共担理念，追缴所得按下面方案分配：每月兑付一次，每月每个人兑付金额= 每月可兑付资金 * （截止12月3日该出借人账户余额 / 截止12月3日所有出借人账户余额的总和），

其中“每月可兑付金额”，即该月追缴回款的借款人借款和利息、机构借款和利息、股东分红、高管和员工高额奖金的总和

5）信息公开：出借人个人相关回款信息在线可查，工作组工作总体的摘要信息在平台公开发布，工作组追缴细节数据可供出借人到公司凭身份证查证。

若能这样，出借人会看到你们的责任担当、诚意和努力，继续认同和接受你，出借人即便蒙受损失，也不会怪罪于你，也不会诉诸于法律。

何俊何总，想真正愿意解决问题，必须要过自己这一关，这个时候，不要想着自己还能赚多少钱！这件事情处理好了，你还能东山再起，处理不好，现在拿到了钱，你这辈子都再也起不来，再也抬不起头，这些钱养老也难安度晚年。

你只有40岁，往后看20年，不要被当下的贪婪和恐惧左右而作出无情的、无理的、不合法的选择，否则，20年后你再回首过去的20年的生命里，你会发现你根本无法活成你自己、你无法面对你的孩子、无法心安理得的教育和引导他们、你无法面对你的家人、朋友、员工、合作伙伴，所有人即便嘴巴不说内心也认定了你是个无情、不讲道理、直接坑人黑人钱的骗子，你发现你为了那些钱付出的代价太大了，那时候你一定很后悔的今天的决定。

其实，其他高管也有这个问题，但是他们会更容易找到让他们内心自洽的理由：当年的决定是何俊做的，我只是个执行者，我没有干坏事！而你何俊是找不到这样让自己内心安宁的理由的。

作者 | 巴兹

来源 | 新金融琅琊榜

12月10日，头部平台铜板街公布了征求意见版的兑付方案，具体是两个选项，让出借人投票，投票的结果分布将作为最终方案的重要依据。

A、“本金分期兑付”方案：即保障出借人网贷待兑付本金，预计于2020年6月30日前完成兑付。

B、“本金优先分期兑付，存款利息劣后分期分配”方案：即保障出借人网贷待兑付本金并参照银行存款利息分配收益，预计于2020年12月31日前完成分配。

这两个选项的核心原则都是为全体出借人的原始本金“兜底”，差别只在有无一定水平的利息，有则兑付时间长一些。

那么，这个全体出借人是多少呢？据铜板街官网截至11月26日24点的数据，是41355人。

 仅有3%的平台100%兑付 

有人不满、愤怒、痛心，这是自然，他们期望的是本息全额兑付。这个期望错了吗？没有。毕竟，有些平台做到了。

据行业第三方机构统计，截至11月26日，至少有212家平台实现了100%兑付退出（即实质性刚兑）。

然而，相比全行业最高峰时6000多家机构的总量，这个数字是极小的，占比不到3.53%，如果用资金占比来计算，比例更低，因为“此类平台大多待收规模较小”。

换句话说，对于绝大多数P2P来说，100%兑付退出都是不现实的。

股东能不能兜底？或许能。但平台股东兜底显然不会是出于良知和发善心，而是更大的利益驱动而已，不想因为这块业务阻碍了自己获得更多、更大的战略性利益。如果没有这种利益诉求，股东兜底是不太可能的。

 P2P本身就是一种次级债 

为什么P2P平台退出刚兑很难呢？这与它的业务模式、性质、特点以及最近几年的形势有关。

P2P这种业务模式，是把居民的钱直接借给企业或个人，是一种直接融资模式。理想状态是，按合同（借据）来，钱借给了谁，那就谁还钱。但现实往往是残酷的。

首先，一般而言，P2P都借给谁呢？借给小微企业。小微企业融资难、融资贵、融资慢是个老大难问题。国家一再强调普惠金融，给国有中大型银行定政治任务，要求带头解决小微企业融资问题。为什么？就是因为小微金融风控难，不容易做到成本合理、商业可持续。

其次，多头借贷的问题。无疑，多头借贷在个人借款客户群体更为普遍。可以说，多头借贷是这个行业风险的加速器、放大器。早在2016年，芝麻信用就发现，11%的P2P用户存在10家以上的多头借贷。中国互金协会2016年推出的信用信息共享平台，一个主要作用就是防范多头借贷。

第三，近两年，小微企业经营状况改善并不显著甚至局部恶化。例如，国家统计局曾对全国3.9万户规模以下工业企业（大体相当于工业小型微型企业）进行抽样调查，受多重因素影响，经营状况好或很好的比例仅为21.1%。其中，微型企业经营状况好或很好的比例仅为18.3%。这无疑大幅提升了P2P资产的逾期压力。

经济不景气，信用风险自然高发。不只P2P，近年来，债券市场和资管市场的违约层出不穷，一些由地方政府隐性担保的金融产品亦未能幸免。

覆巢之下，安有完卵。

 当前清退的3个严峻现实 

当前，P2P行业的清退有3个严峻的现实：时间紧、坏账率预期高、催收难。

首先，从公开政策来看，时间紧。当前的行业背景，监管非常坚决，除了退，就是退，多省市更是一刀切一家不留，并设定了清退的时间表：截至10月底还在运营的427家平台中的大多数，2020年6月30日之前完成；少数能转小贷的平台，原则上1年内完成，也即2020年12月31日之前，超过50亿元余额的平台原则上两年内完成。

时间紧，一方面意味着未到期资产需要处置，需要提前变现。如果借款人无力或不愿意提前还款——毕竟这意味着单方面的违约，那就只有平台自身或资产担保方及其他第三方以自有资金等收购这些债权。只要具备一定的待收规模，平台自身的资金压力大是显而易见的。要知道，现金流是任何企业的生命线。

另外一方面意味着平台无法快速找到新的增长点，用新的收入来支撑清退，填补坏账和逾期带来的“窟窿”。很多平台的兑付计划从天使到乞丐，一变再变、烂尾甚至最终被立案，原因就在于此。转型没那么容易，因为清退工作非常繁复。

其次，借款人还款能力问题。只要多头借贷的问题比较严重，逾期率和坏账率高企就是必然的。因为多头借贷原本有很多是借新还旧，现在，新的借不来了，旧的怎么还？对于平台而言，现在整个行业以退为主，新的收入被掐断了，兜底也是个无底洞。

第三，催收难原本就是金融行业的痛点。也正是因为催收难，才不时有各种违法违规的现象出现。而对于铜板街这种没有自有资产的模式来说，催收的不可控性、难度更大，因为它没有自己的催收团队，必须要借助它的资产“供应商”来做这件事。

此外，国家对套路贷的打击，属于正常，但也无形之中让老赖有了可乘之机，使得正常催收的效率不高，成本高，风险大。

 凛冬之下，避免立案、避免多输 

最后，说说立案。稍有理智的人，都明白，这是一条下下策，是鱼死网破之计，不到万不得已，决不可用。

因为如果立案，将是漫长的冻结、追缴、清算，然后是不知多少比例的本金，以及无尽的等待和焦虑。毕竟，参与的人和机构越多，时间越长、成本和费用越高。

银保监会打击非法金融活动局局长向东最近发表了一篇讲话，《把握“五个一”，有力有序防范和处置非法集资风险》，其中一个“一”是“一个链条”，包括行为、人、资金。关于人的部分是这样写的：

任何人都不得从非法集资中获利。非法集资活动涉及多方主体，但部分参与方的非法获利和不当得利未能得到有效追缴。犯罪分子大肆挥霍、藏匿转移资产，有的甚至扬言不惜用10年牢房换来几代人的财富；一些专家学者、明星艺人为非法集资站台造势，获取高额酬劳；部分集资参与人明知非法集资还反复参与，获利颇丰，甚至快进快出，成为“羊毛”。

解决问题的关键在于破除借非法集资获利的格局，采用司法、行政、经济、信用约束等综合手段，对非法集资活动中每一个群体的非法获利和不当得利进行全额追缴，确保任何人都不能从中获利，斩断动力源，实现釜底抽薪。

换句话说，从法律的角度来讲，只要被认定为非法集资，除了平台的经营者，站台的专家学者、明星艺人，“羊毛”等等，所有人获得的获利都要被全额追缴。强调一下，所有人、所有获利全额追缴。

更关键的是，“非法吸收公众存款罪”立案的门槛是非常低的。《刑法》规定，三种情形居其一即成立：（1）金额，个人20万，单位100万；（2）人数，个人30户；机构150户；（3）损失，个人10万；单位50万。那么，损失是如何认定的呢？就是原始本金。一个P2P平台，要达到100万、150户、50万的三个条件，可以说是极其容易的。

铜板街4万人、41亿的规模，只要兑付方案使150个人的原始本金受损，那就意味着所有出借人的获利是非法的。

这就是为什么，即使铜板街预测将来的逾期率会高达20%，也要刚兑全体出借人的原始本金，因为这是红线和底线。

铜板街此举，显然是为了避免立案、避免多输。

凛冬之下，没有比不理性的多输更令人惋惜的了。尤其是，我们原本都可以全身而退。