如果你只看2021年7月23日中概股的表现，可能以为这一天美国和香港市场正在经历一轮股灾。

 

然而实际情况并非如此，这一天美国三大指数（道指、纳指、标普500）全都创出了历史新高，微软、谷歌、脸书等大型科技股也在同一天创出历史新高，这一涨一跌的对比之下，更显出中概股的惨烈。

 

7月23日部分中概股

另一方面，美国大盘在7月23日大涨，以苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书为代表的科网巨头带动市场创出新高

中概股跌跌不休

中概股的这一轮调整不是这几天才开始的，中概股从今年2月后就开始进入下行通道，而7月23日是下跌最快的一天。

部分具有代表性的中概股表现

7月23日中概股的暴跌源于一份网传文件，即《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（简称“双减”意见），有媒体记者证实这个文件已在教育系统印发。

网传文件的主要条款包括禁止在国家法定节假日、周末和寒暑假进行课外辅导活动，以及限制学术辅导机构上市。在周末、节假日、寒暑假的课外辅导活动受到限制的情况下，有分析师认为好未来的营收可能最多下降80%，新东方的营收将下降60%。

在消息的影响下，中概教育类公司的价值在短短一个交易日内经历了彻底的重估。其中好未来一天内下跌超过70%、高途一天内下跌超过60%、新东方一天内下跌超过50%。

 

更令人费解的是，就连和在线教育毫无关联的贝壳、臂展、拼多多等其他中概股也在7.23这一天大跌。我认为真正的原因是华尔街开始了自我反思和质疑，以至于他们对中概股的投资逻辑发生了重大变化。

华尔街的幼稚

教育类公司股价在“双减”新规之下出现暴跌并不意外，意外的是其他中概股遭受波及的程度竟然这么大。

由于中概股在境外上市，定价由外国资本决定，中概股价格出现集体大跌，我认为是华尔街在过去一年时间里见到反垄断、滴滴事件、教育改革等一系列导致经历大幅亏损的事件后，开始反省过去自己对中概股的幼稚理解。他们过去总是很天真地认为，只要一家公司赛道好、商业模式也不错，那么在中国市场上就一定能复制其他同行在美国的辉煌，但却没有看到真正的决定性因素是什么。

我们从个别具体案例看华尔街的有多么不懂中国。

ARK基金就是一个很典型的例子，我个人非常喜欢它的创始人Cathie Wood，她以中小型科技股为主战场，在过去几年尤其是2020年业绩拔群，被誉为女股神，旗下的ARKK基金也一度成为全球最大的主动性基金。

在ARK的重仓投资中，特斯拉、Square、Paypal、Roku这些新兴科技公司的惊人表现足以令Cathie封神，但只有中概股这一个地方让Cathie连续受挫，典型的案例就是百度和贝壳。

Catahie Wood带领的ARK基金在美国科技股的投资上获得了巨大成功 

先说百度，在ARK基金的投研看来，百度是中国人工智能的领导者，将在中国这个拥有14亿人口的大市场中大放光彩，也是未来自动驾驶的领头者。

 

但如果你问一个中国网民：对百度印象怎么样？对于百度拥有的数据，你觉得他们是会拿来以更高效的投放广告获取尽可能多的短期营收？还是做一些谷歌、特斯拉、英伟达所做不到的AI突破？我想答案应该是比较清楚的，这不是因为我们中国网民有多聪明，只是出于中国人对自己人的深度理解。

再说贝壳，这是一家二手房中介公司，包上再多层互联网外衣也逃不过房产中介这一本质商业模式。而对中国房地产市场稍有了解的人都清楚，房地产是中国经济现阶段最大的灰犀牛，所有调控措施的最终目的都是为了稳房价、不要涨也不想跌、降低存量房产的流通量和换手率、以时间换空间、控制金融风险。在这种情况下，卖家卖不掉、买家也难买房，二手房成交量的下降就是必然趋势。贝壳的未来业绩在这样的市场背景下是相当不乐观的。

2019年1月至2021年7月（1-11日）深圳一手和二手住宅成交

然而总部位于美国纽约的ARK基金可能并不了解中国的这一独一无二的楼市逻辑，或许还在以看待Zillow和Redfin的眼光看待贝壳，如果真是怎样，怎么可能不赔钱呢？

Zillow和Redfin是美国最大的两家房地产信息平台 

2020年3月后的一年时间里 两家公司都有了近10倍的股价涨幅

要承认的是，Cathie Wood这样的传奇投资者对于科技行业的理解甩我们一百条街，但要论对中国的理解，她可能不如我们随便一个普通的中国人。

 

后来她认识到自己之前的错误，她的基金持有中概股的比重从2月份的8%降至现在不到1%。她还说中概股已经进入了“估值重构”阶段：“从估值的角度来讲，这些股票已经跌了不少。它们可能还会继续下跌。”

在美国投资圈，Cathie Wood已经是非常聪明的角色了，在所有人看空特斯拉的时候她看多，最后她赢了；在几乎所有人都认为比特币是一场骗局时她看好比特币，后来她又赢了；只有在中概股的投资上，她输的有点惨。

美国人（或者说西方世界）的思维方式都是默认一个事务是和他们的规则一样的、公开透明有秩序可循的。举例而言，比如你一个中国人到美国工作生活，美国人会先默认你是诚信的，对你保持信任，不会首先怀疑你撒谎，但一旦你撒了谎或做了让他们失望的事后，他们就会对你采取非常严厉的惩罚，这个力度远超想象。

从我们的角度看，我们并不懂美国人，而反过来美国人也不懂我们。毫不夸张地说，绝大多数美国投资者过去在面对中概股时天真的就像傻白甜。经历中概股的一系列突发状况后，华尔街开始了自我反思和对外惩罚的过程。华尔街的反思与惩罚对中国来说也许也是乐见其成的，在中美关系紧张、未来将长期博弈的大背景下，中国自然是希望中概股早点回国。

 

中概股的不确定性

投资者最大的目的是赚钱，只有那些没有自己事业的人才喜欢天天沉浸于一些宏大的国际局势研判以获取虚幻的成就感和存在感。我们散户更要注意，赚钱不易，守住已有的财富让它可以安全地保值增值更不易。面对中概股，第一个要做到的就是认识的他们的不确定性。

我自己从没有投资过中概股，这使得我错过了很多赚钱的机会，但也避开了很多风险，我们普通人能做的只有坚守能力圈、拥抱确定性。

对于美国市场的投资者来说，以FAAMG为代表的龙头科技股是超级明星。不比不知道，一比吓一跳，今年以来谷歌上涨了51%、微软涨了30%，同期腾讯下跌了7%、阿里下跌了11%，而腾讯和阿里已经是中概里最坚挺的两家公司了。此消彼长之下，投资者收益差距就非常大了。如果你拉长时间看，会发现微软和谷歌的月线图实在是太漂亮。

 

微软股价月线 2013-2021 （目前微软动态市盈率38倍）

谷歌股价月线 2013-2021 （目前谷歌动态市盈率34倍）

 

上面这两家公司即将出2021年第二季度财报，预计估值会随着利润的快速增长而变得更便宜。多说一下，在今年初腾讯和茅台热度几乎在顶点时，我向读者推荐过微软和谷歌↓

 

往期主题《聊聊一家我只买不卖的公司》发布于2021年1月26日

中概股相对美国科网巨头的差距主要在两点：

 

（1）美国科网巨头全球营收，这是常识，不做赘述；

（2）美国科网巨头与美国政府有回旋甚至反击的余地。比如美国国会有一批人非常想把苹果、脸书、谷歌、亚马逊给拆分掉，但这些公司也有法律团队，最终让对手无法下手，或找到妥善的解决方案。就连川普当初要封掉TikTok，最后也是字节也赢了官司。

面对中概股，我们既不能太天真、也不应太消极。在看今年的调整中，也要看到2019-2020年期间中概股涨幅有多大，B站、拼多多、蔚来等中概股都在短短一两年时间里成为十倍股，今年即便是风平浪静，前期这样大的涨幅也存在回调的压力。

 

另外，我们需要非常明白一点，就是受到限制越多的行业，公司估值就越低。最典型的就是房地产和银行。

 

中国作为一个正在快速城市化的人口大国，房地产行业应该还是有前景的，但现在大多数头部房地产公司的市盈率只有5-10倍，而且还不断在跌。这就是因为房企受限太多，房企从生产到销售的关键环节的自主权很大一部分都不在自己：负债受三条红线限制、产品售价受各城市限价控制，他们早已不是独立自主的商业公司。银行的情况类似，很典型的情况包括：房住不炒他们要缩小房贷业务、减费让利他们要缩减利润，所以银行股也涨不上来。

 

而互联网行业恰恰是高度市场化的，中概股的至暗时刻何时过去，很大程度上就取决于监管力度是否恰到好处，我相信中国监管层会在保持必要监管的情况下，确保互联网行业的市场属性。

另一方面，在整体存在不确定性的中概股中，我们还是可以找到一些相对的确定性。

 

今年以来，阿里和腾讯的跌幅是所有中概股中最小的，这说明阿里腾讯这种级别的中国互联网巨头有比较强的韧性，毕竟他们已经与每个中国人的生活深度绑定。而现有的一系列并不是要打死所有中概股，反垄断、保护用户数据隐私是为了互联网行业的健康发展；限制补习班则是为了反内卷、促生育，让中国社会更加良性发展。

 

长远看，中国经济保持增长加上数字化经济占比不断扩大，意味着互联网这块蛋糕还将快速变大，这样的市场，阿里腾讯美团等等互联网公司不做，还能让谁来做呢？

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/4ZvFxgRt5e2Sin0b1xj2WA

这是一个故事！

19世纪初英国人的故事。。。。。。

某天晚上，亚历山大伯爵寻思，这大英帝国的贵族们是越来越难相处了，这才迈入19世纪没几年，就丧失了宝贵的传统。更无法理解的是，有一帮养尊处优的家伙竟然装起圣母，妄想废除奴隶贸易制度。

 

沉思了一夜，亚历山大伯爵最终决定要离开这个没有前途的地方，远渡重洋去刚刚宣布独立不久的美利坚。

 

这个想法，得到了好友乔治侯爵的响应。很快，二人变卖了在英国的所有物业，然后买下近3000名黑人奴隶，打算贩卖去美国大发一笔横财。

 

因为英国这边将要废除奴隶制的消息走漏后，很多奴隶主开始廉价出售黑奴，而美国结束独立战争不久，百废待兴，正是需要劳动力的时候。

 

不料人算不如天算，就在亚历山大和乔治野心勃勃，横渡大西洋的时候，他们的巨轮发生意外，撞上了暗礁。轮船当场报废，开始缓缓下沉。

 

这可是一望无垠的大西洋，就在两位贵族手足无措之时，忽见不远处有一座岛屿，郁郁葱葱的，看样子还不错。

 

亚历山大似乎已别无选择，当即下令放下救生船，将轮船上的物质和人员全部转移到了岛上去。

这是一处无人岛，大约100英亩的大小，呈椭圆形，上面物种富饶，有野兽野果，各种飞禽，以及宝贵的淡水湖。

 

亚力山大登岛后，不禁喜出望外，心想这简直就是一处世外桃源。反正轮船已坏，回是回不去了，那就既来之则安之，马上宣布他对岛上的一切享受绝对的所有权。

 

而后，亚历山大开始给手下的黑奴分配工作，一部分人负责砍伐树木，为自己搭建木屋，然后搞基建铺路；另外一部分负责搞生产，如捕鱼狩猎，采摘蔬果等。

 

不出半月，两座漂亮的木屋小别墅即落成，亚历山大和乔治两大家族近30人就住进了新房。然而，就在他们的生活品质大幅改善之时，却渐渐发觉，那些黑奴似乎产生了微妙的变化，开始变得焦躁，爱发牢骚，甚至变得懒散，不容易使唤。

这是因为初到岛上，黑奴们既没吃好，又没睡好，就连着搞生产搞建设，劳动密度过大，因此难免产生怨气。

不过这些还不是问题的根源，最主要的还是因为这里远离英国，没有军队和警局，等于法律无法维持刚性，如果这3000多名黑人发生暴动，区区30个白人如何能够挡得。

 

亚历山大伯爵是个居安思危的人，这几天他已然夜不能寐，生怕那些黑人会突然闯进屋内行凶。即便是在白天，一见到黑人们成群结队，窃窃私语，心里就开始不安，于是他将这些想法告诉了乔治侯爵。

 

没想到乔治恰好也有此忧虑，他认为黑奴们其实早已怨声连天了，之所以还没行动，那是忌惮自己手里有枪，但是哪天他们真的暴动起来，这几杆枪又能顶几下。

 

最终，二人商量了下，想出了一个万全之策，那就是让黑奴们富起来，成为有产阶级，用出路换稳定。

 

第二天，亚历山大就召集了全部黑奴，开了登岛后的第一次集体会议。向黑奴们宣称实行经济制度改革，允许黑奴拥有私人财产。而他们的财富，则源于他们的劳动付出。

 

比如黑人捕获一条鱼，砍伐一颗树，或打到一份猎物，拿到岛中央（也就是亚历山大的别墅旁）就可以获得一定的英镑作为报酬，然后再通过所得英镑去购买需要的食物和其他生活资源。

 

黑奴们一听，简直高兴坏了，他们做梦也没想到可以得到英镑，于是齐声高呼亚历山大万岁。这时，亚历山大又拿出一本书，宣称是这个岛上的法律，其实是他和乔治两个人通宵赶写的。

 

法律规定黑奴们不能携带武器，除工作外不能集结，不能私藏食物和其他资源，所得物品必须先上交岛中央。然后又鼓励黑奴之间相互检举，被举报者将剥夺所有英镑，情节严重的还要拘禁……

 

如此一来，小岛立马恢复了秩序，黑奴们工作热情高涨。但有一点，亚历山大还是失算了，因为这些黑人实在是太勤劳了，他们为了那些英镑可以不分昼夜地劳作，而且他们还省吃俭用，喜欢存钱。

 

就这样，亚历山大和乔治所带来的英镑几乎要被这些黑人赚光。奴隶比贵族有钱，那岂不是天大的笑话，以后还怎么使唤他们？

 

于是亚历山大就开始想办法收回黑奴们手中的英镑，可是要怎么做呢？这时，略懂经济的乔治献策，只要发行货币，就等于收回黑奴手里的钱。

 

比如说目前全岛流通的货币共1000英镑，如果再发行1000英镑，就等于把黑奴的钱稀释，变成只有500英镑的购买力，另外500英镑又回到了贵族们手里。

 

亚历山大听完拍手叫绝，可问题是，这样一个孤岛，去哪里弄印钞机？这个乔治早已经想好了，实现“数字化”，给每个黑人开个户口，把钱计在本子上就好。这样一来，想发行多少就发行多少。

 

不过几个月之后，亚历山大又发现问题，英镑发行越快，物价也跟着越涨越快，黑奴们付出比平时更多的劳动，可微薄的收入还是很难承担昂贵的商品，又开始怨声载道。

 

这其实就是通货膨胀，亚历山大感觉这不是长久之计，再这样下去岛上的经济早晚要崩溃。终于，亚历山大又想出了一个好办法，那就是推出高奢侈品，来挤兑经济泡沫，思来想去，结果他选择了房子。

 

于是第二天，他便在岛上选了块地，又付工钱叫来一帮黑人去盖房子。有英镑拿，黑奴的效率很高，两天就能盖好一栋，一连盖了五栋。

 

开盘典礼上，亚历山大高声宣布，为了犒赏黑人们的辛劳付出，要将这五栋房子出售给他们，每栋仅售100英镑。实际上，他的成本只有5镑的工钱。

 

黑人们沸腾了，这可不仅仅是一栋房子的问题，而是地位的象征，长期以来，他们都是以天为被，以地为床，而有了这房子，就意味着可以将自己从奴隶的世界当中分离出来，高其他黑人一等了。最关键的是，一旦有了这栋房子，择偶的优势要明显高出很多。

 

于是，过了一年后，终于有一个黑奴攒够了钱，买下了其中一套。接着是第二个，第三个，直到五栋全部卖光。

 

亚历山大颔首微笑，一下子回笼了巨额资金，不过这只是成功的开始。很快，他又如法炮制，再花钱叫人建了五栋。不过这回他把每栋房子的价格提高了一倍，也就是200镑，而成本仍是5镑一栋。

 

虽然价格涨了，但是一经挂牌，黑人们还是趋之若鹫，他们不怕贵，而是怕没有房子。先前攒到近100镑没来得及买的黑人，再接再厉，又打拼了一年后，终于如愿买了房，取了妻。

 

这回亚历山大总收共回了1000英镑，但是他知道黑奴们很勤劳，这些钱很快会被再次赚走。于是，他又让人盖了五栋房，而且就盖在自己豪宅的边上，挂牌价500镑，因为地段非一般，紧邻贵族，自然价格也更高。

 

可黑人干满一年只能赚100镑，500镑的话至少得干5年了，黑人们望屋兴叹，开始表达不满。

 

亚历山大终归是个了不起的人物，他又想到了法子，那就是让黑奴们贷款按揭。500镑的房子，只要付250镑，房子给你先住着，然后剩下的250镑先记账上，当然还要算上利息，分期五年，共计还款500镑。

 

黑人们乐坏了，他们俨然把亚历山大看成大恩人，大伟人。结果第二天就有人提出要买，是谁呢？就是第一批买房子黑奴，他们当时100镑买的房子，转手卖给其他黑奴200镑，然后加上这一年攒的钱，250镑绰绰有余，眉头都不皱一下，就将房子给买了下来。

 

对黑奴来说，出人头地很重要，现在有一个可以跟贵族平起平坐的机会摆在眼前，没理由不珍惜。

 

就这样，五套豪宅瞬间一售而空，亚历山大惊叹不已，接着他又一口气建了十栋房子，每栋标价500镑。同时，岛心的那几栋价格也翻了一番，成了每栋1000英镑。而黑奴们只要攒到足够的英镑，就可以去按揭买房，从250镑，变成负的500镑。

日子一天天过去，终于有一天，乔治候爵去世了，亚历山大也日渐憔悴，眼看时日不多，他打算将自己的爵位传给儿子，亚历山大二世。

 

而此时，岛上的黑人已经有6000余人了，每栋房子的价格也涨到了10000英镑的天价，几乎是黑人家庭一辈子的收入。另一面，岛上的白人贵族，仍然只有30来位，因为他们要保持血统的纯正，不能跟黑人通婚。

 

亚历山大二世显然是位出色的继承者，他继位后，把部分管理权限分配给5个富有的黑人邻居，让他们去管理剩下的6000多人。

而他自己则和白人团队负责开发一些上流社会的游戏，传授给黑人，以此牟利，其中最有意思的一种游戏叫“潮起潮落”。

 

具体玩法如下：在海岸边的浅水区，插入一根刻有精密刻度的尺标，然后以每天早上日出时的潮水停位线为准，让黑人们下注，压中者可获得池内所有奖金，然后只需缴纳部分税金给亚历山大即可。

 

于是，富有的黑人们时常坐在海滩边，盯着夕阳算第二天的日出潮水线，而这也成了岛上最时尚的事情。

 

这一天，远处突然来了一艘船，下来一批白人，领头的人自称林肯。 

林肯看了岛上的情景，整个人都震惊了，黑人和白人居然如此友好得玩耍，还住差不多的房子，这简直就是人间天堂。于是他虔诚地拜访了亚历山大二世，问他是如何做到的，有没有什么秘诀。

 

亚历山大二世浅浅一笑，悄悄地对林肯讲：我父亲临死前曾告诉我，管理黑人，你只需记住两点。

第一，你不能让他们思考，要让他们一辈子在劳碌中度过，无暇思考其它。

第二，你又不可让他们绝望，一定要让他们看到希望，哪怕极其渺茫。

        版权：来源 我是一颗韭菜

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/5iirYGI3SrykEajQvI2DAw

26日，最火的段子解释了一切。

孩子不用补课了，开辅导班的崩盘了。不用补课，眼睛就变好了，所以眼科崩盘了。妈妈周末不用送孩子去补课，自己也就没时间去做美容了，所以医美也崩盘了。孩子不送辅导班，爸爸也没时间出去喝酒了，所以白酒也崩盘了。以后要搞素质教育了，所以卖钢琴的涨停了

段子是段子，其实就是年中基金调仓换股而已，明天后天会反弹，今年是结构性行情，总体没大风险，个股和板块分化很严重，大家一定要小心手里的票。

今日A股、港股集体下挫！

由政策落地引发的教育股集体重挫，在今日进一步扩大影响范围，A股港股两市空头情绪浓厚。A股、港股突然全线杀跌，其中此前人气十足的白酒和医美指数更是双双大跌超7%，茅台跌超5%，片仔癀一度跌停，爱美客狂跌近15%。这些原本被市场追捧的高毛利率板块全面下跌。

指数方面，创业板一度崩了5%，上证大跌超3%，沪指创一年来最大单日跌幅。上证50一度跌近5%，整个市场超3000个股下跌，外资更是疯狂出逃了100亿。

全日成交超1.4万亿元，北向资金净流出超128亿元，单日净卖出额创近1年新高。

截至收盘，沪指跌2.34%报3467.44点，深成指跌2.65%报14630.85点。

教育白酒医药全线杀跌

港股下跌1000点

今日白酒、医药全线杀跌，贵州茅台刷新年内低点；教育、医美、食品饮料等大消费板块也全天大跌，但高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃，依然是资金重点关注的板块。

在线教育股重挫，豆神教育跌20%，科德教育跌超13%，勤上股份、学大教育、昂立教育跌停。科德教育、传智教育、凯文教育等跌超9%。

平安证券分析称，“双减”政策落地，对在线教育的商业模式和估值体系有“毁灭性”的冲击。

但值得注意的是，钢琴股涨停了！

苏宁环球跌停，爱尔眼科、跌超10%，华熙生物跌超18%、爱美客、贝泰妮跌超10%。

白酒板块最惨烈，白酒股持续走低，贵州茅台跌破1800元关口，一日跌去百元，水井坊开盘一字跌停，舍得酒业一度封死跌停。

医药股持续走弱，通策医疗封死跌停，片仔癀、长春高新等白马股跟随大跌。

茅指数跌超4%，以茅指数为代表的各行业千亿巨头，纷纷大跌。

高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃，依然是资金重点关注的板块，尾盘资金回流芯片、锂电股明显，西藏城投涨停回封，中芯国际尾盘逆势大涨10%。

银行、保险、地产，没有最低，只有新低。保险股大跌，中国人保跌6%，中国人寿、中国平安跌逾5%，7月23日晚间，保险板块行业龙头之一中国人保发布重磅公告：第二大股东社保基金会拟减持不超过2%的公司股份。

而在港股市场，恒生指数大跌超1000点，科技指数大跌近6%。

教育股、科技股、医疗股跌幅居前，新东方港股跌近50%，新东方在线跌超30%，美团跌超13%，腾讯、京东跌超7%，京东健康跌超17%，药明生物跌近10%。

从南北向资金流动情况来看，经历了此前的持续流入，北向资金自上周五开始出现资金流出，今日资金流出规模更是进一步加大，Wind数据显示，北向资金全天单边净卖出128.02亿元，单日净卖出额创近1年新高。南向资金则在上周已连续一周呈现资金净流出，今天继续维持资金流出的态势，Wind数据显示，今日南向资金已净卖出63.34亿港元。

美股盘前：中概股普跌

教育股大跌、滴滴再创新低

7月26日美股盘前，美股三大期指普跌，中概教育股大跌。

具体来看，道指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.18%。

截至发稿，板块方面，中概教育股大跌，好未来跌70%，高途跌63.26%，新东方跌54.22%，有道跌42.81%。

其它中概股方面，阿里巴巴跌4.18%，拼多多跌10.34%，京东跌5.05%，蔚来、百度、小鹏跌超5%，贝壳跌22.69%，哔哩哔哩跌8.97%，腾讯音乐跌近15%，滴滴美股盘前跌超14%，股价续刷上市以来新低。

据统计，今年以来截至上周五（7月23日）收盘，美股大型中概股中，拼多多、百度、贝壳等较年内高点回撤超50%，京东、蔚来、哔哩哔哩回撤超30%，网易、阿里巴巴回撤超20%。

另一方面，由于对经济增长前景的担忧加剧，美国十年期国债的实际收益率跌至历史新低，美国十年期国债收益率最新报1.246%，日内跌幅达到3.02%。

Mizuho International Plc.多资产策略部门负责人Peter Chatwel表示，随着复苏变得更加成熟和更普遍，同时通胀压力也在增加，我们正处于美国经济增长减速的状态。

以著名诗人白交易的诗做结，大家一起反思共勉吧！

 

十年炒股两茫茫，先亏车，再赔房。

千股跌停无处话凄凉。纵有涨停应不识，人跌傻，本赔光。

牛市幽梦难还乡，睡不着，吃不香。

望盘无言，惟有泪千行。

料得年年断肠处，熔断夜，大熊岗。

身处股市话凄凉，纵有钱，不愁光，跌跌不休何日归正常。

放眼全球比国内，人家涨时它不涨，他人跌时我跟上。

国外股市创新高，A股市场三千总守望，股民在市心凄凉，赔钱赔得透心凉。

 ——著名现代诗人：白交易

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/CipdNfPOVoc3xf3UeTveCw

伯虎点睛：一出“万物皆可玻尿酸”的营销把戏，试图把手伸向更多人的口袋。

文 | 唐伯虎

在“容貌焦虑”下，大多数女生都想变得好看一点，哪怕知道这可能是在花钱交智商税。

 

玻尿酸作为众多爱美人士离不开的美颜神器，正在迎来一个“万物皆可玻尿酸”的时代。

 

玻尿酸饮用水、玻尿酸气泡水、玻尿酸软糖……甚至连宠物都拥有了“光滑皮毛”的宠物粮，一张以美丽为名的网正编织得越来越密。

 

而这一切的幕后推手——全球最大的玻尿酸厂商华熙生物。

 

“成本不足20，售价3000”，据华熙生物公开的数据显示，2016-2020年期间，公司的毛利率分别为77.36%、75.48%、79.92%、77%、81.41%；且2020年共实现营业收入 26.33 亿元，同比增幅39.63%；净利润 6.46 亿元，同比增幅 10.29%。

 

81.41%的毛利率，难怪华熙生物被媒体评价为“下一个贵州茅台”，不过华熙生物真的这么有潜力吗？伯虎财经试图解析。

“半路出家”的创始人

 

1987年，大学毕业后的赵燕在一所大学当助教。当时正值海南设省，成为中国唯一的经济特区，发展热火朝天，赵燕和当时的同事决定去海南寻找机会。

 

到海南不久后赵燕通过售卖被国外退单的冰箱，获得了第一桶金。之后她陆续经营了一家服装企业，又做上了房地产生意。1992年，邓小平视察南方，海南岛地价飙升，赵燕实现了财务自由。

 

（赵燕，图源网络）

 

尽管如此，虚高的地价给赵燕带来不真实的危机感。1993年，她撤回老家山东威海。第二年，海南房地产泡沫破裂，房价下跌25%，恋战者血本无归，赵燕躲过一劫。

 

离开海南的赵燕转战北京长安街，华夏银行、华熙国际中心、SK大厦、奥运项目五棵松体育馆等房地产项目均出自赵燕之手。

 

2000年，已颇有身家的赵燕到北大读EMBA，一次偶然的机会，赵燕认识了山东生物医药研究院的副院长郭学平。

 

当时，山东药物研究院集资800万，与外企合资成立了山东福瑞达生物化工有限公司，主要生产透明质酸（玻尿酸）。由于经营不善，福瑞达连年亏损，到处融资无人理会。

 

得知一个玻尿酸分子可以锁住1000个水分子，赵燕立刻被吸引，向山东福瑞达生物化工注资1200万，置换了山东药物研究院科学家们的股份（当时占比50%的公司股权）。

 

山东福瑞达生物化工就是华熙生物的前身，郭学平后来也成为华熙生物的首席科学家，赵燕由此开启了她的玻尿酸事业。

 

彼时，华熙生物的产品还只有玻尿酸原材料，客户也只是玻尿酸产品的生产厂。直到2008年，赵燕觉得如果能把玻尿酸原材料转化成产品，那市场潜力将更大。

 

于是华熙生物在港上市，募集更多的资金用于产品研发，并开始尝试美容产品。

 

2019年，华熙生物转战内地股市，登上了科创板。

 

上市首日，华熙生物大涨78.07%，市值达408.48亿元，超越上海家化，创下本土化妆品最高市值。而截至2021年7月26日，华熙生物市值达到1085.04亿元，持有华熙生物59.06%股权的赵燕，也因此身家超600亿。

 

（融资历程，图源：天眼查）

近两年，不满足于做供应商的华熙生物更是推出了玻尿酸饮用水、牙膏、猫粮。

 

从房地产生意到玻尿酸生意，从医疗护肤产品到食用品，赵燕的想法其实很简单，只不过是想把手伸向更多人的口袋罢了。

买回来的核心技术

 

2020年6月3日，在华熙生物举办的投资者关系活动当中，华熙生物董事、副总经理、董事会秘书蒋瑞表示，公司自成立以来不断进行生产技术研发，从2001年透明质酸发酵产率5.5g/L左右提升至2019年底的12-14g/L，未来公司会进一步加大研发投入。

 

表面上看起来，华熙生物很重视研发，在华熙生物不断上涨的费用当中，研发费用也是大头。然而据华熙生物招股书显示，在招股书发行的过去3年，华熙生物的研发支出很“尴尬”。

 

2016年至2018年，华熙生物的研发支出分别为3.27%、3.14%、4.19%，这一比例明显低于在科创板上市企业普遍要求研发支出达15%的标准。对此，上交所曾针对华熙生物研发费用低于同行业可比公司的情形下，还能保持国际领先地位的方法和合理性进行了问询。

 

在上交所的问询下，华熙生物最终承认，其核心技术是从别处收购而来。2001年5月，华熙生物向山东省生物药物研究院购买了发酵法生产药用透明质酸的初始技术，并于同年一次付清项目技术转让费共计45万元。

 

华熙生物这一波“神操作”着实令投资者“目瞪口呆”，口口声声称自己处于全球领先地位的核心技术竟然是购买回来的？难道每年的研发费其实是产品专利购买费？

 

除了购买核心技术，令华熙生物走红的“故宫口红”产品，后期也被消费者发现，其并也不是华熙生物生产的，华熙生物在其中只是做了个“外协加工”的工作。

 

（故宫口红，图源网络）

 

由此看来，相比研发产品，上市后的华熙生物更喜欢买买买。

万物皆可玻尿酸

 

“不会真有人买玻尿酸猫粮吧？”在一个500人的铲屎官微信群中，一位资深铲屎官对这种新品类表示怀疑。

 

2020年，华熙生物虽然已是全球最大的玻尿酸生产商和销售企业，但其医美主业已碰天花板。

 

为了改变营业收入和净利润的增速逐渐放缓的现状，在产业链上游盘踞多年的华熙生物，来到下游拓展疆域，甚至还研发出了可以吃、可以喝的玻尿酸产品，试图把手伸向更多人的口袋。

 

这一次，玻尿酸要从脸进攻到胃了。

 

1月22日，华熙生物宣布推出国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”。

3月22日，华熙生物推出了首款玻尿酸饮用水“水肌泉”。“美美的喝水，喝水美美的”、“每瓶添加了华熙玻尿酸83毫克”、“与普通饮用水一样适合日常生活饮用”。

4月份，华熙生物推出了宠物品牌“海宝诗（HAPAWS）”，并且和功能粮品牌“麻瓜（MU’GGULES)”联合推出两款玻尿酸猫粮，主打滋养皮肤、润滑关节、修复伤口。

 

花几百万整容的网红太多了，可是打玻尿酸是要花本钱的，几个疗程下来20万是免不了的，可是华熙生物的可以喝的玻尿酸竟然只要8块钱一瓶就可以买到。

 

配合着玻尿酸食品在宣传时使用的一些与美容功效相关的话术，一度引发了广大网友关于相关企业涉及虚假宣传的质疑，更有网友称华熙生物有收割“智商税”之嫌。

 

有购买了水肌泉的消费者表示：“‘智商税’吧，口感也一样的”，还有消费者评论：“口感和矿泉水差不多，包装确实和价位不配。喝进去的玻尿酸有多少能到皮肤里，不知道”。

 

（水肌泉，图源网络）

 

有业内人士表示，透明质酸钠刚刚获准进入食品领域，整体的配方、产业链和生产技术都还不成熟，配方副作用和食品安全这块也都没有认证，临床上目前并没有能佐证玻尿酸作为食品的功效的证明。

 

除此外，中国食品产业分析师朱丹蓬此前也指出，“注射玻尿酸对人体的皮肤是有效果的，但是（玻尿酸）如果从口腔进入，经过胃消化之后，跟很多的食品最终形成的营养物质并没有太大的差异。

 

且服用玻尿酸一是效果不明显，二是对小孩、老人、孕妇及一些特殊人群会有一定的副作用，并且，它并没有真正起到提升皮肤质量的作用。现在市面上很多相关产品基本上都可以界定为是“智商税”。“

 

面对质疑声，华熙生物董事长赵燕坚称，“口服含透明质酸的食物，可以有效补充人体内透明质酸含量，从而改善人体皮肤水分、润滑关节、修复胃肠粘膜”。

 

不过让人感到有意思的是，根据华熙生物的科创板招股书数据，食品级玻尿酸平均售价为0.13万元/千克，换句话说，玻尿酸猫粮、哈水、水肌泉中添加的玻尿酸成本分别仅为0.416元、0.0884元、0.1079元。

 

从功能护肤品板块，到母婴产品、护发产品、宠物护理产品等新领域，华熙生物试图把“玻尿酸”这一原料开发到极致，实现“万物皆可玻尿酸”。

 

尽管这些产品无一不被媒体与同行质疑为智商税，华熙生物却仍在坚定地布局C端市场，甚至还在2020年的年报中提到要重点推进市场应用教育。

 

“万物皆可玻尿酸”的背后，其实是华熙生物抓住了当代人的颜值焦虑，至于会被质疑智商税？华熙生物早有预料，也做好了准备。

 

正如当年玻尿酸精华被质疑有没有效果一样，彼时华熙生物发起了“百颜证言 智慧玻尿酸”项目，联动上百位网红亲测润百颜智慧玻尿酸，网上风向接着就转变。

 

目前消费者质疑玻尿酸食品是智商税，可能是公司在宣传上还没发力。

 

不管怎样，从华熙生物节节高升的股价上看，玻尿酸绝对是一门好生意。然而带着争议的华熙生物能跑多远，我们还尚未可知。

 

参考消息：

1. GPLP犀牛财经：华熙生物的尴尬：核心技术花钱买来的 故宫口红是“外协加工”

2. 市界：地产女富豪卖玻尿酸赚到460亿身家

3. 科技先生：华熙生物合作方造假，玻尿酸食品深陷“智商税”风波

4. 豹变：玻尿酸成了老干妈？谁都想来搭

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/Kp-WE3Q7KCnjFV6DKDRATg

生育观念的崩溃并非经济发展的必然结果，而是一系列人为宣扬、各国政府推行反生育政策的后果。

真富人或“凡尔赛富人”中不乏以“保护弱势群体”的名义反生育，看似情怀满满，底色却是“胡不食肉糜”。

每个人都会老去，老人是不会凭空增加的，但孩子确实是会消失的。

作者：关不羽
来源：功夫财经（ID：kongfuf）

近日，民政部部长李纪恒撰文表示，我国人口发展进入关键转折期。要引导生育水平提升并稳定在适度区间，增加劳动力供给。

官方的表态还是那么含蓄，站位还是那么“公共”。这样“公共”的视角服务于政策制定无可厚非，却很难引起普通人的共鸣。

“我生娃就是为了增加劳动力供给，给社会做贡献？”——大众从来都是慷他人之慨时最无私，比如说让房东牺牲房屋产权、让企业负担更多的“社会责任”。真到了要自己埋单时，可不是那么无私的。

“增加劳动力供给”的理由是激发不出生育热情的。

经济越发展，生育率越低，已经是全球普遍现象。而普遍现象总是和“普遍规律”混为一谈，成了科学术语包装之下的现代宿命论。

很多人都笃信生育率下降是经济发展的自然产物，采取了听之任之的态度。这在中国更有了一连串不生娃的“经济学解释”：房价高导致不生娃、教育费用高导致不生娃、工资低导致不生娃……

综合起来看，就是“我过得不如意就不生娃”。或许这是中国社会当下普遍存在的“受害者”情结的表达。情结可以理解，情绪化并不可取。少子化问题还需从根子上厘清。

少子化是国际反生育组织
长期努力的人为后果

生育观念的崩溃并非经济发展的必然结果，而是一系列人为宣扬、各国政府推行反生育政策的后果。

“经济越发展生育率越低”解释不了二战之前的世界。欧洲工业革命爆发后，经济水平大大提高，出现了一轮人口大爆炸。日本明治维新后，经济进入发展的快车道，也出现了人口爆炸。

至少在二战前，没有任何迹象表明人口增长和经济发展呈反比例关系。恰恰相反，人口增长总是在经济发展最好的地区最为显著。

今天陷入严重老龄化的发达国家，人口增长率下滑都是始于二战后的上世纪五十年代后，从欧洲向东方传播。这并非经济因素引起的，但也绝非巧合，而是反生育意识形态成为各国官方意识形态的后果。以联合国人口基金会为代表的反生育国际组织，在其中起到了关键性的作用。

▲联合国人口基金会倡导建立的“世界人口日”

它的前身是1921年创立的美国限制生育联盟，这是一个充满种族歧视的“优生学”推广组织，目的就是更少的‘劣等人’（unfit），更多的‘优等人’（fit）。出于这样的人种净化目的，该组织一度十分活跃，也曾进入过东亚活动。

由于优生学和纳粹德国种族屠杀之间的紧密关系，在三十年代后一度沉寂。可是，五十年代左右“优生学”又改头换面，吸纳了诸如女权主义等左翼理论后还魂，成为杂糅了种族主义、马尔萨斯人口论和欧陆左翼反家庭反婚育思潮的大杂烩，再次成为显学。

这套理论在欧洲老家很快就获得了成功，正在福利化道路上狂奔的欧洲各国政府很快就意识到“理论”的价值——如果政府福利是固定值，那么减少分母肯定是个轻松的选择。而说服欧洲大众更不成问题，充满了颓废和厌世色彩的欧洲早就为自我毁灭做好了充分的准备。

赢下欧洲后，反生育的“显学”很快进入了联合国的政治目标。1967年秘书长设立人口活动信托基金，1969年定名为联合国人口活动基金会（UNFPA），同年联合国人口处也升级为人口署。此时亚洲的人口大国就成了他们的重点活动对象，中国、日本和印度都是重点活动的对象。

日本虽然没有强制的计划生育政策，但是在配合这些“人口机构”消灭本国人口增长方面不遗余力，施行了从社会保险基金中出钱派发避孕工具以及各种避孕药品，废除家庭补贴与孩子抚养补贴等等措施。

更重要的是，政府的反生育政策鼓励了知识分子、文艺界的反生育倾向。日本保存完好的传统家庭观念终于在这个时期开始土崩瓦解，与之伴生的传统生育观也随之崩溃。

1975年至今，日本的总和生育率再也没有回到过2.0以上——这一时间节点和中国的计划生育政策落实完全重合，这也是联合国人口机构的杰作。中国的基层强制力度远远大于日本，无需长时间铺垫就实现了抑制人口增长。

可以作为中日的参照是印度。印度政府也曾积极推进计划生育，粗暴程度有过之而无不及，甚至当街拉育龄男女强制节育。但是，印度的政府力量很有限，不仅缺少强制能力，而且也缺乏宣传手段。而且，传统宗教反制了现代精英集团。诸多因素造成反生育政策难以为继，在民众抵制下无疾而终。

由此可见，反生育政策是国际反生育组织成功推销给各国政府，执行的力度主要取决于政府的政策推进能力。如果一定要和经济发展挂钩的话，也只能说经济发展水平越高，政府的干预和管制社会的能力就越强。

强势政府成功推行了反生育政策，终于在两到三代人后呈现出灾难性的后果。然而，长期反生育政策造成的后果至今未被充分认识，甚至被“因果倒置”，最典型的莫过于育儿成本高。

育儿成本高是长期反生育政策的后果

“房价高导致不生娃”、“工资低导致不生娃”都是经不起推敲，人家非洲大陆的水深火热，还能生生不息，这边怎么好意思说？

生育率低下的“经济决定论”中，唯有育儿成本高确实抑制了很多家庭的养娃欲望。然而追根溯源，育儿成本的急剧增加恰恰是少子化的后果。

日本的统计数据显示，在多孩家庭为主的五十年代，家庭教育支出不到收入的四分之一。可是，在八十年代后少子化的一孩、二孩时代，家庭教育支出上升到40%以上，2012年已经突破50%。也就是说，孩子养少了，反而极大地增加了养育负担——最主要的是长期的教育投入。

这并没有看上去那么难以理解，可以从家庭人力投资策略和教育产业运行的角度去解释：

传统家庭的生育策略和人力资源投资的理念很接近。一种是少生优育，这往往是富裕家庭的生育策略。

东西方的封建贵族都是少生优育为主。富裕的条件让这些富贵之家的婴儿死亡率较低，对生育数量的追求低于较低社会阶层。同时，社会地位和声誉要求其付出较高的抚养和教育成本，还要考虑到遗产分配的因素，有控制数量的必要。

因此，近代以来东西方上层富裕家庭均以三名男性子嗣为理想状态，并不追求极限的生育数量。在生育男性子嗣的过程中，女性后裔诞生也是受到欢迎的，这有助于家族联姻关系的扩展。家庭会给予这些男性子嗣经济条件允许之下的良好教育，女性待遇会差一些。总体上都属于优育范围。

而在中等以下的家庭，生育频率和生育数量反而会更高。作为婴儿死亡率更高的补偿因素之外，这些家庭采取了多生择优的人力资本投资策略。

这类家庭中，资质一般的子嗣作为支撑家庭经济的劳动力早早工作，教育投入很有限。集中资源投入只会用于天赋优秀的子嗣上，以期实现家庭地位、经济水平的跃迁。因此，这些家庭是根据经济条件决定生娃的数量，再从中择优培育。

这种贫富家庭的不同生育策略，保证了人口数量的增长——倾向少生的富裕家庭总是人口中的少数。同时，也提供了阶层流动的空间。因为，少生优育是高风险高成本的策略，一代子嗣的数量不足或资质不佳就会失去优势，反之多生择优的策略则是低风险低成本的策略。

长时间段看，最终总是多生择优者获得成功。极有传奇色彩的维利尔斯家族就是如此，崛起时不过是大佃农家庭，五个儿子不仅有充分的劳动力支撑了殷实的家道。其中最帅的乔治·维利尔斯还成为宫廷侍从——帅也是一种天赋，他不仅走上了官宦之途，最终到达了白金汉公爵的高位。

▲乔治·维利尔斯

但是，帅得欧洲知名、多才多艺的第二代公爵却没有子嗣，两代而绝。这一家起于微贱，成于多生择优，亡于少生优育，很自然也很合理。

本来贫富家庭各有自然合理的生育策略，却因反生育政策而强行改变。普遍少子化的生育态势下，所有家庭都不得不选择优育的高风险高投入路线。这加剧了对优质教育资源的竞争，激烈的竞争又不断推高教育成本。

强烈的教育焦虑成为少子化社会的普遍心态，即便孩子的天份不足，也要倾尽全力地投入。这种极不明智的非理性行为又在亲情的场域中高度升华，难以纠正。

但是，优质教育资源并不会因为资源投入的增加而增加，这是教育产业的特殊性所致。教育产业最核心的“原料”是人，生源永远是教育机构质量的最大决定因素。而天分优异的生源是以概率比例出现，少子化导致的受教育人口数量大幅降低，优质生源数量下降，这决定了优质教育资源的天花板降低。

与此同时，社会和家庭对优质教育的极致追求，又让普通教育、职业教育受到普遍轻视。跌落其中的竞争者失去了和第一梯队竞争的第二次机会，更加深了所有家庭的教育焦虑和竞争意识。这是一个螺旋下沉的死亡循环。

在少子化严重的日本和台湾地区，教育怪圈已经充分显示。超过100%的高校录取率并不能缓解教育竞争，单纯导致学历文凭含金量降低。生源不足的普通高校教育质量下降，少数名门高校的门槛又被抬到极高。家庭教育支出节节攀升，回报几率越来越渺茫，更进一步降低了生育欲望。

因此，“先富后生”的想法是不切实际的。低生育率首先伤害的是穷人，要跳出在起跑线上竞争的思维，越穷越生才是脱贫之道。

打着“保护弱势群体”的反生育最恶毒

富裕家庭的生育策略无需太多关注，马斯克生六娃当然好，他要是不生其实也没什么。

即便没有马斯克那么富，一般富裕家庭的生育也无关痛痒。于社会而言，富裕人群占比不高，生育率贡献本来就有限。这些有钱人占有的公私资源都很丰富，即便没有子嗣、养老金，也没有养老之虞。就算他们不重视家庭和事业的传承放弃生育，别人也无需操心。

但是，这些真富人或“凡尔赛富人”中不乏以“保护弱势群体”的名义反生育，看似情怀满满，底色却是“胡不食肉糜”。这些人最常挂在嘴边的是“要生就要给孩子最好的”，这是把自身阶层的少生优育观念强加于底层。

富裕者不会考虑底层人民难以承受养老风险，更不会考虑增加这些家庭提升阶层的途径只有一条：家庭成员的经济贡献逐步积累，再加高生育提升“喜得贵子”的概率——这是底层人民赢得优质教育资源的现实途径，但这也需要家庭的经济支持。

上世纪大学生群体中，兄弟姐妹一起供养一个名校大学生的事例比比皆是。如果没有多子女共同完成的家庭经济积累，单靠贫困父母会更多失去求学机会的贫困学生。成功的固然只有一个，但是兄弟姐妹乃至他们的后代也会获得红利，“好叔叔”固然不比“富爸爸”有用，但比孤身闯天涯要好上不少。

参与市场经济活动也是如此，义乌、潮汕、温州甚至莆田都不是计划经济时代的富裕地区，却保存着很好的传统家族模式和生育观。这些地区走出来的成功商人无不以家庭经济和家庭成员扶持为起步。

相反的例子是东北，反生育政策最严的东北也是社会原子化最严重的地区，原子化的个体和小家庭一盘散沙，只能高度依附体制，体制一旦塌陷，则普遍陷入贫穷，再无翻身的机会。

穷人确实不能给孩子“最好的”，但是可以生出“最好的”。即便没有生出“最好的”，只要是“合格的”，只要不去跟风盲目“优育”，那就是家庭经济的动力。一个勤劳的快递员可比二本毕业家里蹲要强得多，也没有多少培养成本。

不要被985、211的光环迷惑，在虚荣心的竞争上，要勇于承认已经“输”了。让那些含着金钥匙出生的孩子忍受虎妈们花了大价钱买来的折磨，去追求百里挑一的机会好吧。

真正的机会却在劳动力紧缺的前景，没有任何理由认为在那样的环境里文凭学历会比劳动能力、技能更值钱。

政府的作为

曾经有很多笃信“人口出生率不会回升”者被日本的数据打脸。诚然，日本的生育率达到1.46，还没有回到健康水平，但是比起2005年的1.26已经回升了不少。而且，还在呈现小幅回升的态势。

日本政府在上世纪九十年代已经意识到少子化的危险，不懈的努力正在显示出效果。但是，大量投入包括去年9月20日宣布实施的“结婚新生活支援最高60万日元 （约合人民币3.9万元） ”是不是都有效，是需要认真检视的。

首先，不要高估经济补助的意义。“结婚新生活支援”之类的政策出台了很多，罕有鼓励生育的正面效果。谁会为这点钱就改变人生重大决策呢？这种撒钱刺激更像是经济刺激的放水渠道，而不是生育政策的实质作用。

如果不改变反生育、反家庭的社会舆论环境，经济鼓励和扶持杯水车薪。欧盟在经济扶持方面的用力也很大，但是效果甚微。问题就是不肯抛弃“政治正确”的面子。

日本政府挽救生育率最成功的政策正是在这方面十分用力。教育体系、主流媒体乃至娱乐行业都是政府纠偏的对象。婚育观念的正面引导甚至已经成为进入幼教教材，曾经流行一时的反婚育、解构家庭的言论、作品减少了很多。这在日本的体制下是很不容易的。

反婚育、反家庭的观念才是重建生育率最大的威胁，这些东西的广为传播和被接受是当初政府推行政策的人为干预结果，如今解铃还需系铃人，只有以干预纠正干预，即便是引发争议也不能退缩。同样的道理，维护家庭伦理观也是政府的责任，在教育和立法上要充分保障。

在此前提下，再配合鼓励生育的倾斜政策才会有效。而倾斜政策也要符合国情和国民心态，比如备受重视的优质教育资源理应向多子女家庭倾斜，其他如户籍管理、税收减免都应该大胆尝试。政策效果要到位，不仅需要资金，更需要想象力和洞察力。

当然，从限制生育到鼓励生育，肯定是个大转弯，只是开放二胎的消极应对，显然是不够的。是三娃四娃一步步来，还是一步到位，甚至彻底纠偏，考验的是勇气。而时间，并不站在我们这边。

中国在2027年就会进入老龄社会，到2047年则将进入超老龄社会。2047年，被延迟退休的八零后能真的能退吗？

其实，哪来什么老龄化？只有少子化。每个人都会老去，老人是不会凭空增加的，但孩子确实是会消失的。

    转自：https://mp.weixin.qq.com/s/dNDHGrak5wYDZRKaKxAu0w