风向有变!中国城市城镇化政策发生重大调整!

风向有变!中国城市城镇化政策发生重大调整!

来源:米宅(本文不代表金融纵横谈立场)

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存量优先——四个字,代表了中国一二线城市城镇化政策发生了重大调整。
昨天,当所有媒体对于发改委2020年新型城镇化解读重点,全都放在了“督促城区常住人口300万以下城市全面取消落户限制”的老调调之上时。
却没有几个人发现——对于超大特大型城市,人口落户政策表述发生了重大变化。
风向有变!中国城市城镇化政策发生重大调整!
这种变化,需要通过对比去年的文件,才能看出来。
2020年4月3日,国家发改委发布了《2020年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务》,关于促使城市落户的问题,表述如下:

督促除个别超大城市外的其他超大特大城市和Ⅰ型大城市坚持存量优先原则,取消进城就业生活5年以上和举家迁徙的农业转移人口、在城镇稳定就业生活的新生代农民工、农村学生升学和参军进城的人口等重点人群落户限制。

然而,就在2019年,发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》,则这样表述:

超大特大城市要调整完善积分落户政策,大幅增加落户规模、精简积分项目,确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。

请看两份文件不同侧重点:
对于特大超大城市,国家城市落户政策已经由“大规模增加落户规模”变成了“坚持存量优先原则”。
什么叫“存量优先”?
大白话就是重点处理已经实际完成在城市生活的转移人口(肉身完成实际的转移,法律关系还没有转移)对于那些还没有来到大城市生活的人,则更加希望他们去市区人口三百万以下的城市生活,而不是一股脑的跑到特大、超大城市来。

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仔细分析二者区别,则要先了解我国的城市人口分级结构。一座城市的人口规模大小,往往体现的是这座城市集聚资源要素的能力,因此人口规模十分重要。
现阶段,在我国,比较一座城市规模的大小,往往有三个维度:全域人口、市辖区人口、城区人口。
1、全域人口。
这是因为在中国市管县的体制下,全域人口多的城市,并不一定就是大城市。
例如,山东的临沂和河南南阳、周口,在全域人口上都算是大城市。但这几个地方的人口之所以多,主要是因为在市管县体制之下,这些地级市下辖了大量的县和县级市,而且这些县市以人口大县为主。
比如,临沂除了3个市辖区外,还有9个县;周口有1区8县1县级市;南阳有2区10县1县级市。也就是说,这些地方的人口大部分都是分布在下面的县域,是典型的头小身子大的城市。
2、市辖区人口。
市辖区人口并不能等同于城区人口,对大部分城市来说,市辖区内仍然有大量的农村地区,仍有大量的农业人口。
以武汉为例,2016年其市辖区人口为1076.62万人,但由于武汉有13个区,不少偏远辖区包含大片农村,在剔除农村人口数量后,武汉的城区人口离千万大关还有一定距离。
3、城区人口。
这才是衡量城市人口规模大小的最准确依据,最能体现城市的能级和影响力。
根据2014年11月国务院发布的《关于调整城市规模划分标准的通知》。
城区常住人口 100万以上500万以下的城市为大城市。

其中300万以上500万以下的城市为Ⅰ型大城市。

100万以上300万以下的城市为Ⅱ型大城市;

另外,城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市;

城区常住人口1000万以上的城市为超大城市

必须指出的是,市辖区内的农村人口,并不计入城区范畴。

风向有变!中国城市城镇化政策发生重大调整!
第一方框:是符合这一标准的超大城市,我们通常称之为一线城市(除了重庆)。
第二方框:是符合这一标准的特大城市,通常称之为新一线或强二线。
第三方框:是符合这一标准的Ⅰ型大城市,通常称之为二线。
第四方框:是符合这一标准的Ⅱ型大城市,全国不止方框中22多个,一共大概60多个,一般我们把它们称之为弱二线或者三线城市。

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2020年发改委新型城镇化,对于以上人口规模城市,人口落户政策是不同的。
对于京沪,依旧是限制人口进入的政策。
很显然,“督促除个别超大城市”中的个别超大城市指的北京和上海。
1500万——2000万的城区人口,应该是中国城市发展的天花板,当任何一个城市发展接近这个天花板都应该放缓下来。
那么剩下的特大城市和超大城市呢?
和往年的文件不同,这类城市的人口落户政策发生了最大的变化。
由2019年的“大幅增加落户规模”变成了“存量优先”。
优先哪些人呢?三类。
1、进城就业生活5年以上和举家迁徙的农业转移人口;

2、在城镇稳定就业生活的新生代农民工;

3、农村学生升学和参军进城的人口。

这既不是鼓励该类城市现在“只要高学历毕业生”的现行政策,同样也不鼓励那种无门槛的落户政策,对于这类城市,重点接收的是已经实际上完成“城市生活、城市工作”的农村户口,以及三类年轻农村户口——“新生代农民工、农村学生、参军进城”。
至于,那些还在农村种地、生活的中老龄农民,国家是不再鼓励他们移民超大、特大城市的。
而且,在落户区域中,这回国家也做出了很明确的要求。
超大特大城市取消郊区新区落户限制。
也就是对于已经形成的主城,不再是这种“农民变市民”的主要落户地,而需要把他们安排到郊区和新区去。
所以,你在2020年,你会发现更多的明星城市,将会把全市入户低门槛政策变成某个新区无门槛政策。

比如:

郑州会把港区变成彻彻底底的无门槛。
合肥会把滨湖新区变成无门槛。
重庆会把较远的两江新区变成无门槛。

农民变成新市民,新市民填充城市新区,将会变成一种通行的城市发展政策。
因为这既符合国家的政策,当然也符合房地产的利益,更加符合地方财政拍地需要。

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至于Ⅰ型大城市和Ⅱ型大城市,政策的措辞区别则非常明显。
对于Ⅰ型大城市用的语言是“鼓励有条件的Ⅰ型大城市全面取消落户限制”:
而对于Ⅱ型大城市则是“督促Ⅱ型大城市和中小城市(含设区市和县级市),全面取消落户限制”。
很显然,对于不到300万城区人口的Ⅱ型大城市,发改委将更加积极,要求更严,措施更硬,更加注重考核。
而对于300万-500万的Ⅰ型大城市,则还只是引导和鼓励,并不强求。
所以,在2020年,你会发现全国更多的弱省会和强地市这种三线城市,将开始零门槛的入户,同样这样既符合国家的大方向,也符合当地房地产的利益。
但是,政策归政策,对于我们个人,2020年落户到三线城市,落户到这种城区人口还不足300万的城市,连个地铁都批不下来的城市,真的符合我们自己长远的人生意义和人生价值吗?
这个则是,我们每个人需要认真思考的问题。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/CUDRcFXJOGabJILn6PqspA

土耳其,未能幸免

 

土耳其,未能幸免

来源:地球知识局(本文不代表金融纵横谈立场)

新型冠状病毒世界大流行给各国带来巨大的挑战。它的传播之广确实令人始料未及,但在中国、韩国等国家积累了大量防控经验之后,部分第二批成为疫情中心的国家准备之差也令人大跌眼镜。

也许是因为疫情太重,改变的东西太多,以往承担了与其国力不符的关注度的土耳其从热点中消失了很久。但地缘、经济、人口都与欧洲联系紧密的它在很长一段时间确诊人数低得惊人,似乎新冠病毒故意绕开了土耳其。而土耳其似乎自己都信了,美滋滋地打起了承接中国制造业的算盘。

土耳其状况如何呢?

迟到的病毒

当新型冠状病毒呈现出在多国蔓延的趋势时,土耳其的反应并不慢。1月24日土耳其就终止了武汉飞往伊斯坦布尔的航班;二月初则停止了所有从中国飞往土耳其的航班3月2日起土耳其拒绝伊朗、伊拉克、韩国、中国和意大利五国公民入境,希望通过阻断输入性病例拒疫情于国门之外。

但民众层面的防范意识还很薄弱

政府和媒体的宣传强度还是谨小慎微

(土耳其-伊斯坦布尔街头,2月2日)

(图片来自thomas koch / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

但随后土耳其似乎放松了警惕,并没有采取更多积极措施。

而新冠肺炎也似乎真的绕过了土耳其,其确诊人数长期为零。直到3月11日,土耳其才出现了第一名新冠肺炎确诊患者,比目前确诊人数排名靠前的国家都晚得多。随后,其确诊数字与已经全面爆发的欧美比,也显得并不抢眼。

而同一时期,意大利疫情正在加速爆发

伦巴第大区已经相当严重,全国各地即将无一幸免

(意大利3月8日大致状况)

(图片参考:wikipedia-2020 coronavirus pandemic in Italy 

土耳其,未能幸免

考虑到土耳其与欧洲经济往来密切,在欧洲生活的土耳其裔数量众多,仅在疫情重灾区德国就有280万人,在两国间来往频繁,此时土耳其的疫情水平之低着实令人费解。

德土情深,可以说持续了一百多年

(图片来自Danyalov / Wikipedia)▼

土耳其,未能幸免

就如同有印度专家将低确诊人数归因为印度人种的特殊性和印度特有环境提供的免疫力一样,甚至有土耳其专家也祭出了祖传基因的大旗。他们认为,土耳其人属于突厥人,这种特殊的血统让国民先天就拥有抗体,所以不容易感染新冠肺炎。

认为自己天选之子的不止土耳其

但几乎无一避免都中招了

(土耳其-伊斯坦布尔-3月11日)

(图片来自Digilog / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

这种观点并没有科学证据,但在土耳其部分国民间却很有市场。

但转变来得也很快。3月19日和24日,土耳其新增确诊人数出现了两轮激增,随后新增确诊数持续攀升,增长率也高得惊人,确诊人数绘成图后形成了陡峭的曲线。与之对应的则是死亡人数的攀升。

新增人数的上升趋势反应了

检测人数的上升和土耳其防疫的不力以及拐点遥遥无期

土耳其,未能幸免

此时的土耳其已不再是欧洲重灾区之外的例外

(3月25日,欧洲与周边大致状况)

(图片参考:wikipedia-2020 coronavirus pandemic in Europe)

土耳其,未能幸免

一场大流行近在眼前,以至于有人担心最终土耳其会重蹈意大利覆辙。

截至4月10日19:30,土耳其已经有42282人确诊,累计死亡908人。尤其是4月8日,该国一天确诊4117人,冲进全球确诊前十,位列亚洲现存患者第一

突厥血统看来是靠不住的,只有科学防控才是唯一的出路。但为什么本应理性思考国民防疫的土政府一直没有作为呢?

何以攀升至此

土耳其地处横跨欧亚的交通要冲对于土耳其来说,这也意味着复杂的人员流动环境。

对欧洲来说,土耳其是欧洲的东大门

也是来自中东的难民等问题进入欧洲的通道

但这次疫情,土耳其第一例确诊是从欧洲回来的…

土耳其,未能幸免

首先是以德国为首的欧洲国家,吸引了为数不少的土耳其移民;其次,周边的伊斯兰国家沙特、伊朗等与土耳其人员流动也很频繁;第三,新老伊斯坦布尔机场都是欧亚大陆上的空运枢纽,拥有巨大的人员吞吐量,而很多旅客在转机的同时也喜欢顺便在这座古都旅游一番。

在离港航站楼的屏幕上显示

几乎所有从伊斯坦布尔机场起飞的国际航班都取消了

(土耳其-伊斯坦布尔-3月21日)

(图片来自Alizada Studios / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

而土耳其也是世界第十大旅行目的地。2017年,土耳其的国外游客数量为3860万,旅游业总营业额高达260亿美元。畅销小说《地狱》中,作者就描绘了一个科学怪人在土耳其地下水宫殿投放病毒,希望这里的游客能把病毒散播到世界各地的情节。

地下水宫殿的历史远至拜占庭帝国

(地下水宫殿-美杜莎像)

(图片来自Dima Moroz / Shutterstock)

土耳其,未能幸免

凡此种种要素,都意味着数量巨大的人员流动和极高的感染风险。所以土耳其的疫情可能早在第一例病例确诊前,就已经在土耳其传播开来。

土耳其筛查出第一例确诊的3月11日,距离钟南山院士在采访中表示会人传人已经过去了50天,距离武汉封城则已经过去了40天有余,距离意大利封城也已经过去了近20天。这期间病毒的传染性与危害性有目共睹,欧洲已经呈现出暴发态势,但是土耳其采取的对策还比较弱。

戴口罩的人独一位

(土耳其-伊斯坦布尔-3月13日)

(图片来自serkan senturk / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

那时土耳其政府对疫情的排查并不及时,主要集中于海外归国人员,效果也并不好。当时中国台湾就出现了几个因为去土耳其旅行而感染的病例,反而土耳其自己确诊数字还很少,可以推测其检测力度并不足以及时排查出轻度症状患者,很有可能3月19日以前的低增长率便源于此。

当局没有大规模开始排查检测

就没有真实数据呈现,民众疏忽大意也很正常

(土耳其-伊斯坦布尔 3月14日)

(图片来自Tolga Sezgin / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

近期意识到问题严重性的土耳其检测力度才逐渐加码,4月6日完成了每天检测一万人的目标,4月8日检测24900人,结果确诊病例果然暴增,体现出一种亡羊补牢的无奈。

警方终于开始管控和科技测温

(土耳其-伊斯坦布尔 4月3日)

(图片来自tolgaildun / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

其实土耳其的医疗水平并不差,它是中东重要的医疗旅行目的地。但土国医生的强项主要集中在心血管、神经外科、眼科、牙科与医疗美容,与这次疫情所需科室并不匹配。况且理论上的医疗水平在准备不充分的情况下很容易被挤兑,意大利、西班牙等西方国家已经是负面教训。

殡仪馆的车已经不堪重负了

这背后是土耳其飙升的死亡人数和医疗资源的透支

(图片来自Kemal Aslan / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

此后土耳其果然一度扣押了西班牙进口的数百台呼吸机,还加大了从中国购买医疗物资的力度,似乎都在说明土耳其即将面临医疗物资短缺的窘境最让人惊讶的的一则新闻是,4月7日马耳他储存在土耳其仓库中的50000套防护服被盗,盗贼却没有找到,问题出在哪里大家恐怕也心知肚明。

这时,土耳其医学会正统专家的声音才终于受到了重视。他们批评政府没有准备好物资,伊斯坦布尔将面临医疗物资短缺。

穿着防护服的工人在集市喷洒消毒剂

这种人群聚集且杂乱的地方最容易造成病毒传播

(土耳其-伊斯坦布尔 3月25日)

(图片来自Kemal Aslan / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

之所以这些专家直到今天才有了发声的机会,与土耳其政府的媒体管制无疑是有关的过去几个月里报喜不报忧的新闻,分散了公众的注意力,让民众产生了盲目的乐观,甚至出现了突厥血统百毒不侵的言论,对疫情防控极为不利。

就算关闭了也要来院里祷告

(土耳其-伊斯坦布尔 4月3日)

(图片来自Vladimir / shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

而随着媒体公信力被消耗,阴谋论也出现了。在土耳其社交网络上,现在充斥着真假难辨的新闻以及对于埃尔多安政府的批评。

或许这些批评不无道理,因为一直到全球疫情中期,土耳其政府的反应还是很慢。比如3月18日,土耳其莫名其妙地封锁了50座小城镇,却放任最重要的大城市安卡拉、伊兹密尔和伊斯坦布尔继续开放,而此时伊斯坦布尔的确诊病例已经达到了全国60%。

政府呼吁人们留在家里但没有实施强制措施

病毒并不影响出门游玩的好心情

(土耳其-伊斯坦布尔,3月22日)

(图片来自tolgaildun / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

三座城市的市长坚决要求封城,与埃尔多安一度闹得很不愉快,伊斯坦布尔市长呼吁封城并筹措资金等一系类举动甚至被埃尔多安斥为“国中国”。不知道他自己当年在那里当市长的时候坚决反对中央政府靠拢欧盟的行为算不算“国中国”。

4月4日,新的封城命令才姗姗来迟,而此时伊斯坦布尔疫情很可能已经大规模输出过好几轮了。

乐队上街宣传“呆在家里”

如果他们都戴上口罩,会是更好的榜样

(土耳其-伊兹密尔 4月4日)

(图片来自nurten erdal / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

疫情影响

埃尔多安迟迟不宣布大城市封城的原因与其他国家一样,他希望尽量减轻疫情对经济的影响。

2010年,埃尔多安曾经许诺到2023年时,土耳其要成为世界排名前十的经济体,这显然尤其需要西部发达地区贡献力量。然而世事难料,2018年土耳其里拉暴跌引发经济衰退,直至2019年第四季度GDP增速才回复到之前的水平。如果换算成美元,从2013年起,看似强壮的土耳其人均GDP其实就在不断下滑了。

叙利亚战争是个重要的因素

土耳其,未能幸免

在已经面临危机的经济结构中,土耳其又很仰仗人员密集的制造业和服务业。制造业中纺织业、汽车制造业表现比较突出,这些行业主要分布在土耳其的大城市和马尔马拉地区,如果大城市停摆,必然影响土耳其的经济运行。

被誉为伊斯坦布尔心脏的塔克西姆广场暂时无人问津

只有共和国纪念碑坚守在此

(3/26 图片来自Kemal Aslan / Shutterstock)

土耳其,未能幸免

至于埃尔多安自己的票仓,则是在安纳托利亚腹地的保守地区。埃尔多安近年来也一直在用开发这些地区的矿产资源、改造老旧城区的办法进一步获得这些地区的民心。显然这些资金的来源只能是大城市的转移支付,因此从这个意义上来说封锁大城市也是他的正发党不能接受的。

在拒绝封城的同时,埃尔多安的御用专家们还为国民画了一张可口的大饼:在疫情的冲击下,欧美下游企业会减少从中国进口铸造产品的份额,而土耳其完全可以利用技术积累和地缘亲近性弯道超车中国。

产能一时还上不来

(土耳其-伊斯坦布尔 4月6日)

(图片来自kardinal41 / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

然而不久中国就成功控制了疫情,现在连武汉都有序恢复了,而土耳其却呈现出爆发态势,制造业复兴的黄粱美梦也没有希望了。

Mahmutpasa是伊斯坦布尔有名的商业街

从来都是熙熙攘攘,人流不息

疫情对线下经济的打击太大了

(3/21 图片来自Huseyin Aldemir / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

疫情甚至影响到了土耳其的中东战局,其在叙利亚的驻军目前就暂缓了军事行动。土耳其国防部称,这是为了最大限度减少部队流动以降低病毒传播风险,已然绝口不提年初信誓旦旦进入大马士革的计划。这为仍然危机四伏的巴沙尔政府争取了喘息的机会。

先保护好自己吧

疫情面前,武力值不列入防疫能力参考

(图片来自YusufOzluk / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

而过去几个月里的拖沓行动,对于正发党来说也不是什么好消息。对现政府不满多年的反对派,如今占领了积极抗疫的道德制高点,对埃尔多安的个人威信构成了严重挑战。而埃尔多安,则似乎在寄希望于自己在安纳托利亚高原上的支持者的年轻化,不会面临极高的死亡率,继而能在未来支持他的大国梦想。

埃尔多安还能不能成为头顶星芒的男人

还是要依仗年轻人的身体素质

(图片来自quetions123 / Shutterstock.com)

土耳其,未能幸免

在土耳其的“主流媒体”上,这种心领神会的声音已经出现了。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/scBcoj0t3dcgUsGf-k-NoA

巴菲特又割肉了

巴菲特这两天又割了一次肉,这次卖的是银行股,纽约梅隆银行。和上次的达美航空一样,巴菲特也是3月3日刚刚增持过纽约梅隆银行,4月7日、8日转头以更低的价格卖出:

巴菲特又割肉了

巴菲特之前就是纽约梅隆银行的股东,到2019年底的时候持有大约8000万股,然后3月3日大跌的时候,买入了900万股左右,当天股价的范围是38.10美元-40.94美元。这两天卖掉了87万股,平均价格35美元,虽然出售的数量不多,但卖完后巴菲特持股就低于10%,再减持就不需要公告了,后面再卖多少就看不到了。

这1个月的时间里,美股先是急跌触底,之后快速V型反转,不知道是什么让巴菲特改变了决定,连连割肉,只能等5月初的股东大会上听股神解释了。

今晚美股复活节休假,不开盘,下周一恢复。港股假期多一天,下周二才恢复,北向资金的互联互通机制也是周二才重启。

国内公布了几项宏观数据:

1. 3月CPI同比4.3%,PPI同比-1.5%,较上月明显回落。CPI是消费品价格,主要受菜价和猪肉价格回落的影响,疫情过后运输恢复,食品价格得到了控制。PPI是工业品价格,主要受油价下跌,全球经济景气度下降影响。

CPI的同比数据,算的是今年比去年涨了多少价,再过几个月,去年对月的猪价基数高了,今年后面再算涨幅的时候就不会有那么大了,因此猪价即便维持现状,未来CPI也会走低的,今年CPI大概率是前高后低逐渐下降的趋势。

现在高CPI低PPI对央行的货币政策是个限制,想多放水又怕把CPI涨太多,不放水眼看着PPI一直是负的。未来CPI压力缓解,会给央行更大的政策空间。

2. 货币供应M2同比增长10.1%,预期8.5%。这个明显已经是放水了,我画个最近2年的M2图给你们看:

巴菲特又割肉了

3. 人民币贷款也超预期,3月新增贷款2.85万亿,预期2万亿

数据显示国内政策力度也不小,虽然没有美联储那么下猛药,但该有也是有的。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/ptUOfIdXKhfVK_32mmGSuA

纽约时报 | 纽约,纽约,何以至此:延误和无视警告是如何阻碍病毒之战的

 
从3月1日,纽约发现第一例新冠病毒确诊病例,到今天,40天过去,纽约州已报告了超过16万例确诊,以及,7千多人死亡。
 
大疫还在继续,反思从未中断。
 
《纽约时报》在疫情前线对60多位受访者进行了广泛和深入的采访,于4月8日推出了长篇报道《延误和无视警告是如何阻碍纽约病毒之战的》,对纽约新冠大疫40天进行了回顾与反思。调查发现,除了川普政府对新冠疫情的闭目塞听混乱反应所造成的危害之外,纽约官员为遏制疫情所做的最初努力,仍然受到他们自己指挥混乱、不听警告、决定延宕和政治内斗的阻碍。
 
鉴于此报道对纽约大疫的重要性,纽约华人资讯网对这篇长篇报道进行了全文翻译,一次性刊出。标题为编者所加。
 

纽约时报 | 纽约,纽约,何以至此:延误和无视警告是如何阻碍病毒之战的

报道 | 大卫·古德曼(J. David Goodman)

编译 | 新约客
 
 
2月下旬,一名39岁的女士从卡塔尔多哈乘701航班飞往约翰·肯尼迪国际机场,这是她从伊朗返回纽约市的最后一站。
 
一周后,3月1日,她的新冠状病毒检测呈阳性,这是在纽约市爆发的首例确诊病例,而在当时,这个病毒已经使中国和欧洲部分地区遭受重创。
 
第二天,3月2日,州长安德鲁·库莫(Andrew M. Cuomo)与白思豪(Bill de Blasio)市长一起出席新闻发布会,承诺健康调查人员将追踪与这名女士一同乘坐飞机的每个人。
 
但是,没有人做。
 
一天后,来自纽约市郊区新罗谢尔的一名律师新冠状病毒检测阳性。这是一个令人震惊的信号,因为他没有去过任何已受该病毒影响的国家。这表明:
 
社区已经正在传播。
 
尽管流行病学调查员追踪了律师的行为轨迹及其与曼哈顿最拥挤的走廊的联系,但纽约州的工作重点是郊区,而不是城市。白思豪先生敦促公众不要担心。市长在3月5日说: “我们第二次告诉您,我们认为您应该改变自己的行为。”

 

纽约时报 | 纽约,纽约,何以至此:延误和无视警告是如何阻碍病毒之战的
3月2日,纽约州长库莫与纽约市长白思豪在记者会上。会议通报纽约第一个新冠确诊病例,但表示大众无须惊慌。(美联社)
 
在此后的许多天中,新冠状病毒正在纽约地区默默传播,而库莫先生、白思豪先生及其高层助手坚定地相信,疫情将得到遏制。
 
他们反复说,可能会有这种情况,但是纽约的医院是世界上最好的医院。计划已经到位。“桌面”演习已经进行。毕竟,这座城市以前就经历过风浪:埃博拉病毒, 兹卡病毒,H1N1病毒,甚至,9/11。
 
库莫先生在3月2日这样说:“请原谅一个纽约人的骄傲——我也替市长发言——我们认为我们在纽约拥有世界上最好的医疗保健系统。” “所以,当你将其他国家发生的事情与这里发生的事情相比的时候,我们甚至认为它不会像其他国家那样糟糕。
 
但是现在,纽约市及其周围的郊区已经成为美国大流行的中心地带,病例超过许多国家。纽约州现已有超过15万新冠病毒确诊阳性病例,几乎所有人都在城市和附近郊区。
 
周二,库莫先生宣布有731人死于该病毒,这是纽约州有史以来最高的一日死亡人数。(编者按,截至周四,纽约州仍再有799人丧生,这已经是连续第四天创下新冠大流行期间单日死亡人数最高纪录。
 
流行病学家指出纽约市的人口密度及其作为国际商业旅游中心的作用,以解释为什么冠状病毒如此迅速地传播。而且,州或市的任何响应似乎都不可能完全阻止这种流行病。
 

 延伸阅读 
纽约,纽约,为什么纽约这么严重?

 

从危机的最初几天开始,州和市政府的官员就受到混乱且常常功能失调的联邦应对措施的阻碍,其中包括新冠状病毒检测范围扩大带来的重大问题,这使得衡量疫情范围变得更加困难。
 
以往,例如9/11 之后,纽约会获得华盛顿的帮助。但是,从美国开始出现新冠病例以来,川普总统在2月和3月初始终将新冠状病毒的威胁淡化到最低,不仅与他自己的医学专家发生冲突,遑论调集联邦政府的力量。
 
结果就是,州和市政府官员常常不得不在联邦政府没有充分协助的情况下提早做出决定。
 
纽约时报 | 纽约,纽约,何以至此:延误和无视警告是如何阻碍病毒之战的
川普总统拒绝承认他对检测阻碍负有任何责任。
 
然而,联邦政府的障碍只是一方面。《纽约时报》的调查发现,纽约官员为遏制疫情所做的最初努力,仍然受到他们自己指挥混乱、不听警告、决定延宕和政治内斗的阻碍。
 
“流感正在降临,然后你看到了这个新的凶兆 —— Covid。而且,在还没人知道的时候,它已经在纽约市广为传播。“你必须得行动非常迅速,几小时,几天就要开始中,而不是几周。一旦延误时机,就无法阻止它。”
 
弗里登博士说,如果纽约州/市提前一到两周采取包括关闭学校,商店和饭店在内的广泛的社交距离措施,那么暴发造成的死亡人数估计可能会减少50-80%。
 
但是,纽约却是在加利福尼亚州和华盛顿州等州这样做了之后才开始。
 
例如,3月12日,旧金山在发现18例确诊病例后关闭了学校;同一天,俄亥俄州在发现5例确诊后也关闭了学校。但是,三天之后,白思豪才下令关闭学校,其时,纽约市已发现329例确诊。
 
然后,3月17日,七个湾区县实施了居家令。两天后,整个加利福尼亚州也发布了相同的命令。而纽约州的居家令3月 20日才发布,22日才生效。
 
前纽约市卫生局副局长艾萨克·魏斯富塞(Isaac B. Weisfuse)说:“整个纽约市在社会措施方面都迟了。” “回顾纽约市大流行,这已经成为病毒传播的主要原因。”
 
《纽约时报》在危机不断蔓延的前线,对60多人进行了访问。包括纽约州/市府官员,医院高管,医护人员,工会领袖和紧急医护人员。这些采访,揭示了新冠病毒是如何压垮了纽约市的长期准备,官员们只能临时应变。许多受访者愿意公开身份,而另一些人则因为担心失去工作而选择匿名发言。
“一切都太慢了,”布鲁克林民主党议员斯蒂芬·莱文(Stephen T. Levin)说,他曾呼吁市政厅在疫情蔓延时迅速采取行动。“您必须快速调整,但我们却偏偏没有快速调整。”
 
最近几天,库莫先生和白思豪先生都集中精力努力扩大卫生保健系统在新冠状病毒爆发高峰到来时治疗患者的能力。纽约州和纽约市建立了新的医院病房,向全世界搜寻了呼吸机和防护装备,并在全国范围内积极招募医生和护士。
 
库莫先生以其内容丰富的每日新闻发布会而受到赞扬,他不仅关注流行病的事实,而且力图集结公众对遏制这种流行病的支持。白思豪先生还把扩展合作列为优先事项。
 
尽管如此,库莫先生有时还是承认在抵抗疫情方面存在困难。他在3月31日说: “我讨厌落在这个病毒的后面,” “我们一直就是在追赶。在追赶里,你不会赢。”
 
州长助手说,他指的是整个国家,而不是纽约。
 
州长和市长都强调,他们并不怀疑自己最初的处理。他们说,正是因为他们的努力,督促了川普政府采取更加果断的行动来遏制疫情。纽约是第一个获得联邦批准自己进行新冠状病毒检测的州。
 
库莫在接受采访时说:“我所采取的每项行动都打了提前量。” “事实证明我的决定是正确的。”
 
白思豪先生通过一份声明说:“我们正在处理的病毒才被发现几个月,科学每天都在变化。”他补充说,
 

纽约时报 | 纽约,纽约,何以至此:延误和无视警告是如何阻碍病毒之战的


事后诸葛亮是我们在激烈的战斗中不可能拥有的奢侈品。

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 信心与困惑 

 

从一开始,白思豪先生和库莫先生对恐慌的担忧跟对病毒的一样多。
 
在2月下旬举行的有关病毒准备的新闻发布会上,白思豪先生说: “我们真的要遏制这样的事。”
 
即使到3月1日,宣布第一个阳性病例后,口气依然。
 
3月2日,在一个新闻发布会上,坐在白思豪旁边的库莫说:“每个人都在做我们需要做的事情。”“从第一天我们就已领先。”
 
医院也对他们应对大流行的计划表达了信心,纽约州医疗健康协会于3月2日宣布,全体成员“ 为 Covid-19 引起的患者涌入做好了准备 ”。
 
但在这种病毒袭来之前,几乎没有人努力增加呼吸机或防护装备的供应,而只是寻求紧急政府库存。
 
看上去,官员们的发言和行动更像是基于病毒还未进入纽约的假设,直到第一个病例出现 —— 从伊朗来的那个女子。现在,州和地方官员承认,这个病毒几乎可以肯定早就在纽约。
 
传染病专家在检测阳性出现前几周就已经知道,由于联邦检测存在重大缺陷,许多早期病例将被漏诊。
 
纽约最大的医院系统Northwell Health内两家医院的传染病负责人布鲁斯·法伯(Bruce Farber)说,1月下旬的时候,病例显然很快就会在美国出现。他说,在2月7日的一个会议上,他和他的同事们查询了限制严格的联邦测试标准后就意识到,许多感染者不会被识别。
 
法伯博士从CDC相关指引中发现,只有发烧严重到需要住院,并且过去14天曾到过中国旅行的人才能接受检查。“就是在那一刻,我想房间里的每个人都意识到了,我们完了。”
 
州市最初的计划是追踪、隔离和遏制每一个病例。库莫先生保证,他们将采取一切的必要措施,找到与从伊朗抵达的那名妇女的一切联系。他说:“谨慎起见,我们会联系与她一起从伊朗飞往纽约的人。”
 
但是没有人做了这项工作。
 
官员们说,当地官员只能向CDC要求进行调查,但该机构认为当时她在飞行过程中没有传染性,所以没有进行任何调查。不论是库莫先生,还是白思豪先生,再也没有公开提及寻找这趟飞机的乘客。
 
这是因为新的病例开始不断涌现:在曼哈顿工作的新罗谢尔(New Rochelle )律师,但他与第一个病例没有任何联系,也没有去过已发生疫情的国家。然后,纽约市又有两个人检测阳性,他们与已有疫情的国家也没有联系,更不对劲的,他们彼此也没有联系。
 
市政官员们说,在爆发之初,纽约市仅仅依靠50名流行病学调查员来追踪迅速增长的无关联感染者病例。
 
相比之下,在大流行开始的中国武汉,部署了9,000多名此类调查员。而纽约直到爆发开始加剧后,才开始增加部署。
 
而市长新闻秘书弗雷迪·戈德斯坦(Freddi Goldstein)说,由于检测受限,“世界上所有的调查员都没法用。”
 
到了3月5日,白思豪先生似乎认识到这个病毒已经扩散到无法控制的程度。他说:“你必须假设它可能在城市的任何地方。”
 
尽管如此,他还是不想引起过分的警觉,仍然告诉纽约人继续他们的正常生活,让许多人对他们面临的危险感到困惑。
 
2月初的时候,市卫生局长巴博特(Oxiris Barbot)博士还曾试图给通勤者们吃定心丸:“这不是你在地铁或公共汽车上会感染的东西。”到了3月初,市长也数次重申了这一点。
 
但是,他们的这种信心似乎没有什么根据。
 
在2月初,CDC表示,尚不清楚该病毒是否可以在表面传播。到了3月,CDC说接触到受污染的表面然后触摸面部则“ 可能” 被感染。这种病毒主要在亲密接触的人之间传播,例如发生在拥挤的地铁上。
 
州市政府官员将这些令人困惑的信息归咎于联邦政府不断变换的指引。
 
然而,到了3月的第二周,随着病毒继续广泛传播,白思豪先生与自己的卫生部门之间在信息方面发生了冲突。
 
市长希望进行广泛测试,但卫生局的高级官员认为这是对有限资源的浪费。相反,他们敦促开展活动提高公众意识,告知症状较轻的人留在家中,不要去测试中心感染他人或自己。
 
市政厅阻止卫生部让向公众发布该消息,直到市长最终在三月的第三周改变立场。

 追赶病毒 

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纽约市传染病检测系统亮起了危险的信号灯。
 
尽管整个纽约州仅确认了约100例冠状病毒病例,但到3月的第一个周末,纽约市监视系统表明急诊室的流感样疾病激增。几天后,申请病假的警务人员人数明显增加,发烧和咳嗽的911电话也增加了。
 
州长和市长开始采取有限的步骤来限制人们的活动,但即使如此也阻力重重。
 
新罗谢尔出现群体性传染后,州长下令在这里建立一个“防疫收容区”,在爆发中心的犹太教堂半径一英里的范围内关闭学校和聚集场所,但允许进出。当地人为此怨声载道。
 
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3月9日,学生志愿者步行穿过新罗谢尔,当地一些居民已经在自我隔离中。3月10日,库莫宣布在这里建立防疫收容区。
 
每一天都有新的动作。
 
州长宣布进入紧急状态,致力于扩大检测能力,以及后来确保野战医院的建设。市长和州长鼓励在家工作,将大型聚会限制为500人,减少餐厅和酒吧一半的客位;关闭百老汇,关闭其他多数大型娱乐场所。
 
仍然,有人嘲笑规则,继续公众聚集。
 
而最大,最长期的战斗集中在关闭110万学生的城市学校系统上。此举将导致该城市实际上关闭。
 
市长及其助手担心这一动作对纽约人中最贫穷和最脆弱群体的影响。对以关注城市贫困人口而著称的白思豪先生而言,这场危机提出了一个残酷的选择,通过伤害一部分纽约人以拯救其他纽约人。
 
 白思豪先生的高级助手艾玛·沃尔夫(Emma Wolfe)说:“如果学校突然有一天关闭,你如何确保为这些孩子及其父母提供食物?”“我们不在郊区。我们不能告诉人们呆在家里,在你的院子里玩耍。”
 

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而在幕后,高级卫生官员的警告越来越强烈。一名市政官员说,纽约市疾控负责人达斯卡拉基斯(Demetre Daskalakis)威胁如果不关学校就辞职。
 
而巴博特博士 —— 在爆发初期她一直坚持认为“纽约人仍然处于低风险”—— 在3月12日市政厅举行的闭门企业高管会议上做出了更为可怕的评估:多达70%城市居民可能被感染。
 
她补充说,控制期已经结束了。她讲话的时候,会上坐在她旁边的白思豪先生紧紧盯着她。
 
与会的一位首席执行官回忆当时的情形。“为什么现在不关饭店?” 有人问市长。市长回答:“我真的很担心餐厅老板;我真的很担心那些工作。”白思豪先生已经敦促过纽约人开始保持社交距离,并尽可能地在家工作。
 
而在接下来的周末,即使白思豪先生和库莫先生下令限制餐厅和酒吧的入住率,该市的大部分夜生活似乎仍然依旧。
 

 州长与市长的较量 

州市政府官员相信,他们为应对疫情做着一切可能的努力。如此迅速地从一个重大决定转向另一个重大决定,以至于他们说每一天都感觉像是一年。他们将纽约的疫情蔓延归咎于联邦政府的检测扯了后腿。长达数周,川普先生都无视对疫情会损害国家的关切。
 
一月下旬,川普说:“一切尽在我们的掌控。” 一个月过去,他建议美国人“把这当成流感”。
 
但是,地方官员确实对关闭学校和企业有控制权。在他们等待做出决定之时,其他主要城市正在逐步关闭。
 
在加利福尼亚州,洛杉矶紧随旧金山其后,在确诊40例后于3月13日关闭了学校。同一天,纽约已确诊4倍的病例数,但市政厅还是不支持关闭学校。
 
就在市长和州长的助手们—— 都是民主党人—— 为应对危机而密切合作的时候,曾经的敌对情绪也悄然潜入。虽然两位领导人在疫情爆发之初就建立了统一战线,但到3月中旬,他们之间长期政治斗争的高风险版本显然正在上演。3月2日的新闻发布会是他们唯一一次同时出现。
 
州府官员说,首先,库莫试图迫使市长插手学校事务。
 
通过3月第二个周末的一系列电话,州长与强大的医院游说团体大纽约医院协会(Greater New York Hospital Association)合作,解决了学校停课后儿童护理的护工问题。与市政厅有着很深关系的1199 SEIU工会一直执着于这个问题。医院协会愿意自筹资金。
 
在周五还在质疑学校停课必要性的工会,到周日要求关闭学校。
 
3月15日周日上午,卫生部门官员向白思豪提供了一些令人心寒的预测,称如果不实施更多限制措施,可能会有多少人死亡。关闭学校同关闭大多数企业一样必要。当时,市政计划为医护人员和急救医务人的孩子们建立中心。
 
最终,白思豪被说服了。
 
当纽约市准备宣布关闭这些学校时,库莫在电视上宣布了关闭的消息。当晚,白思豪正式宣布关闭学校,随后又宣布除外卖外,所有餐馆和酒吧也都关闭。
 
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皇后区森林小丘一家星巴克“暂停”,免下车取餐通道还在开放。(网友Todd 摄)
关于学校的决定做出后,市长在建议对日常生活进行重大改变时变得更加自信了。
 
他在3月17日说纽约人可能很快就得如无必要留在家中,即“居家防疫”令,类似于加洲湾区已经实施的命令。
 
而这次,库莫先生是抵抗的人。他主张逐步关闭。
 
两天后,州长被问及市长的评论时说:“我害怕病毒,也担心恐慌。我认为现在恐惧比病毒更具有传染性。”“我害怕这种恐惧和恐慌,就像我害怕这种病毒一样,而且我认为这种恐惧比现在这种病毒的传染性更强,”两天后,当被问及市长的言论时,这位州长说。
 
他批评市长沟通策略不佳。
 
而加州首先采取了行动:州长加文·纽森(Gavin Newsom)发布了一项全州范围内的命令,要求居民待在家里。
 
当时,加州有675个确诊病例。同一天,3月19日,纽约确诊病例已超过4152人。
 
当晚,大约20名纽约杰出的领导人——包括当地的国会议员、两名行政区主席、市议员以及公民和宗教人士——参加了由州检察长莉蒂夏·詹姆斯(Letitia James)召集的电话会议。
 
“市长和州长之间的分歧让我越来越沮丧,”一名参加电话会议的人士说,他感觉到了这种情绪。会议结束后,一名与会者向州府办公室转达了他们的感受。
 
纽约州州长高级助手梅丽莎·德罗萨(Melissa DeRosa)表示,在那个电话会议和纽森下达居家令之前,库莫在下午与卫生专员会面期间已经决定“暂停”纽约。她回忆说,从凌晨4点30分以来,州长就一直在研究有关病毒传播的令人不安的预测。最后,州长说,“好吧,让我们把它关掉。”他在第二天就宣布了“暂停”。

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这一天,3月20日,纽约州已有逾7000例确诊病例。

纽约蹒跚而行 

 
纽约警察局的领导者们现在每天都要检查36000名制服警察中有多少人生病。到4月初,这一比例约为19%。
 
“这是一场斗争,”警察局长德莫特·谢伊(Dermot F. Shea)说。只有关闭城市的事实有所帮助。
 
没有游行,没有抗议,没有学校电话,一般的报警电话也减少了。取而代之的,是911急救电话,一开始是每天5000个。然后6000个。几乎每天都创下纪录。
 
纽约市,猛犸以及相互关联的地区,不可避免地受到大流行的沉重打击。但是华盛顿,还有纽约,都有选择。州领导者拥有关键决策的权力。
 
他们的助手辩称,面对一场前所未所规模空前快速蔓延的危机,以及联邦政府那里给出的缺陷多多的信息,他们已经尽可能快地采取了行动。
 
这个周一,库莫说:“”
 

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我们从一开始就低估了这个敌人,

我们付出了沉重的代价。

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疫情底下一个普通美股小散的思考

作者 | TROHS
数据支持 | 勾股大数据
疫情底下一个普通美股小散的思考
美股反弹到这个时间点,相信大家心理都有多少有些忐忑,是卖,还是买?
疫情底下一个普通美股小散的思考
这确实是一个比较尴尬的位置,标普500已经回调了26%了,历史经验告诉,大概率是反弹结束了。但很多小散的直觉告诉他们,这次可能不一样。
别以为你是其他股市的投资者,就能当个吃瓜群众。从过去几周全球股市的走势来看,全球股市基本是跟着美股走。
白天亚洲股市不仅要看隔夜美股的脸色,还要盯着美指期货的走势,一旦美指期货有什么不妥,亚洲股市马上跳水。晚上欧洲三傻更是悲催,美股多次拉升总在欧洲三傻收盘之后,导致经常出现跟跌不跟涨的情况。
A股更容易走出独立行情,但也多多少少受到影响。
在这个全球经济高度一体化的时代,没有市场可以独善其身,所以现在美股投资者面临的抉择,也是全球投资者面临的难题。想要判断美股未来的走势,首先要从全球疫情说起。
1
疫情的演变
作为一个小散,每天起床第一件事就是从各种渠道获取美国和欧洲的疫情控制各种信息。
首先,看看全球累积确诊和新增确诊的数量。根据Johns Hopkins的数据显示,截至4月10日,全球累积确诊已经达到160万,死亡达到9.6万。其中美国确诊46万,西班牙,意大利,德国和法国确诊人数均在10万以上,看上去不容乐观。
但从新增人数5天移动平均曲线上看,意大利和西班牙的曲线有明显下滑趋势。
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美国新增人数5天移动平均曲线也已经有在高位企稳的趋势,但还没有回落。
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从死亡率上看,欧洲普遍都在10%以上,是因为出现医疗挤兑的情况。虽然美国确诊人数远远高于其他国家,但死亡率也就3.4%,可以看出美国医疗体系的强大。
在全球10个受感染最严重的国家中,死亡率最低的是德国,美国和中国,他们共同特点是工业大国。记得川普在得知英国首相约翰逊确诊后,给他打电话,约翰逊开口第一句就是:“We need ventilators(我们需要呼吸器)。“
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然后,阅读一些财经和美国公众号,看看白宫,联邦政府和美联储出台的应对疫情的措施,以及当地华人们对美国疫情的看法,试着从海外华人的视角来观察目前美国抗疫情况。
政策上,在4月4日,CDC和美国第一夫妇呼吁市民在公开场合戴口罩。
美国第一夫人和CDC呼吁市民戴口罩   
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(来源: Twitter)
之后,我会在B站上看崔娃(Trevor Noah)对美国人们(特别是川普)的吐槽,看完基本就能够知道本土美国人对待新冠是什么态度,从毫不在意到现在开始戴口罩。
川普对待疫情的态度也有所改变,从一开始的“Everything is under controlled”到最近说未来两周将是最艰难的时候,唯一不变的是他对经济的操心,一有空间就马上提起解除经济活动限制,仿佛在说“救救我的道琼斯,救救我的标普500吧。”
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(来源:网络截图)
最后,问问国外的朋友,老外开始戴口罩了吗?
为什么收集这些资料,这样做有意义?
因为身处国内的我们经历过一个完整的抗疫周期,从爆发,高峰,缓和,恢复生活,我们知道控制这个病毒的秘诀:严格的隔离和戴口罩。病毒并不是不可战胜的,但由于西方文化观念的不一样,加上早期的忽视,令新冠在全球大爆发。
相对于国外的投资者,国内投资者其实有信息上的优势。因为他们正在经历,而我们已经走过了一个完整的过程,我们知道什么措施会促进疫情的拐点到来。
根据我们的经验,真正的拐点是在严格隔离和全民戴口罩,而数字的拐点会相对滞后。
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国内一些城市是在1月23日开始封城T=0,2月7日左右,日度新增确诊数量下降,也就是T+14。到2月底小部分企业复工,3月中旬大部分企业都复工。从封城到恢复大部分生活,整个过程是T+50左右。
意大利:3月9日开始实行严格禁足令,T+50,4月29日;
西班牙:3月14日开始实行严格禁足令,T+50,5月4日;
美国:3月17日开始实行严格禁足令,4月4日开始建议普通市民戴口罩,T+50,5月7日。
由于国外隔离和戴口罩没有强制性,所以这个周期的可能要更长,但是通过各种数据模型,我们可以大概预见疫情见顶以及经济活动恢复的时间范围。
2
概率和赔率
即使我们能根据已有数据预测疫情未来的走势,仍有很多不确定性和风险等待我们去一个个划掉:
  • 川普感染风险

  • 美国政府不采集相关措施来防御疫情

  • 美国和欧洲人还是不带口罩;

  • 流动性出现问题,爆发金融危机

  • 被动投资代表的指数基金和ETF的泡沫将会导致的市场崩盘。

  • 在目前的政策空间耗尽后,是否还有进一步的“后手”应对未来可能的压力和风险。 

  • 美国乃至全球都实施大规模的财政计划,美联储资产负债表在历史新高,未来是否会有副作用,副作用有多大;

  • 美国经济按下暂停键,失业率大增,中小企业面临破产风险,经济是否会从此进入衰退;

  • 美国企业整体杠杆的杠杆水平偏高(当前美国企业部门整体的债务/GDP比例为74%,为历史新高,上市公司标普500非金融板块各项财务杠杆率也都接近或者超过2008年金融危机高点;

  • 美股杠杆风险,截至2020年1月的融资余额约为5618亿美元,占美股市场的~1.6%,隐含的杠杆水平大约为2.65倍。

  • 今年大选年,民主党可能会抓住川普处理疫情不及时的疼点,令川普连任失败。

  • 天气是否会转暖

  • 疫苗有没有能成功投产

  • 随着美国新增人数持续扩大,有可能出现医疗挤兑的问题

作为一个小散,我根本没有能力判断这些事情未来会发生的概率,很多时候都是主观性的一厢情愿。所以大部分人会选择对历史进行复盘,来推演未来会发生什么。
目前市场整体而言处于流动性冲击过后,基本面下行主导的第二阶段,所以很多人认为会有二次探底,因为历史数据也倾向于支持这一观点,道琼斯指数在3月24日出现11%的暴力反弹。
而这次反弹出现在这样的背景下:

1、历史上出现这样大涨的情况下,大多数都在熊市,而且离见底还有一段时间;

2、在历史大底出现的时候,都是波动减弱、交易萎缩人心不在。
如果从历史数据来看,目前市场只是反弹,而不是V型反转,这在历史上是大概率事情。但我也可以找到数十个理由来说服自己这次可能会不一样,比如:

1、美国现在有一个疯子似的总统

2、传染病只是一个经济现象,并没有造成金融危机

3、这次ETF令股指波动更大,一个月内有数次熔断,每天都见证历史,单日11%暴涨很正常。

4、空前的货币和财政政策救济,无限QE,规模2万亿美元的经济救济法案;

5、针对货币和财政政策不能下放到中小企业,很多中小企业存在破产风险,美联储4月8日推出2.3万亿美元的新一轮刺激措施,宣布购买垃圾级债券以支持小企业;

6、中小企业有了这些贷款,就不会破产,在停摆这段时间,就可以支付员工薪酬,令经济损失降到最低,一旦经济活动重启,经济可能会马上恢复等等。
这次历史会重演,或者这次不一样,其实是代表两种风险:下跌风险和上涨风险。有些人问,上涨也有风险?正所谓踏空比亏损来得更难受,因为很多优质资产的价格打了5折甚至更多,看起来是个十年一遇的买股票好机会,如果你一直坚持这不是底,你将白白错过。
面对这两种风险,那就不只是概率的问题,更是对赔率的思考。
有很多朋友说,投资其实跟玩德州扑克很相似,关键在于对概率,赔率和心理的把控。根据你手上的牌,台上的牌,计算出下一张会出现你想要牌的概率。至于下注多少,则需要看台上的筹码数量,计算每次下注的赔率。
如果出现一种情况,你知道最后拿到你想要的牌概率不大,桌上筹码很多,你下注能获得很高的赔率,你会冒险下注吗? 
而美股的某些板块正出现上述例子的牌面。受疫情冲击最大的航空,邮轮,博彩,酒店,石油,房地产信托投资基金REITs,市值蒸发50%,60%,甚至是70%。
疫情底下一个普通美股小散的思考
最坏的打算的其他其中某些公司熬不过去,破产,股东价值为零。但一旦他们股价回到原来的高点(有些公司回不去,因为股东权益被稀释),赔率一倍两倍,甚至是四倍五倍。
如果你将5%-10%的仓位,押注这些行业的,最差的打算这些公司全部破产,你股东价值为零,100%亏损,但你的upside可能是2-3倍,看起来是个更划算的买卖。
而进行研究的意义在于,找出破产可能性最小的公司,提高你赢的概率。
3
仓位的控制
当然,有些人很懒,只买大盘指数。那么对仓位的把控也可以在一定程度上应对上涨风险和下跌风险。
目前标普500的是2789点,疫情前的高点是3393.52点,跌幅25%时是2545.5点,跌幅30%是2375.5点,跌幅50%是1696.8点。
假设在标普跌幅在25%的时候买入四成仓位:
当下跌风险出现时:跌幅达到30%,加25%仓;跌幅为40%的时候,加20%仓;跌幅为50%时,满仓。这时你的总亏损是24%,若标普回到当初的高点,你的收益是52%。
当上涨风险出现时:若标普回到当初的高点,持有4成仓的你收益是13%。
这里的假设是,标普一定会创新高,只是时间问题,我们失去的是时间成本。而很少人能严格执行这样的策略,因为很多人无法忍受短期的波动。
面对巨大不确定性,每个投资者的选择不一样,不管你是相信大概率事件,还是押注概率事件,重要的不是结果,而是你在这个过程中的思考与学习。
我们每天都跟这些冰冷的数字打交道,但请不要忘记,数字的背后却是一个个活着的人和家庭,

用比尔盖茨在最近的采访中的一句话进行结尾:“这样的隔离政策实施起来很困难,对总体经济来说更是百年一遇的强击,但让经济重新运转起来比起让人起死回生更容易得多。”

转自: https://mp.weixin.qq.com/s/W-N9JcEmmcrhmC4oOn2g8g