月度归档： 2020年4月

作者 | 汉阳树

数据支持 | 勾股大数据

4月29日，伊利发布了2019年的年报，营收迈过了900亿门槛，同比增长了13.97%，归母净利润69亿，同比增长7.67%。与此同时，伊利还发布了2020年一季度报告，营收205.44亿，其实在九州闭户的情况下，依然做到了200亿的营收，还是不错的。

 

一季度主要是受疫情影响，这种影响是短期的，一次性的，从国内疫情的形势来看，一季度应该是最差的时间点了，后面就逐步正常了。

 

所以主要还是来看2019年年报的情况。

 

 

1

2019年年报怎么看？

 

 

2019年伊利的营收达到900.09亿，比第二的蒙牛高出足足110亿元，实际差距还要更大一些。蒙牛2019年营收达到790.3亿，初一看，数据不错。但是蒙牛2019年营收的最大功臣就是已经被蒙牛出售的君乐宝。据相关的信息报道，2018年君乐宝营收达130亿，2019年增长了25%，也即达162.5亿。

 

 

如果按照2019年11月20日完成君乐宝股权交割计算，君乐宝前10个月收入约为135亿，刨除这笔收入后，蒙牛2019年营收就只有655.3亿元，比伊利差了245亿元。

 

然后看增速，伊利2019年增长了14%，这个增速有些人看来或许不以为然，但是，你要考虑，规模已经达到数百亿的程度，10%的增长就意味着几十亿的营收增加，这是非常厉害的。

 

而且我们看另一个数据，行业增长情况。根据Euro monitor的数据，2019年中国乳制品行业规模增速是5.5%。行业增速只有5.5%，行业绝对的龙头伊利增速却有14%，这背后勾勒的故事是行业集中度的提升，而且是迅速地在向龙头集中。

 

 

分产品来看，液体乳实现737.6亿营收，同比增长12.31%，毛利率35.2%，在2019年原奶价格上升的背景下，继续保持稳定。

 

 

奶粉及奶制品的收入比较喜人，迈过了100亿的门槛，同比增长了25%。奶粉对蒙牛来说，是说不出的痛，2014年拉着达能一起以3.5元每股的价格收购了雅士利，现在雅士利不到5毛。但奶粉业务在伊利这边一直发展不错，也是伊利拉开与蒙牛差距的因素之一。

 

 

冷饮产品56个亿，同比增长了12.7%，这块停滞了几年，最近三年表现不错。

 

 

伊利的产品线非常丰富，不过，营收贡献上，还是要看重点产品，伊利的重点产品增长都不错， “金典”、“安慕希”、“畅轻”、“金领冠”、“巧乐兹”、“畅意100%”等产品的销售收入同比增长都超过了22.3%，这也显示公司的产品力强劲。

 

伊利在研发费用上并不吝啬。2015年以来，公司的研发费用占营收的比例不断提升，2016年之后已经远远甩开蒙牛、光明这些同行了，2019年公司的研发费用达到了4.95亿。

 

 

持续的研发投入是公司产品升级和结构优化的基础，如果不出新的话，产品的生命周期就很快结束了。像金典、安慕希两个大单品体量都已经百亿了，但依然保持生命力，就是因为公司不断推出新品、新包装，开拓新的口味和新的消费场景。

 

这些投入虽然短期化为费用，但为公司的长期助力。舍得花钱投入研发，可以看出公司的思考比较长期主义，这对投资者来说是幸事。

 

所以，整体来讲，这份年报是不错的，它不如那些新兴行业，像半导体等动不动100%的爆发性增长，但却有着属于消费大白马的稳健性和确定性。

 

 

2

未来的成长来自哪？

 

 

一家公司的未来，既要看历史的进程，也要看自身的努力。

 

历史的进程，也就是所处的赛道。上面提到，2019年伊利增长了14%，而行业只增长了5.5%，这背后勾勒的故事就是行业集中度提升。所以，对于乳制品行业的玩家来说，一个成长来源就是抢夺市场份额。

 

但是，中国也已经发展几十年了，走到今天，传统领域里的玩家已经不是百废待兴的那个时候，大家都是白手起家。今天，龙头们有资金优势，有品牌优势，有渠道优势，更重要的是，在以上优势的加持下，龙头们更能拥有人才优势（这些就是自身的努力）。所以，抢市场份额早已不是公平的游戏。

 

就以品牌力来说，经过许多年的品牌形象的塑造，伊利已经成功地占领了消费者的心智，生产乳制品的技术也许不难得，但是，你要再打造这样一个品牌，那花费的精力、时间和金钱，是指数级别的，直接来说，就是不可能。这是一个相当深的护城河。

 

然后渠道力上面来说，在这个物质过剩、消费流量见顶的年代，酒香也怕巷子深，渠道决定着你与消费者的接触面有多大，你的产品能不能更快抵达更的消费者，是成败的关键。今天大家都说渠道下沉，都说全渠道，但真正做得好的没有几家，伊利就是这些为数不多的几家。

 

根据凯度（总部位于伦敦，全球领先的数据、洞察和咨询公司之一）的调研数据，2019年伊利常温液态类乳品的市场渗透率为84.3%，公司的线下液态奶终端网点达191万家，同比增长9.1%。可见公司的渠道下沉力度之强。

 

除了传统渠道，伊利在新渠道上也发展得不错。2019年，公司的电商业务增长了49%，母婴渠道增长了27.1%，在便利店渠道上，伊利常温液态奶业务的零售额占市场份额较2018年提升了4.2个百分点。

 

传统领域，不会出现科技的逆袭，在品牌力和渠道力的加持下，再配合产品力，市场份额向龙头集中是大势所趋。

 

另外，乳制品行业目前还不完全是一个你死我活的存量竞争，行业的天花板还很高。中国的人均乳制品消费量2006年只有10千克/人，2019年已经达到了22千克/人。但是，我国的人均消费量与饮食习惯相近的日本差距仍然较大，2019年日本的人均消费量达40千克/人。

 

 

这里面主要的原因是中国的经济发展不平衡，一二线城市人均收入较高，乳制吕的人均消费量接近发达国家，但三四线，尤其是农村，还相当低。农村居民人均乳制品的消费量仅7千克。这就是未来行业的提升空间，推动提升的因素一来自农村居民收入的改善，二来自物流的发达，这得益于我国基建建设的不断完善。

 

这种行业的红利，在中国经济的下半场，只会由龙头来享受。

 

 

3

估值

 

 

当前伊利的市值是1777亿人民币，PE是25.3倍，蒙牛只有1086亿港币（按0.91汇率折算，为988亿人民币），PE是23.7倍。

 

初一看，900亿营收的伊利，市值几乎是790亿营收的蒙牛的两倍，是不是A股投资者给的估值太高了？

 

许多人有一个看法，就是港股出了名的吝啬，给企业的估值普遍不高。但这其实真的是一个误解，港股也许是吝啬，但它对消费大白马从来没有吝啬过的，不仅不吝啬，而且贵得惊人。试举几个例子，华润啤酒80倍，百威亚太40倍，维他奶40倍，颐海国际80倍。

 

所以蒙牛市值几乎只有伊利的一半，绝非港股投资者吝啬。

 

如果我们仔细瞧一下，会发现蒙牛2019年的利润里是有些水分的，2019年蒙牛的税前利润是56.05亿人民币，但这个里面包含了33.32亿出售君乐宝的非经常性收益，去掉这个收益，蒙牛实际税前利润只有22.73亿。

 

刨除这个非经常性收益，可以看出，港股投资者给蒙牛的估值（用PE算）其实还贵些。伊利的市值近乎蒙牛的两倍，一点也不夸张。

 

蒙牛未来面临两个问题，一个是没了君乐宝后，低温酸奶业务和奶粉业务的未来增长怎么办？要知道，2015年-2019年，君乐宝占蒙牛的业绩分别为6.56%、7.59%、8.6%和13.8%，比重持续上升反映了君乐宝对蒙牛的重要性。二是资产减值问题，这几年，因为奶粉业务的不振，蒙牛一直在减值，像2019年又发生了商誉及无形资产减值25.59亿。目前蒙牛账上仍然有规模不小的商誉和无形资产，是否继续减值未可知。

 

相比之下，伊利各条线一直都发展不错，没有短板，而持续的研发投入助力产品升级和结构优化，未来的增长路径要更清晰些。

 

所以，看下来，25倍的大白马伊利并不算贵。

来源：米宅

好吧，泼冷水的百夫长又来了！

如果你对楼市大涨仍然抱有幻想，请微博搜索“深圳”，面壁思过。

这是上限，这是紧箍咒，也是红线，不能碰。

懂了这个道理，才能展开下面的内容。

 

1

昨天中午，又一个所谓“重磅”：

浙江省将放宽户口迁移和落户限制！酒店式公寓可以落集体户！

4月28日，浙江省公安厅发布《浙江省常住户口登记管理规定》，将于5月1日正式实施。

时间紧，3天后就要实施；

层面高，浙江省亲自出面。

不再罗列，最核心的政策只有2个：

 

1、酒店式公寓可设立集体户。

2、取消父母投靠落户年龄限制。

范围再缩小一点，真正有冲击力的只有一个：

酒店式公寓可设立集体户。

其他的落户政策，可以忽略。

很大的一个变化是，全国很少有某个省份，专门出台政策鼓励落户，尤其是是“酒店式公寓落户”，很少，浙江省是为数不多的一个。这一点，出人意料。

不过也不奇怪，如果把最近几天的落户政策，叠加一起，就会梳理出一条逻辑性非常强的线条。

同样是5月1日：

 

上海市家政员符合条件可落户；

五一开始，大专生可以落户南京；

浙江省，酒店式公寓设立集体户。

很多人都说，这不就是因城施策。但是如果你细品，这可不是一个浙江省，加上上海、南京，这是一个非常明显的信号。

不是从上到下的被动施策，而是从下至上的主动出击。

 

 

2

跟大家分享一个词：

游戏规则。

以后，大城市开始制定游戏规则。

单看这次落户政策，重磅吗？

父母投亲落户、酒店式公寓落户，真没意思，老话题了，无非是城市间不断重复，前几天，沈阳、南昌甚至启动无门槛落户。杭州、南京、上海，这些鸡毛蒜皮的小政策，不痛不痒，不是重磅，毫无吸引力，根本掀不起大风大浪，有什么可分析的？

集体掐尖啊，集体掐尖啊！

一线、强二线开始间接收缩，二线、三四线开始全面放开。

一方面是政策完全吊打：

表面上看，无门槛落户的城市，完全吊打杭州南京上海，看，我的政策多低，我的房价多低，我的城市成本真低，赶紧来吧！

另一方面却是效果打脸：

除了西安下手早，吃到了第一块肥肉，剩下的存量大头，全部被深圳、广州、杭州等少数城市吃到了，每年净落户超过40万人，乌央乌央的。

这些城市房价不够高吗？

这些城市生活成本不高吗？

这些城市工作压力不大吗？

不是哭着喊着逃离北上广吗？

买奔驰的，谁看卡罗拉呀！

哪怕再便宜，没用。但凡有能力的肯定奔一线，但凡本科硕士毕业肯定奔一线，但凡高科互联网肯定奔着北上深杭，这就是现实，这才是实际。

城市竞争，才是最残酷的“买涨不买跌”：

没人去看2万一套的鹤岗，只会去看10万一平的深圳。

2万一套跟10万一平，你数数差几个0。

 

3

我在上一篇文章中，感兴趣的朋友，可以看一下《放弃幻想！重磅抢人再无利好，国内所有城市的格局已经确定》，已经跟大家普及了一个词：

掐尖。

落户、城市、选筹。

也多次强调了，大城市太鸡贼了，早都启动第二步了，挖人才，挖墙脚。这个观点也越来越得到验证：

比如说广州黄埔的人才计划，比如说无锡的太湖人才计划，比如说苏州的面向全球掐尖，这才是人才落户的终极目标：

城市好，奖励高，产业强，给钱多。

城市选你，你选城市，就是这么势利：

上等马对上等马，

下等马对下等马，

中等马对中等马。

这也就是河南第一落户城市是郑州，东北人才的第一选择是沈阳，长三角的第一选择是沪宁杭，粤港澳的第一选择是深穗莞。

还有非常关键的一点：城市群。

目前来看影响不大，但是这是趋势。背后的支撑一定是城市群，浙江、南京、上海之所以这一波集体出手，不是因为这个特定的节点，而是不管什么时候出台政策，他们都会出台利好的政策，一定会收割到第一波客户。

这才是最关键的。

优质城市，掐尖优质人才。

 

 

4

最近的人才落户，很有看头。

浙江一个省，上海市，南京市，都在沿着这样的路子往前推荐，户籍放松一定是大趋势，不可阻挡。

不过有一点，浙江可谓“开放又不失理智”。

放开的是什么？

是酒店式公寓，是众创空间，是孵化器，是特色小镇。

不放开的是什么？

是杭州市城区的父母投亲落户。

 

 

你品品。

能放的多多益善，你赶紧来；不该放的死死攥在手里，想拿都拿不走。

精明啊！

小趋势上，有几个非常关键的点：

1、能落户的公寓能买吗？

凡是鼓励的，都不要碰。

别看不限购、不限贷，光是贷款、成本，医疗、教育等不能享受。流动性差，收益极低，不能享受城市配套，本身价值就非常小。

 

2、落户会刺激楼市会起飞吗？

肯定不会啊！

举一个最简单的例子，深圳这一次为什么躁动，不单单是因为信贷，而是前海概念巨大+全国的资金流动+信贷宽松+落户3个月的需求释放，一系列的政策叠加之后，深圳才真正起飞。

这次太大太宽泛，根本不足以促进市场的起飞，杭州如此，上海如此，南京更是如此。

所以，放宽心，别期待。

 

 

5

我又来泼冷水了！

浙江、南京、上海，三个省/市，三个政策。

根本不是孤立的政策，站位一定要高，层次一定要高。

这不是一次简单的落户政策，这不是一次简单的人才争夺，这是这些省份/城市对于未来市场的争夺，更精明，更长远。

他们要增量，不要存量。

所以说：

1、大城市越来越滋润，中小城市越来越危险。

不是小城市不行，而是大城市太强。

大城市越来越垄断，人才、产业、资金、关注度、政策支持力度，只认强者。未来的城市格局，城市群吃肉，单核城市喝汤；一线、准一线吃肉，强二线、二线喝汤。

武汉、西安、合肥、郑州，还有机会，但是能走多远，看城市能级了。

2、户口高于一切，资本高于一切。

北京、上海户口指标太难，北京、天津、上海连汽车号牌都要摇号，资源太稀缺了。在北京，主要靠央企、国企；在上海，关键是努力攒积分。

深圳是个例外，虽然实际管理人口接近2000万，毕竟户籍人口不到1000万，现阶段还是以落户为主，等到人口达标早晚会赶人，这也是趋势。

3、甭管政策，先掂量自己几斤几两。

落户就是相亲，一定要门当户对。合不合脚，试了才知道。

郑州是河南省最好的城市，沈阳大连是东北最好的选择，沪宁杭是长三角最好的选择，广深是珠三角最好的选择，京津是北方最好的选择，这是一定的。

4、商铺、公寓、写字楼，普通人别再碰了。

话说三遍凉如水，这都是常识了吧。

越是稀缺的，越有价值；越是鼓励你的，不是不能做，但是要谨慎，二胎如此，电动汽车如此，商铺公寓写字楼更是如此。

任何时候，住宅永远最保值，永远最稳妥。

 

  今天涨停60家，跌停63家，市场从来没有这么撕裂过，风格巨大变化的同时，意味着主力在快速的调仓换股。

今天说说现阶段我选妹子，抱歉，说错了，我选股的审美标准。

  标准一：屁股要大。

屁股代表流通盘，我现在不会选小于100亿流通的股，小市值的股遇到黑天鹅的风险更大，什么财务造假、产品造假，或者庄股控盘都发生在小市值的股里。

 

这个标准甚至可以提升到不小于150亿流通盘。

我知道很多人都是倾向于小市值的股，认为好拉升，很多时候蹭到题材了，还能成妖股，但是放眼A股几千家来说，真正小市值脱颖而出的少之又少，大部分都是沦落为炮灰，得不到流动性。

标准二：不能太年轻，喜欢成熟的。

去年科创板，今年创业板注册制试点，以后也许主板也会搞成注册，不出五年，A股可能会有上万家公司。

新股已经不值钱，所以没经历过时间考验的次新股都没有关注价值，至少要过半年以上，如果你还叫的出它名字，说明它杀出重围了，那就有关注价值了。

最近一年大家能叫的出名字的新股估计就这么几只：宁德时代、迈瑞医疗、中国人保、京沪高铁、药明康德、工业富联、澜起科技，还有吗？

有关注度才有流动性溢价。

标准三：前凸后翘

 

前凸后翘指的是要有拿得出手的地方，必须有亮点。

波哥是一个图形控，对图形审美要求很高，那种几连板上去的，我看都不会看一眼。再说一遍波哥擅长的模式，潜伏、波段、趋势和绩优成长。

也按照以上模式去划分仓位，以前都是25%划等分，以后随着创业板注册制，会更偏重趋势和绩优成长的仓位。

波段股的完美图形就是华胜天成这种，而且它也是绩优成长。

趋势股的完美图形是海螺水泥这种，从来不会跌破趋势线。

绩优成长如果展开来讲就太长了，今晚就讲两点。

第一做成长股一定要分清周期性，比如说手机产业链就是有周期的，去年是周期大年，今年是周期小年，今年就算要做科技股，重心也不能放在手机产业链。

第二要警惕“业绩换挡”的风险。成长股的也增速都非常漂亮，这是东方雨虹从08年到现在的业绩增速，净利润从每年4千万，提升到了20亿，成为建材龙头，但是高速增长的同时一定要警惕“业绩换挡”。

还记得前两年的老板电器吗？它连续很多年都是持续40%年增长，突然在18年的时候业绩下滑到20%的年增长，市场马上给了它雷霆之击，直到现在才缓过一口气，市场逐渐接受它20%的增速。

今晚就分享这些，我估计等下肯定有人要给我总结，结合以上几点，波哥喜欢的姑娘原来是老阿姨

我觉得这篇文章价值万金，我的审美标准基本都是贴近主力的审美标准，有了标准再去选股，可以过滤掉很多垃圾股。

光波笔记是一个开放式的公众号，你不赞赏依然可以看，只是我认为“力”的作用一定是相互的，你付出了真心，那你就会更重视我说的话，对笔记的内容也能理解的更深，最重要的是有一种对作者的反馈机制，让读者和作者之间更加良性，而不是白嫖。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/ajQtaZy98R54rlwl-A9GqA

从10年关进去到明年就要出来了

黄光裕跌宕起伏的一生就是那么传奇

在阶层固化的今天

举目望去方圆百公里

都找不到白手起家的典范！

一代枭雄的经历令人唏嘘不已

在黄光裕离去的这十年里

马云马化腾崛起争夺首富位置

美团王兴滴滴程维和字节张一鸣跃跃欲试

然而老对手苏宁股价却比10年跌了一半

市场在日切渴望黄光裕回归

当然也在怀疑廉颇老矣尚能饭否？

黄光裕快出来了，本月19号拼多多宣布溢价66.44%认购国美零售2亿美元期限三年的可转债，票面年利率为5%。初步转换价为每股1.215港元。拼多多若行使转换权，拼多多将成为国美第三大股东，约5.62%的股份。拼多多和国美的联手，以及即将刑满的黄光裕出狱，是否会再创国美曾经的辉煌？？

整整十年了，黄光裕离开我们的时间实在是太长了，十年里发生了太多的事情，无数巨头拔地而起，而曾经的庞然大物国美苏宁也渐渐在互联网的夹击中迷失了自己的方向。

 

我们为什么有点渴望黄光裕的回归，我个人觉得有以下几点

 

1 到处都是学区房暴涨的新闻，到处都是红二代富二代炫富的新闻，首富又都是几千亿身价，每天都是被平均被刺激！我们普通人实在是活得太难受了！阶层日益固化的今天，我们太需要曾经倒下去的一个枭雄给我们再次树立一个榜样！

 

我们太需要黄光裕用实际行动告诉我们，倒下去还可以再爬起来！ 

 

2 黄光裕的倒台实在有点莫名其妙，至今我也想不通身价460亿的首富会为了几个亿铤而走险，到底背后是什么原因呢？我们想知道真相

 

3 现在的国美已经几乎没有了生机，也没有了当年的话语权，我们太想知道黄光裕回来会怎么做才能重振雄风，会给我们太多的启示！

 

今天，我就想写一篇文章回忆一下黄光裕的发家史

 

1、黄光裕的成长轨迹：

 

做为中国家电零售业连锁模式的创始人，黄光裕说起来也是一个传奇性的人物，1969年5月生在广东汕头潮阳区凤壶村一个穷困人家，从小为了生计，他捡过破烂，走私过家电。三教九流能赚钱的活他基本都做过，所以后来他的胆子才敢那么大。

“出了北京站，花5毛钱住一个地下旅馆，又花了1块钱让一辆三轮车拉我去找那家旅馆，找了半天，实际上他是绕了一大圈，第二天起来以后我一看北京站就在门口，还花了我1块钱！”

初来北京的黄光裕，“觉得北京大得不得了”。于是，他一整天就在北京站周围转来转去，不知道哪里是商业区，也不知道在这么大的北京城里应该怎么去做买卖。“下午两三点钟了，我就在栏杆那儿站着，看着北京站。这时有个人过来了，问我要不要拍一张照片。”黄光裕 “很奢侈地”花了10元钱，拍了一张一次成像的照片

1986年，17岁的黄光裕(那时他还叫黄俊烈)跟着哥哥黄俊钦，揣着在内蒙古攒下的4000元，又借了3万元，在北京前门珠市口东大街420号盘下一个100平方米的门面——这就是国美电器连锁店的发端。1988、1990、1993和1999年，国美电器经过4次调整扩张后，如今正步入快速成长期。

 

面对走私的质疑，黄光裕则说自己当时出售的很多国外家电主要来自北京最大的收购站——在那里有大量出国人员从国外带回来的家电产品。

 

1987年和之前的很长一段时间，中国人买家电的唯一去处就是大商场，而作为国有企业，大商场的家电定价普遍比较高，这也造成了整个行业缺乏竞争力。如何把消费者从大商场吸引到自己的小店里来呢？黄光裕想到的就是价格，他分析说，当时国有商场的家电价格过高，所以一旦一个电视机的价格相差一两千元的话，就完全能够把顾客吸引过来。

黑白电视可能是70后 80后最深的记忆，极少数90后比如我也有很深的印象啊

在80年代，彩电是个稀缺东西，不是有钱就能买的，还需要有票，很多黑市上的都是国外家属带过来了，一个村子里面能有一两个彩电黑白电视不得了了！

短短十多年间，国美以其低廉的价格迅速打开各地市场，所到之处刮起阵阵价格旋风，逐渐成为连锁老大。

黄光裕曾在2004、2005、2008登顶胡润中国富豪榜，在2006福布斯中国富豪榜上排名第一。当时他的身价达到了460亿元，当时马化腾身价为125亿，马云还没进入中国富豪前一百…详细过程如下图：

潮汕有句说有潮水的地方就有潮人，有钱赚的地方就有潮商。潮汕出了很富商，像李嘉诚，泰国正大的谢国民、泰国新首富苏旭明，香港的林百欣、刘銮雄都是潮汕人。国内比如马化腾、朱孟依、赖海明、黄楚龙、姚振华等。

 

而且潮汕人能吃苦，创业几乎都是从底层做起的：李嘉诚做过学徒，林百欣做过苦力，黄光裕初中辍学后在即没有学历也还没有一技之长的情况下就到北京从摆地摊开始创业，做老板的想法刻在潮汕人的心里，”宁做穷老板，也不做打工仔“。

当然潮汕女人也是以贤惠著称啊！娶一个潮汕女人那也是不得了的成就啊！

 2、黄光裕因何坐牢：

黄光裕在2010年5月因犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪被判处有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。刑期从2008年11月17日到2022年11月16日。2012年，黄光裕被北京市第二中级人民法院减刑十个月。2015年12月14日，北京市二中院将其刑期减去一年。两次减刑，一共减去了21个月的刑期，按理来说黄光裕应该在2021年2月出狱。

 

当年瑞士《新苏黎世报》记者猜测其很可能是”失去了政治保护“，真相是什么不得而知，法院宣判的就是黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，主要是：

 

1 国美海外上市期间及并购永乐期间多次行贿；名下资产注入海外壳公司过程中偷漏税；对ST金泰部分洗钱 ；

 

2 对中关村、三联商社等股价进行操纵；

 

3 通过地下钱庄秘密流动转移资产等。

 

有份胡润富豪榜报告说，过去十年内榜上有名的1330名企业家中，有19人因腐败入狱或正在等待判刑，政商关系的风险和利益同样巨大，如兴于政商关系又败于政商暗战漩涡中的红顶商人胡雪岩

马云曾说过他对于政商关系的理解：新型的政商关系是亲清的政商关系，既要清清白白，也要亲亲热热。新型的政商关系，应该是最大限度地发挥企业家精神，最大限度地发挥企业家的创造性和能动性，政府要为发展企业打造良好的环境。马爸爸这方面做得非常好，早早退休，对于危及银联地位的支付宝，马爸爸表示支付宝做好了随时上交国家的准备

3、  代替丈夫“垂帘执政”的杜鹃

这世界上最美的爱情就是烟火夫妻，荣辱与共。你赢，我陪你君临天下；你输，我替你东山再起。诠释这句话的“黄太太”杜鹃。

 

杜鹃是出生于北京高知家庭的”白富美”，毕业于北京科技大学，毕业后是北京某中国银行任放款专员。当年潮汕穷小子黄光裕去中国银行进行贷款，而杜鹃这家银行的放款专员…两个人从业务关系变发展成夫妻，并与黄光裕一起经营国美。据熟悉两者的人说杜鹃性格温和做事比黄光裕细腻，对于金融业务非常了解。而黄光裕，性格粗犷，做事情比较大开大合的个性，和黄光裕正好相反，这或许也是黄光裕入狱之后国美守业大于进攻的一个原因

 

黄光裕入狱后，陈晓逼宫，国美险些改朝换代，之后杜鹃临危受命，杜鹃将自己所有的能力到爆发出来，先向黄光裕的旧部寻求帮助，另一边将夺权者全部赶在门外。通过两年多的时间，杜鹃终于将夺权者全部剔除出去，重新拿回了公司的控制权。保住了黄氏江山，并从此开始黄光裕在狱中遥控指挥的国美新时代。

虽然守住了江山，但国美已经被苏宁、京东、天猫远远超越。2008年，黄光裕第三度成为大陆首富时，黄光裕家族资产达430亿元。而时至今日，黄氏家族资产仅为200亿元左右，比巅峰时蒸发了一半。市场份额更是急剧减少，曾经的国美是和苏宁并驾齐驱的两大电器零售巨头。但在最新发布的2019年财报显示，国美零售销售收入为594.83亿元，亏损25.9亿元。

 

面对国美杜鹃，格力董事长董明珠表示她挺不容易的。而且两人认识也非常多时间，双方生意也经常往来，而董明珠反复强调都是不容易。或许是女人更懂女人吧，当年 陈晓逼宫的事情闹得满城风雨，事后看陈晓真不是个东西，打工仔就是打工仔，不守本分没有把国美做好 反而想着抢创始人的资产。

 

欺负女人的男人没有什么好下场，所以陈晓离开国美之后再也没声音了。

 

有人看了我的文章马云牛皮吹破？天猫总裁蒋凡婚内出轨网红张大奕是接受性贿赂？问我，为啥蒋凡和刘强东结局不一样啊？这不是明摆着吗？一个是打工仔 一个是创始人，有本事你也办公司啊，守本分应该就是这样的道理，老板其实压力并不小，特别是今年疫情期间，其实很多老板降到打工仔了也是分分钟的事！

4、拼多多国美联手+“王者“回归，国美能否重振雄风？

在市场份额方面，根据《2019年中国家电市场报告》显示，京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的市场份额位列前三，国美以4.88%屈居第四，而这才是家电行业排名。而且2017年开始，国美零售再度陷入亏损，从亏损4.5亿，一路亏到2018年48亿，2019年的亏损也有25亿之多。

          

2020年受疫情的影响，线下商业的冲击更加巨大。国美从今年年开始加速互联网布局，除与拼多多数次合作以外，国美还入驻京东设立旗舰店。但是，现在的国美还来的及吗，或许需要等待黄光裕归来才能知晓？黄光裕的归来能否带领国美重振雄风，我们且拭目以待。

对于拼多多和国美合作我认为是两者的互补：

1、国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划，弥补了拼多多主要以农村电商为主的业务结构，是拼多多构建全生态，全场景，全流量布局的第一步。

2、物流支持，国美旗下安迅物流将接入拼多多平台，为平台商家在大件物流、仓配一体化、安装交付等环节提供定向服务，有助于拼多多提升平台竞争力，更好的与京东、苏宁竞争。

3、2020年第一季度拼多多月活跃用户超过淘宝，国美可以获得拼多多5.8亿用户，将给国美带来非常大的线上客群。拼多多的平台流量优势以及消费趋势性大数据可以提供国美更强的竞争力。

在电商行业和家电行业均已呈现出“强者愈强，弱者更弱”的马太效应，国美已很难依靠自身力量对家电行业形成再次搅局，此时与拼多多的联合，国美加入现有的电商阵营+黄光裕出狱回归国美，给国美的“二次崛起重振雄风”带来了更多的可能性。

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